סחיטה קצרה מאסיבית מאחורי עצרת מניות המראה סימני סיום

(בלומברג) - כוח אחד גדול במרכז ראלי המניות שנמשך חודשיים מראה סימני עייפות.

זוהי התנהגותם של מוכרי שורט, שהמאמצים המטורפים שלהם לשחרר הימורים דוביים יצרו קניות שהוסיפו שמן למקדמה של 7 טריליון דולר. כעת עולות הוכחות שהתהליך מתפוגג.

קרנות גידור שעושות הימורי מניות שויים ודוביים כמעט הפסיקו לרכוש מניות כדי לחזור למלווים השבוע לאחר שעשו זאת בעבר בקצב המהיר ביותר מזה יותר משנתיים, כך עולה מנתוני יחידת הברוקר של JPMorgan Chase & Co.

בינתיים, לקוחות קרנות הגידור של Goldman Sachs Group Inc. הגבירו את הפוזיציות השורט ביום רביעי, כאשר ההימורים נגד קרנות נסחרות בבורסה עלו הכי הרבה זה יותר מחודשיים.

השינוי הגיוני מנקודות מבט טכניות מסוימות. מדד S&P 500 השבוע לא הצליח לעבור קו מגמה מרכזי לטווח ארוך, הממוצע שלו ל-200 יום. חבורה של אירועים דוביים מתקרבים, החל מהנסיגה השנתית של הבנקים המרכזיים בג'קסון הול, ויומינג, ועד לפרסום נתונים ממשלתיים על מחירי צרכנים ותעסוקה.

"קרנות גידור עשויות לראות את הראלי של יוני עד אוגוסט רחוק מדי, מהיר מדי, וכעת הן לוקקות את הצלעות שלהן לסבב נוסף של חיסרון", אמר מייק ביילי, מנהל המחקר בחברת ניהול העושר FBB Capital Partners. "טקטית, השווקים נראים מעט חלשים כרגע, מכיוון שהמשקיעים מתמחרים אינפלציה טובה וחדשות הפד".

מאז השפל של השוק ביוני, סוחרים מונעי מחשב, כמו עוקבי טרנדים הפעילים בעיקר בשוק החוזים העתידיים, צברו כ-100 מיליארד דולר של מניות, כך העריכה יחידת המסחר של מורגן סטנלי, מאחר שרבים היו בחסר במהלך המסלול של המחצית הראשונה. נתפס על ידי הריבאונד שלאחר מכן.

יש עדיין הרבה עמדות דוביות מצטיינים, כך מראים הנתונים של מורגן סטנלי. בשוק המזומנים, בעוד ש-50 מיליארד דולר כוסו מאז יוני, הכמות נטו של השורט שנוספו נותרה גבוהה, ועומדת השנה על 165 מיליארד דולר. ריבית שורט בקרב מניות בודדות עומדת באחוזון ה-84 של טווח של שנה.

הסיפור ממשיך

"הבסיס הקצר במניות בארה"ב עדיין לא מנוקה", כתב מורגן סטנלי בהערה. "עם מינוף קצר עדיין גבוה, יש יותר פוטנציאל לכיסוי שורט של קרנות גידור."

אולם לעת עתה, קרנות הגידור לוקחות אוויר. לאחר שבילה את החודש האחרון בהתרת עסקאות דוביות בקצב שנראה לאחרונה בתחילת שוק השוורים המגיפה, לקוחות קרנות הגידור של JPMorgan הפסיקו לכסות השבוע.

בגולדמן, קרנות גידור הגדילו את מכירות השורט בעוד שהוסיפו לונגים ביום רביעי, מה שהוביל לזינוק הגדול ביותר בפעילות המסחר הגולמי מאז השפל של השוק באמצע יוני. למרות שמכירות מכנסיים קצרות עולות על קניות ארוכות ביחס של 3 ל-1, המכירה נטו הגיעה לשיא של שלושה שבועות.

שחרור מכנסיים קצרים הגביר את הצד האחורי של השוק במהלך ההפוגה בקיץ, אבל כל הזהירות מעידה על כך שסביר להניח שהסיכון החיסוני מוגבל, וזה עשוי להוות את הקרקע לעליות נוספות אם הדברים יתחילו להשתפר, לדברי בנג'מין דאן, נשיא יועצי התיאוריה של אלפא.

"אף אחד לא סומך על העצרת", אמר דאן. "יכול להיות שנקלע לתקופה של חולשה, אבל באותה מידה, הרבה אנשים שרוצים למכור כבר מכרו", הוסיף. "זו הייתה הבעיה בחודשים האחרונים בשוק הזה. זה רק מיצוב, כמעט שום דבר בסיסי".

סיפורים נוספים כאלה זמינים באתר בלומברג

© 2022 בלומברג LP