למרות שה-LME באמת היה בסכנת חיים, תקלת הניקל מדגישה את אחד האתגרים הפיננסיים הלא מוערכים שיביאו מעברי אנרגיה ירוקה: השווקים של מינרלים קריטיים רבים הם קטנים, דקים ואטומים. שווקים עם מבנים אלה מועדים לכשלים כמו סיבובים, אסונות טבע ושיבושי אספקה על רקע גיאופוליטי, ותהליכי גילוי מחירים עכורים ולא יעילים. כל התכונות הללו מובילות לאותות שוק לא יעילים להשקעה ויכולות לגרום לחסימות דרכים ענקיות לייצור. יצירת עתיד אנרגיה ירוקה יותר תדרוש הרחבת ורפורמה של תשתית השוק העומדת בבסיס חומרי הגלם שבהם תלויות מערכות אנרגיה מתחדשת.
השמיים אנרגיה המעבר הגדיל באופן משמעותי את הביקוש לכמה מינרלים ומתכות. זה מפעיל לחץ לטווח קצר על השווקים, דפוסי הסחר, הגיאופוליטיקה, ואולי הכי חשוב: המחירים. כתוצאה מכך, לראשונה מזה עשרות שנים, אנו רואים עלייה במחירים עבור טכנולוגיות רבות של אנרגיה נקייה. המבקרים טוענים כי לעליית המחירים תהיה כנראה השפעה שלילית על הפריסה והתחרותיות של אנרגיה נקייה, ובכך לעכב היבטים של מעברי אנרגיה. תחום מיקוד ברור אחד הוא לשפר את השקיפות, הממשל וגילוי המחירים באותם שווקים שיש להם היקף מספיק.
הערך הכולל של יצוא ניקל ומוצרים הקשורים לניקל (עפרות, ברים, גרוטאות וכו') בשנת 2020 היה 26.4 $ מיליארד, עם שוק כולל (מקומי ובינלאומי) אולי פי שניים מזה. זה כסף אמיתי, אבל אפילו שוק של 50 מיליארד דולר הוא בוטנים בהשוואה לגודל השווקים של מתכות תעשייתיות אחרות כמו פלדה ודלקים פחמימניים כמו נפט וגז טבעי. למעלה ממיליון חוזים לנפט גולמי ממערב טקסס Intermediate נסחרים מדי יום בבורסת הסחורות של ניו יורק, עם כמה מיליוני חוזים בריבית פתוחה. ל-LME יש כרגע רק סך הכל 13 חוזי ריבית פתוחה לקובלט במשחק. הגודל הקטן יותר הזה מציג הזדמנויות לסוחרים - לפעמים אפילו סוחרים בודדים ונוכלים - לפתח עמדות שוק, לצמצם את ההיצע ולגרום לעליות מחירים. הדינמיקה הזו הייתה במשחק במשבר הניקל, אבל היא התרחשה לפני כן מסחר בנחושת. פירושו של שווקים קטנים הוא שסכומי כסף קטנים יחסית יכולים להשפיע על המחירים ועל שרשראות אספקת האנרגיה הירוקה העולמית.
השווקים של מינרלים קריטיים רבים הם גם אטומים וחסרי נזילות, עם מעט יצרנים גדולים, צרכנים ובורסות. זה נכון לגבי חברות הכרייה שמייצרות מינרלים קריטיים: גלנקור מייצרת כמעט 20% מהקובלט העולמי, וארבע חברות מהוות 60% מהליתיום העולמי. הבעיה חריפה עוד יותר ברמת המדינה. הרפובליקה הדמוקרטית של קונגו מייצרת 70% מהקובלט העולמי, אוסטרליה 54% מהליתיום וסין 60% מהאדמה הנדירה. בתנאים אלה, השווקים הם אסון טבע או משבר גיאופוליטי אחד - כמו משבר אוקראינה, שהסעיר את שווקי האנרגיה והמזון העולמיים - מהתהפוכות. המקרה של קובלט ב- DRC הוא הידוע ביותר. ולאחרונה, התעללות של עובדים אויגורים במחוז שינג'יאנג בסין העלו את מחירי הטכנולוגיה הסולארית והאטו את פריסתה בארצות הברית ובמקומות אחרים. אפילו שימת אסונות טבע וסיכונים גיאופוליטיים בצד, שווקים
יש לבצע מאמץ בינלאומי כדי לבנות את היסודות של שווקים מתפקדים היטב ומנוהלים היטב עבור המינרלים הקריטיים העיקריים המפתח לרשתות האספקה העולמיות עבור טכנולוגיות כמו כלי רכב חשמליים ופאנלים סולאריים. ה רשימת מינרלים קריטיים בארה"ב מונה כיום כ-50 מינרלים. בפועל, רשימה ארוכה מנוגדת לקביעת סדרי עדיפויות ברורים ובניית שווקים חזקים יותר. עדיף להשקיע מאמצים בזיהוי חמישה עד שבעה תחומי מיקוד: אולי בוקסיט (עפרת אלומינה), קובלט, נחושת, ליתיום, ניקל, גרפיט, אדמה נדירה. חוזים עתידיים על גרפיט, למשל, אינם נסחרים ב-LME או ב-NYME, למרות הדרישה שלו. תחזית לגדול פי 25 עד 2040 כדי לעמוד ביעדי אפס פליטות נטו. ניתן לתמוך במאמצים אלה בערוצים דיפלומטיים כמו אלה שכבר החלו במחלקת המדינה האמריקאית תחת ממשל טראמפ וביידן. שווקים משופרים כאלה ידרשו פיקוח רגולטורי טוב יותר, אספקת נתונים ואבני היסוד של סחר יציב.
המאמץ לא יהיה ניצחון מהיר, ויצטרך תמיכה ייעודית ומשאבי אנוש במשך 5-10 שנים כדי להתבסס. המאמצים להביא שקיפות למחיר, כמו אלה שמציעות חנויות כמו Benchmark Minerals, הם צעד מוקדם חיוני בשווקים אמינים יותר. לקחים שנלמדו בשווקי סחורות אחרים יהיו שימושיים, וכך גם ידע מסחר בכימיקלים. בין הלקחים הללו צריך להסדיר בקפידה את היצירה של קרנות אינדקס סביב סחורות אלה. ייתכן שקרנות אינדקס לא ישפיעו הרבה על המחירים או על נפחי הסחר בסחורות שסביבן יש שווקים מבוססים ומגוונים -כמו הרבה סחורות חקלאיות ונפט-ההשפעות שלהם על מינרלים קריטיים הנסחרים דק עלולה להיות מזיקה יותר.
המשבר באוקראינה מיקד מחדש את תשומת הלב לשוקי הסחורות וההשלכות הקשות שיכולות להיות לכמה שחקנים משפיעים על האנרגיה והביטחון העולמי בעולם. ככל שהביקוש למינרלים קריטיים גובר, חיוני שתשתיות שוק גמישות יגבשו במקביל. מעבר חלק יותר ובעלות נמוכה יותר לעתיד בר קיימא יותר תלוי על הכף.
פרשנויות אורח כמו זו נכתבו על ידי מחברים מחוץ לחדר החדשות Barron's ו- MarketWatch. הם משקפים את נקודת מבטם ודעותיהם של המחברים. הגש הצעות פרשנות ומשוב אחר ל- [מוגן בדוא"ל].
השווקים למינרלים קריטיים נוטים מדי לכישלון
גודל טקסט
מקור: https://www.barrons.com/articles/markets-critical-minerals-lithium-cobalt-copper-51671227168?siteid=yhoof2&yptr=yahoo