השווקים יעברו לשלב של 'תקווה' בשנה הבאה, והמשקיעים יהיו חכמים לא לפספס את זה, אומר גולדמן זאקס

יש יותר זהירות אצלנו שיחת היום, שם התחזית של גולדמן זאקס לשנת 2023 חוזה נסיעה "תנודתית" לתחתית השוק הדובי הזה, לפני ששלב אופטימי יותר יתפוס ב-2023. והמשקיעים יצטרכו לתזמן את האחרון בדיוק.

"אנו מצפים שהשווקים יעברו לשלב 'תקווה' של השוק השוורי הבא בשלב מסוים ב-2023, אבל מרמה נמוכה יותר", אמר צוות בראשות האסטרטג הגלובלי הראשי של גולדמן, פיטר אופנהיימר, בהערה ללקוחות. "הריבאונד הראשוני מהשפל צפוי להיות חזק, במשותף לתחילת רוב המחזורים לפני המעבר ל'מחזור פוסט מודרני' עם תשואות נמוכות יותר."

אבל לפני שהמשקיעים יכולים להגיע לשלב מלא התקווה, עליהם לעבור את שאר השוק הדובי הזה שלדברי אופנהיימר והצוות יש כמה דרכים ללכת.

הם מודאגים מהאופטימיות הטרייה האחרונה בנוגע לאפשרות להאט את עליות הריבית שהובילה לעלייה של 5% במניות מאז יוני, אפילו כאשר הריבית האמיתית בארה"ב עלתה ב-85 נקודות בסיס ותשואות ל-10 שנים.
TMUBMUSD10Y,
3.794%
עלייה של יותר מ-50 נקודות בסיס מאז.

"ההתאוששות האחרונה במניות היא לא הראשונה שראינו בשוק הדובי הזה. להערכתנו, למהירות העלייה בריבית (ולא לרמתם המוחלטת) יש פוטנציאל לגרום לנזק רב יותר מכיוון שהמשקיעים עשויים להתמקד יותר ויותר בצמיחה ובחולשת רווחים", אמרו אופנהיימר והצוות.

מסיבה זו, הם מצפים שהתשואות הכוללות יהיו נמוכות יחסית מעכשיו לסוף 2023, שם הם רואים את ה-S&P 500
SPX,
-0.48%
מסיים בסביבות 4,000. נכון לעכשיו, אנחנו תקועים בשוק דובי "מחזורי" שבדרך כלל רואים נפילות של כ-30%, הנמשכות 26 חודשים, כאשר נדרשים 50 חודשים להתאוששות, אמר הבנק.

דרך המאזן של 2023, הם אכן רואים תנאים להתאוששות מתחילה להתגבש. וזה מצביע על כך שמרמה נמוכה יותר, הסיכויים למעבר לשלב "תקווה" של המחזור הבא יהיו חזקים. שימו לב היטב כאן, אומרים אופנהיימר ושות': "ההתאוששות הללו מתחילות בדרך כלל במהלך מיתון ומונעות בעיקר מהרחבת שווי ויכולות להיות יקרות לפספס".

לתפוס את שלב "התקווה" בדיוק כמו שצריך זה אכן מסובך. התרשים שלמעלה מראה כיצד התשואות הממוצעות הכוללות ב-12 החודשים הבאים גבוהים בהרבה אם משקיע ממתין חודש עד לאחר השפל, לעומת השקעה חודש לפני כן.

גם במהלך אותו שלב, מגמות התאוששות ראשוניות נוטות להיות מובלות על ידי נכסים שהניבו את הביצועים הנמוכים ביותר בשלב השוק הדובי. "זה מה שהופך את המעברים האלה לקשים כל כך לניווט - ההתאוששות בכל הנוגע נוטה להיות מהירה ומובלת על ידי סוגי החברות שהמשקיעים נוטים להימנע מהן דרך שוק הדובים".

"עם זאת, זה 'המסחר שאחרי המסחר' ואנחנו חושבים שזה מוקדם להתמקם לזה עכשיו", אמר גולדמן, וקרא למשקיעים להחזיק את הסוסים שלהם.

נכון לעכשיו, האסטרטגים נמצאים כולם ב"גישת משקולת", שמשמעותה השקעה על פני קשת הסיכונים במטרה להשיג תיק אחיד יותר. התמהיל שלהם מורכב מחברות איכותיות, מאזן חזק ומרווחים יציבים, עם ערך עמוק, אנרגיה ומשאבים שבהם סיכוני הערכת השווי נותרים מוגבלים.

"אנחנו אוהבים חברות שיכולות להרכיב רווחים ותשואות באמצעות שילוב של השקעה חוזרת ודיבידנדים לאורך זמן", אמר, והוסיף כי בניגוד למחזור האחרון, הן רוצות יותר גיוון בין סגנונות ואזורים ודגש רב יותר על הערכת שווי, מה שאמור " לשפר את התשואות עד 2023."

השווקים

מניות
הדאו ג'ונס,
-0.22%

SPX,
-0.48%

COMP,
-0.82%
נפתחו בעיקר נמוך יותר, כשהדאו רק נדחק לירוק, הודות לעליות של דיסני, עם תשואות אג"ח
TY00,
+% 0.19

TU00,
-0.03%
נמוך יותר ומחירי הנפט
CL.1,
-6.17%
ירידה חדה על דאגות סין, בעוד הדולר
DXY,
+% 0.80
יש סשן חזק עד כה. מניות אסיה היו מעורבות, עם האנג סנג בהונג קונג
HSI,
-1.87%
ירידה של 2%.

באז

בצעד מפתיע, וולט דיסני
DIS,
+% 7.22
is להחזיר את המנכ"ל לשעבר בוב איגר להחליף את בוב צ'אפק אחרי שורה של רבעים הפסדים. המניות עולות.

מניות אימאגו ביוסיינס
אני הולך,
+% 104.74
לקראת שיא של שמונה חודשים בחדשות Merck
MRK,
+% 0.79
תרכוש את הביופארמה בעסקה של 1.35 מיליארד דולר, המייצגים פרמיה של יותר מ-100% למחיר של יום שישי.

מניות JM Smucker
SJM,
+% 0.38
מתקרבים לשיא של 6 חודשים לאחר מכן הרווח והמכירות עוברים את הציפיות ויצרנית הריבות מרימה את התחזית שלה.

סין מחמירה את גבולות ה-COVID-19 לאחר שבבייג'ין רשמה שלושה מקרי מוות מ-COVID-19 בסוף השבוע, הראשון מזה שישה חודשים. מניות צרכנים ובידור בסין לקח את נטל ההפסדים.

יצרנית המחשבים Dell
DELL,
-4.21%
ו-HP
Hpq,
-1.80%,
 פלטפורמת ועידות וידאו זום
זמ,
-0.81%
ורשת האלקטרוניקה Best Buy
BBY,
-2.83%
ידווח השבוע, ויכול להציע הצצה ל איך מתנגן הפסל של המחשב. עץ דולרים
Dltr,
-0.58%
ודיר
DE,
-1.64%
ידווח גם.

נשיאת הפד של סן פרנסיסקו, מרי דאלי, תדבר על האינפלציה מאוחר יותר ביום שני. ביום רביעי, נקבל הזמנות למוצרים בני קיימא, תביעות שבועיות לאבטלה, נתוני ייצור ושירותים מהירים של PMI, מדד סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן, כולל ציפיות לאינפלציה ל-5 שנים, מכירות בתים חדשים, הערות של יו"ר הפד ג'רום פאוול ופרוטוקול של הפגישה האחרונה של הפד.

הכי טוב באינטרנט

בדיקות קושרות את הכותנה של הקמעונאי שיין לאזור שהואשם בעבודות כפייה

אוקראינה מתכננת לפנות שתי ערים כשהטמפרטורות צוללות

איראן עוצרת כעת שחקנים שמסירים כיסויי ראש במחאה

הכירו את מהגרי העבודה שאיפשר את המונדיאל

הטבלה

עוד על סין וקרב ה-COVID-19 שלה:

הטיקרים

אלו היו הטיקרים הנבחרים ביותר ב-MarketWatch נכון לשעה 6 בבוקר:

אקראי קורא

אל האני קרקס מדעי האקלים רוצה לעודד את כולם.

בלי בירה במשחקים, אבל המעריץ האנגלי הזה בקטאר הגיע בסופו של דבר לארמון:

באדווייזר, בינתיים, מצא מטרה חדשה לכל הבירה הלא-שתייה של גביע העולם:

צריך לדעת מתחיל מוקדם ומתעדכן עד פעמון הפתיחה, אבל להירשם כאן כדי להעביר אותו פעם אחת לתיבת הדוא"ל שלך. גרסת הדוא"ל תישלח בשעה 7:30 בבוקר מזרחית.

האזן ל פודקאסט הרעיונות החדשים הטובים ביותר בכסף עם כתב MarketWatch צ'רלס פאסי והכלכלנית סטפני קלטון