המשקיע האקטיביסט של קוהל קורע התנהגות 'מדאיגה' על ידי חברה

לצוות ההנהלה והדירקטוריון בקוהל'ס יש הרבה יותר שאלות שצריכות תשובות, טוען המשקיע האקטיביסט קרב ארוך טווח נגד הקמעונאי מחוץ לקניון.

"זה היה מדאיג לגלות אתמול שנראה שהדירקטוריון הנוכחי הסתיר מידע מהותי מבעלי המניות על מצבה של קוהל'ס לקראת האסיפה השנתית המרכזית של השנה", השותף המנהל של Macellum Advisors, ג'ונתן דוסקין, במכתב חדש וחריף. "אנו מאמינים שכל בעלי המניות של החברה צריכים להרגיש נבגדים ומקוממים מהעובדה שהרווחים האדירים של הרבעון החמיצו, ההנחיות המופחתות והעזיבה הקרובה של שני מנהלים בכירים".

Macellum הוא בעל מניות של 5% בקוהל'ס.

Kohl's לא הגיב מיד לבקשת Yahoo Finance להגיב על המכתב החדש של Macellum.

הערותיו של דוסקין מגיעות לאחר יום רווחים דל עבור Kohl's.

הקמעונאית המתקשה - שמנהלת כבר חודשים את מה שמקורות אומרים ליאהו פיננסים תהליך פגום למכור את עצמה - אמרה שהמכירות ברבעון הראשון ירדו ב-5.2%. רמות המלאי התפוצצו ב-41% מלפני שנה.

Kohl's הורידה את תחזית הרווח לשנה כולה ל-6.45 דולר ל-6.85 דולר למניה מ-7 ל-7.50 דולר למניה.

ריח הרווח והאזהרה העלו חשש ש-Kohl's ימשיך להיאבק במשך כמה רבעונים.

"אמנם אנו מכירים באופי החולף של הרוחות הנגדיות הללו," הצהירה אנליסטית דויטשה בנק גבריאלה קרבון, "אנחנו כן חושבים שהמשקיעים חוששים לגבי רמת השיפור שנטמע בהנחיית המחצית השנייה, כאשר מכירות דומות משתמעות בעלייה חד ספרתית נמוכה בהשוואה לירידה בודדת. ספרות ברבעון השני ומטה באמצע ספרות בודדות ברבעון הראשון, דולר SG&A משתפרים לירידה חד ספרתית נמוכה משנה לשנה במחצית השנייה לעומת עלייה חד ספרתית גבוהה במחצית הראשונה, ורמות מלאי גבוהות שהגיעו מהרבעון הראשון".

מקור אומר ל-Yahoo Finance שכתוצאה מהרבעון הרע, ייתכן ש-Kohl's לא תוכל למכור את עצמה. ואם היא אכן תגיע לעסקה עם מחזר, היא תהיה במחיר נמוך משמעותית מאשר אם העסק נמכר לפני חודשים.

הסיפור ממשיך

כך שלמעשה, ההנהלה והדירקטוריון של קוהל נתפסים כמי שמפשפשים בתהליך למקסום ערך לבעלי המניות.

הנה המכתב המלא של מאצלום:

"התוצאות המאכזבות ביותר של הרבעון הזה לא משנות את העובדה שקהל'ס היא קמעונאית במיצוב ייחודי עם הזדמנויות אדירות לטווח ארוך להגדיל את המכירות, להרחיב מרווחים ולהפיק רווחים מעולים. בהתבסס על הניתוח הנרחב שלנו של קוהל'ס והמגזר הקמעונאי, אנו יכולים לומר בשכנוע רב שהתוצאות של אתמול הן פשוט תוצאה של תצורת דירקטוריון והנהלה חלשה שהובילה לתוכנית אסטרטגית פגומה וחוסר יכולת לבצע. תחת הפיקוח והמנהיגות הנכונים שיש להם מומחיות מספקת ואסטרטגיה בת קיימא, אנו מאמינים בתוקף ש-Kohl's תספק באופן עקבי תוצאות תפעוליות וכספיות מעולות.

זה היה מדאיג לגלות אתמול שנראה שהדירקטוריון הנוכחי הסתיר מידע מהותי מבעלי המניות על מצבו של קוהל'ס לקראת האסיפה השנתית המרכזית של השנה. אנו מאמינים שכל בעלי המניות של החברה צריכים להרגיש נבגדים וזועמים מהעובדה שהחמצת הרווח האדיר של הרבעון, ההנחיה המופחתת והעזיבה הקרובה של שני מנהלים בכירים, אשר ככל הנראה תמכו בפיתוח האסטרטגיה התלת-שנתית של קוהל'ס שפורסמה במרץ 2022, לא נחשפו לפני האסיפה השנתית בשבוע שעבר.

אם מי מהדירקטורים הנוכחיים היה מודע למידע מהותי זה לפני האסיפה השנתית, מעורבותם בכל החלטה למנוע את החדשות לפני הצבעה מונומנטלית של בעלי המניות מעידה בפנינו על הפרה ברורה של חובת הנאמנות. אם מישהו מהדירקטורים הנוכחיים נשמר בחשיכה ולא היה מודע למידע זה לפני האסיפה השנתית, אנו קוראים לסיעה הזו של הדירקטוריון לשמור על ייעוץ בלתי תלוי ולהתחיל בחקירה משלה כדי להבין כיצד דירקטורים נבחרים ובעלי מניות הוטעו בצורה כל כך גסה ואיזה דרך יש להם.

כך או כך, על Kohl's למנות מיד שלושה מהמועמדים שלנו - כולל נציג בעלי מניות מ-Macellum - לדירקטוריון כדי להחליף שלושה בעלי תפקידים ותיקים. זכור כי Institutional Shareholder Services, Inc., חברת ייעוץ עצמאית מובילה לייעוץ פרוקסי, המליצה מוקדם יותר החודש לבעלי המניות להצביע לבחירת מספר מועמדים ל-Macellum, כולל מנהל הסחורות לשעבר של Macy's, Inc., Jeff Kantor, ו-L Brands, Inc. מנהלת הכספים פמלה אדוארדס.

בשלב זה, אנו מאמינים שהדירקטוריון הנוכחי ויתר על זכותו להמשיך ולפקח על הצעות קוהל ולבחון את ההצעות לעומת התוכנית הפנימית של החברה - ועליה להתחייב מיד לקבל את הצעת הרכישה הממומנת הגבוהה ביותר שהתקבלה בסיום תהליך המכירה.

אנו בוחנים באופן אקטיבי תביעות נגד הדירקטוריון וננקוט בצעדים משפטיים, במידת הצורך, כדי להגן על האינטרסים שלנו כבעלי מניות מרכזיים לטווח ארוך ועל האינטרסים של כל בעלי המניות האחרים שלנו".

בריאן סוזי הוא עורך בכלל עוגן ב- Yahoo Finance. עקוב אחר Sozzi בטוויטר @BrianSozzi ועל לינקדין.

קרא את החדשות הפיננסיות והעסקיות האחרונות מ- Yahoo Finance

בצע את Yahoo Finance ב טויטר, פייסבוק, אינסטגרם`, Flipboard, לינקדין, ו YouTube