Kohl's היא יעד השתלטות. מה זה אומר על המניה.

גודל טקסט

של קוהל

משקיעים לכודים בין תקוות לטייק אאוט לבין יסודות נמוכים. עם זאת, כל הדאגות שלהם עלולות להתפוגג אם עסקה תתרחש בסופו של דבר.

מניית קוהל'ס (טיקר: KSS) זינק ביום רביעי האחרון על דיווחים שחברת ההשקעות הפרטית Sycamore Partners ומפעילת חנות הכלבו הקנדית

הדסון
"S
ביי הכינו הצעות רכש שעשויות להעריך את החברה ביותר מ-9 מיליארד דולר. קוהל'ס ראתה זינוק דומה בשבוע הקודם, כאשר הגשות פרוקסי הראו שהיא הגישה גם שאילתות ממחזרים פוטנציאליים אחרים. התפתחויות אלו הגיעו בעקבות דיווחי פברואר של חברת ההשקעות הפרטיות Leonard Green & Partners היה מעוניין להציע הצעות.

כאשר התבקש להגיב, הנחה דובר קול'ס של בארון להצהרה הקודמת של החברה על ההתקשרות המתמשכת שלה עם קונים פוטנציאליים: "הדירקטוריון [הדירקטוריון] ימדוד הצעות פוטנציאליות מול תוכנית עצמאית משכנעת ויבחר בדרך שלדעתו ממקסמת את הערך לבעלי המניות".

נראה שבעלי המניות תומכים בתוקף במכירה, וזה הגיוני. בעוד Kohl's ביצעה מהלכים חכמים כמו שיתוף פעולה עם

Amazon.com

(AMZN) וספורה, היא ממשיכה לפעול בתחום קמעונאי קשה ומצטמק. רבעון החגים שלה היה טוב מספיק כדי להעלות את המניה ב-2.1% ב-1 במרץ לאחר פרסום רווחיו, אבל התוצאות לא ממש התאימו לאלו של עמיתים כגון

נורדסטרום

(JWN) ו-

מייסי 'ס

(M). אפילו החברה לא נראתה כל כך מתרגשת כשקיימה את יום המשקיעים שלה ב-7 במרץ, כלומר חסר השראה מספיק לגרום למניה לרדת ב-13%.

זה מסוג הסיטואציות שעלולות להגדיל את הסיכוי שהשתלטות תתרחש מאשר לא. "זה נראה כאילו איפה שיש עשן יש אש", אומר צ'אק גרום, אנליסט גורדון האסקט. "יש לך שלוש [חברות] שעשויות להציע הצעות על Kohl's, ושלושתן לגיטימיות; ידוע שהם מבצעים רכישות ממונפות בתחום הקמעונאי".

כל מה שעשוי להפריע לעסקה הוא המחיר. לפי ה"וול סטריט ג'ורנל", אומרים כי השקמה והדסון בוחנים הצעות "במניה הגבוהה של 60$," המחיר יכול להיות גבוה יותר.

ג'ון בקינגהאם, מנהל תיקים ב-Kovitz Investment Group ממוקד הערך, מציין כי יחס המחיר לרווח הממוצע של קוהל ל-10 שנים היה פי 12, מה שישווה ליותר מ-80 דולר למניה. "נראה שהשוק לא מוכן לתגמל קמעונאים עם הערכות שווי עשירות בימים אלה, אבל אנחנו לא חושבים שמחיר היעד הנוכחי שלנו לטווח ארוך של 81 דולר הוא מתיחה", הוא אומר. זה יהיה בערך 30% מעל הסגירה ביום חמישי של $62.53. עמודת הסוחר המליץ ​​על המניות במחיר של 54.07 דולר בטבילה במאי האחרון.

אם תושג עסקה, המניות יקפצו. ואפילו עם כמה תנודות גדולות לאחרונה, המניה עלתה בעקביות בטווח של בערך 50-65 דולר מאז שהשיחה על ההשתלטות התקיימה בסוף ינואר. כל עוד עסקה אפשרית, אל תצפה מ-Kohl's לרדת יותר מדי מתחת ל-$55.

השתלטות לא תפתור את כל הבעיות של קוהל, ונשארת השאלה אילו אסטרטגיות בעלים פרטי יכול לנקוט כדי לצמוח מיץ בסביבה מאתגרת. אבל אם קוהל'ס היה מוכר את עצמו, זו לא תהיה הבעיה של בעלי המניות יותר.

כתוב לי תרזה ריבאס בשעה [מוגן בדוא"ל]