קוהל'ס מסיים את שיחות המכירה עם זכיינית גרופ, מוריד את התחזית

של קוהל הודיעה ביום שישי כי היא מפסיקה את המגעים למכירת עסקיה, ואמרה כי הסביבה הקמעונאית הידרדרה משמעותית מאז תחילת תהליך הגשת ההצעות שלה.

ההודעה של הקוהל אישרה את הדיווח של CNBC ביום חמישי מאוחר יותר לפיו קוהל'ס לא מתכננת יותר למכור את עסקיה לבעלים של ויטמין שופ קבוצת זכיינות.

קוהל'ס גם חתכה את התחזית שלה לרבעון השני הפיסקאלי, תוך שהיא מציינת הוצאות צרכניות רכות יותר על רקע אינפלציה של עשרות שנים. כעת היא רואה ירידה במכירות חד-ספרתיות גבוהות, בהשוואה לתחזית קודמת של ירידה חד-ספרתית נמוכה ביחס לשנה שעברה.

מניית קוהל ירדה ביותר מ-18% לאחר החדשות, והגיעה לשפל חדש של 52 שבועות.

ההחלטה של ​​הקמעונאית לסיים את השיחות על העסקה מגיעה כשמחיר המניה שלה יורד והמכירות שלה יורדות. Kohl's התמודדה עם חודשים של לחץ מצד משקיעים אקטיביסטים להמשיך במכירה ולזעזע את העסק עם לוח חדש של דירקטורים. מוקדם יותר השנה היא נדחתה הצעת רכישה של חברה אחרת בסך 64 דולר למניה, שלדעתה היה נמוך מדי. המניה נסחרה מתחת ל-30 דולר ביום שישי אחר הצהריים.

Kohl's אמר ביום שישי שתנאים סלעיים בענף הקמעונאות והכלכלה הכללית גזרו למעשה את דינם של העסקה עם Franchise Group, לאחר שהיא התקשרה עם יותר מ-25 גורמים שונים בעזרת בנקאים בגולדמן זאקס.

בהגשה נפרדת של 8-K לרשות ניירות ערך, ציטטה קוהל'ס דוחות כספיים מאכזבים אחרונים מחברות קמעונאיות גדולות, כולל Walmart כי "העלה חששות לגבי מגמות קמעונאות וצרכניות, שבעקבותיהן נרשמו ירידות משמעותיות במחירי מניות הקמעונאים".

"למרות מאמץ משותף משני הצדדים, סביבת המימון והקמעונאות הנוכחית יצרה מכשולים משמעותיים להגיע להסכם מקובל ובר ביצוע מלא", אמר פיטר בונפרט', יו"ר מועצת המנהלים של קוהל, בהודעה לעיתונות.

"בהתחשב בסביבה ובתנודתיות השוק, הדירקטוריון קבע שזה פשוט לא נבון להמשיך ולבצע עסקה", הוסיף בונפרט'.

בעוד מועצת המנהלים של קוהל החליטה שזה האינטרס של בעלי המניות שההנהלה תמשיך לפעול על בסיס עצמאי, הקמעונאי גם אמר ביום שישי כי הדירקטוריון שלו "עם זאת נשאר פתוח לכל הזדמנויות למקסם את ערך בעלי המניות".

קבוצת זכיינות גם אישרה ביום שישי בבוקר כי המשא ומתן שלה לרכישת קוהל'ס הופסק. החברה, המנוהלת על ידי המנכ"ל בריאן קאהן, אמרה כי היא תמשיך להעריך הזדמנויות עסקות פנימיות וחיצוניות אחרות.

מימון כאבי ראש

מימון עסקה כה מסיבית הפך לקשה יותר בגלל התנודתיות בשוק המניות והכלכלה הרחבה יותר, כאשר הפדרל ריזרב מעלה את הריבית כדי להתמודד עם האינפלציה הגואה. Walgreens מגפיים הברית מוקדם יותר השבוע ביטלה את תוכניתה למכור את רשת בתי המרקחת בבריטניה, Boots, ואמרה שאף צד שלישי לא היה מסוגל להציע הצעה נאותה בגלל המהומה בשווקים הפיננסיים העולמיים.

מחזרים פוטנציאליים לקוהל'ס, שבסופו של דבר לא סיפקו הצעות, הביעו עניין בנדל"ן של הקמעונאי, על פי הגשת ה-SEC. אבל צד אחד אמר שהשקעה בקמעונאות מסורתית תהיה "קשה". אחר אמר שעסקת קבלה פרטית תדרוש תובנות שאין לשוק הציבורי.

קבוצת זכיינות שקלה את הורדת הצעתה עבור Kohl's קרוב יותר ל-50 דולר למניה מכ-60 דולר, דיווחה CNBC בשבוע שעבר, תוך ציטוט של אדם שמכיר את הנושא. השינוי בחשיבה הגיע כאשר התחזית בענף הקמעונאות הפכה קודרת יותר ויותר, אמר האדם, כאשר החשש מפני מיתון גובר.

קבוצת זכיינות בתחילת יוני הציע הצעה של 60 דולר למניה לרכישת Kohl's לפי שווי של כ-8 מיליארד דולר. לאחר מכן, שתי החברות נכנסו לחלון בלעדי של שלושה שבועות שבמהלכו יכלו לאשר כל בדיקת נאותות והסדרי מימון סופיים. זה התנהל בסוף השבוע האחרון.

קוהל'ס אישרה ביום שישי שקבוצת זכיינות אכן הגישה הצעה מתוקנת ב-53 דולר למניה, אם כי "ללא הסדרי מימון סופיים להשלמת עסקה". קול'ס אמר שהצדדים עמדו אז בפני "מכשולים משמעותיים" בהגעה להסכם בר ביצוע מלא.

עם זאת, קוהל'ס אמרה שהיא עדיין תעריך הזדמנויות להרוויח רווחים מחלקים מתיק הנדל"ן שלה. CNBC דיווחה בעבר כי פרנצ'ייז גרופ מתכננת לממן את רכישת Kohl's, בין השאר, על ידי מכירת חלק מהנדל"ן של הקמעונאי לצד אחר ולאחר מכן השכרה בחזרה.

מניית קוהל'ס סגרה ביום חמישי במחיר של 35.69 דולר. בשלב מסוים במהלך היום המניה נגעה בשפל של 52 שבועות של 34.33 דולר. קוהל'ס סיימה את היום עם שווי שוק של כ-4.6 מיליארד דולר, מניותיה ירדו בכ-28% עד כה השנה.

חברת האקטיביסטים Macellum Advisors דחפה לקוהל'ס לשקול מכירה או לשקול חלופות אסטרטגיות אחרות מאז ינואר. מקלום טען גם לקוהל'ס לחדש את לוח הדירקטורים שלה, בטענה שהקמעונאי, תחת המנכ"ל מישל גאס, השיג ביצועים נמוכים בשנים האחרונות בהשוואה לעמיתיו.

מאצלום לא הגיב מיד לבקשה להגיב.

באמצע מאי, לעומת זאת, בעלי המניות של קוהל הצביע בעד בחירה מחדש של הלוח הנוכחי של החברה, הכולל 13 דירקטורים, ובכך מביס את הצעתו של מאצלום.

בשבועות האחרונים, התחזית בענף הקמעונאות הפכה עגומה יותר הצרכנים מושכים את ההוצאות שלהם על קטגוריות מסוימות לפי שיקול דעת, כגון מוצרי בית והלבשה, על רקע האינפלציה והאיום של האטה כלכלית.

רשת רהיטים ברמה גבוהה RH ביום רביעי חתך את תחזית ההכנסות שלו ב-2022, צופה ביקוש נצרך רך יותר למוצריה במחצית האחורית של השנה. מיטת אמבטיה ומעבר המכירות שלה צנחו ברבעון האחרון שלה ו הדיח את המנכ"ל שלה.

חברות גם רואות שהמלאים נערמים כאשר משלוחי סחורות מגיעים מאוחר מהמתוכנן, עקב תקלות בשרשרת האספקה. קמעונאי קופסאות גדולות יעד בתחילת יוני הזהיר המשקיעים שהרווחים שלה יספגו מכה קצרת טווח, שכן היא מסמנת פריטים לא רצויים, מבטלת הזמנות ונוקטת בצעדים אגרסיביים כדי להיפטר ממלאי נוסף.

של קוהל המכירות לתקופה של שלושה חודשים שהסתיימו ב-30 באפריל ירד ל-3.72 מיליארד דולר מ-3.89 מיליארד דולר ב-2021. כאשר דיווחה על הנתונים הללו באמצע מאי, הקמעונאית גם קיצצה את תחזיות הרווח וההכנסות שלה לשנת הכספים המלאה, מה שהעיב עוד יותר את התמונה לגבי עסקה פוטנציאלית.