תחתית השוק יכולה הייתה להיות מסומנת במכתב ב-18 במאי שקרן הגידור מלווין קפיטל שלחה למשקיעים שלה שהקרן נסגרת, אמר.
"בין קרן מלווין קפיטל בשווי 7.8 מיליארד דולר של גייב פלוטקין לבין טייגר העולמית שמפסידה 17 מיליארד דולר על אחזקותיה הטכנולוגיות, ייתכן שרוב הכאב נמצא כעת במראה האחורית", אמר הייז. "אם תהיתם למה אמזון, אקספדיה ואובר נמכרו כאילו הם פוסקים - עכשיו אתם יודעים."
סקר של מנהלי קרנות גלובליים של בנק אוף אמריקה לאחרונה הראה שלמנהלי השקעות יש את יתרות המזומנים הגבוהות ביותר מאז 11 בספטמבר 2001.
המכפיל הממוצע ל-5 שנים ב-S&P 500 הוא פי 18.6 והשוק נסחר כעת לפי 17 פעמים רווח למניה של 2022 ופי 15.5 פי 2023 EPS בקונצנזוס של XNUMX.
בעוד שמכפילים עלולים לרדת, הריבית "יצטרכו לעלות הרבה יותר כדי להצדיק את הגודל הזה של התכווצות מרובה", אמר. "התשואה לאוצר ל-10 שנים הייתה 6.82% בשנת 2000, שזה הבדל גדול בהשוואה לתשואה הקצרה של 3.2% בשבוע שעבר. זה עולה בקנה אחד עם השיאים באוקטובר 2018 של 3.25% בינואר 2014 ב-3.03% לפני ירידה אגרסיבית".
השוק יכול להיות קרוב לתחתית, אבל עדיין לא הגיע אליו, אמר ל-TheStreet ארט הוגאן, אסטרטג השוק הראשי B Riley Financial. המניה הממוצעת במדד המרוכב של נאסד"ק יורדת ב-40%.
"ראינו הרבה התכווצויות מרובות וביחד עם פסימיות שיא, היינו מציעים שאנחנו מתקרבים, אם לא לתחתית", אמר.
המכפיל הממוצע לטווח ארוך של S&P 500 ב-25 השנים האחרונות משקף את מה שהוא נסחר בו כעת - בערך פי 16.6 מהרווחים קדימה, ירידה מפי 21.5 בתחילת השנה, אמר הוגאן.
"זה בערך בדיוק מה שאם חזרת רק 10 שנים אחורה המכפיל הממוצע של פי 18.5, אז אנחנו נמוכים בשתי סיבובים מרובים מהממוצע העכשווי", אמר. "ל-S&P 500 יש פחות מ-20% מהמסחר של החברה המרכיבה אותו מעל הממוצע הנע ל-200 יום. המספר הזה הוא 15% עבור נאסד"ק".
סנטימנט המשקיעים ירד במהירות - האגודה האמריקאית למשקיעים בודדים (AAII) נמצאת בשפל שלא נראו מאז המשבר הפיננסי הגדול ב-2008 וב-2009.
"למשקיעים מוסדיים יש את רמת המזומנים הגבוהה ביותר בתיקים שלהם גם ב-08 ו-09", אמר הוגאן.
נסיגה נוספת עלולה להתרחש עלייה של יום אחד בשוק איננה הוכחה לכך שייתכנו ירידות נוספות בשוק, אמר ל-TheStreet גרג מקברייד, אנליסט פיננסי ראשי של Bankrate, חברת נתונים פיננסיים בניו יורק. הסיכויים למיתון אינם מחוץ לשולחן מכיוון ששיעורי האינפלציה עדיין נשארים גבוהים.
"עד שיהיו הוכחות בלתי ניתנות להפרכה לכך שהאינפלציה יורדת בחזרה ושמיתון אינו בכרטיס, הקריאה לתחתית השוק היא מוקדמת מדי", אמר. "גם אם השוק יחזור לרמות ה-3 בינואר, כל זה ייצא מהחלון אם יתממש מיתון ב-2023".
טלטלת השוק צפויה להימשך והמשקיעים צריכים להתמודד עם אפשרות של נסיגה נוספת, אמר מקברייד.
"על המשקיעים להתכונן לתנודתיות וחוסר ודאות מתמשכים בשווקים לאורך 2022 ועד 2023", אמר. "זה שווה למהלך עם אינפלציה בשיא של ארבעה עשורים ומדיניות ההידוק של הפדרל ריזרב בקצב מהיר יותר ממה שראינו בעשורים האחרונים. 2021 הייתה האנומליה - שנה שבה השוק עולה, כמעט ללא הפרעה וללא נסיגה של אפילו 5% בשום שלב".
השווקים לא הגיעו לתחתיתם מכיוון שהתנאים המאקרו-כלכליים כמו הפדרל ריזרב יותר נוחים אינם קיימים, אמר סטיב סוסניק, אסטרטג ראשי של ברוקרים אינטראקטיב, ל-TheStreet.
"כולם שואלים אם הגענו לתחתית", אמר. "אם כולם תוהים אם זה בטוח לקנות, אז לא הגענו לתחתית. התנאים עדיין לא שם. כולם מחפשים גורמים שיאותת על התחתית. ייתכן שלא התרחשה כניעה".
המשקיעים נבהלו מכיוון שהמצב הטבעי של השוק הוא שיעלה, אמר סוסניק.
"אנשים מצפים שהשוק יתאושש", אמר. "חלקם ראו שוק שלא נתמך על ידי תמריץ של הפד".
משקיעים צריכים לעקוב אחר האסטרטגיה של באפט המשקיעים צריכים להשקיע את המזומנים שלהם לעבוד כמו מנכ"ל ברקשייר האת'ווי, וורן באפט, אמר הייז.
המיליארדר הוציא כשליש ממאגר המזומנים שלו או כ-50 מיליארד דולר כדי לעבוד מתחילת השנה.
"בזמן שאחרים הקיאו, וורן עשה קניות", אמר.
במהלך השפל בשוק, Buffet's y (BRK.A ) - קבל דוח של Berkshire Hathaway Inc. Class A (BRK.B ) - קבל דוח של Berkshire Hathaway Inc. Class B רכשו מניות בצניחה והוסיפו לחברות נפט כמו Occidental Petroleum (אוקסי ) - קבל דוח Occidental Petroleum Corporation שהיא אחת מ-10 האחזקות הגדולות של ברקשייר.
הקונגלומרט גם רכש עוד מניות של שברון, מה שהיווה תוספת נוספת לפוזיציה המקורית שהקפיצה את ההשקעה לארבעת המניות הנפוצות המובילות של הקונגלומרט.
עד סוף 2021, ברקשייר האת'ווי הוציא 11.6 מיליארד דולר על חברת הביטוח אלגני (Y ) - קבל את דוח Alleghany Corporation . במהלך אסיפת בעלי המניות השנתית של החברה באפריל, באפט חשף שברקשייר מחזיקה ב-9.5% ממניות חברת המשחקים Activision Blizzard מהאחזקה הראשונית של 2%, שאמורה להירכש על ידי מיקרוסופט (MSFT ) - קבל דוח תאגיד של מיקרוסופט .