אינדיקטור מפתח מראה את מצב הכלכלה של סין לקראת שפל נוסף

בדיוק כשחשבתם שסין עשויה לחזור למסלול, אינדיקטורים כלכליים מרכזיים מצביעים על כך שההיפך יורד.

לאחרונה המחיר של עפרות ברזל ירד, מה שמעיד על כך שגם הביקוש למרכיב מפתח זה בייצור פלדה הולך ופוחת. לאחרונה יביא טון מטרי אחד מהאו 116 דולר, ירידה של יותר מ-25% מכמעט 160 דולר בתחילת מרץ, על פי נתוני TradingEconomics. זו די נפילה.

כיצרנית הפלדה הגדולה ביותר, סין היא גם ללא ספק הקונה הגדולה ביותר של עפרות ברזל, ולכן כאשר המחירים יורדים זה מרמז מאוד על כך שסין לא קונה כל כך הרבה עפרות ברזל כפי שהיא עושה בדרך כלל. בשנת 2020, המדינה הקומוניסטית ייצרה 57% מכלל הפלדה או בסביבות 1.1 מיליארד טון, על פי נתוני איגוד הפלדה העולמי. אף מדינה אחרת לא מתקרבת.

בדרך כלל כאשר ייצור הפלדה של סין יורד אז הכלכלה שלה נעצרת. ראינו זאת באמצע 2015 כאשר תפוקת המתכת שלה ירדה לראשונה מזה יותר משלושה עשורים. הנפילה שהתקבלה הגיעה באוגוסט כאשר שוק המניות הסיני ירד וטלטלה שוקי ניירות ערך אחרים ברחבי העולם.

השאלה כעת היא מה יקרה הלאה בסין. סביר להניח שתהיה רכות נוספת בכלכלה. אם המחיר של עפרות ברזל נשאר רך או אפילו יורד יותר אז זה סימן ברור שסין לא מתכננת את התפוקה הרגילה שלה של פלדה.

זה משנה כי פלדה היא מזמן נשמת אפה של כלכלת המדינה ההיא. בניית הנדל"ן העצומה שהתרחשה בשני העשורים האחרונים דרשה פלדה לבניית גורדי שחקים, מפעלים ובתי מגורים ברחבי המדינה האסייתית הענקית. פלדה הייתה גם נחוצה כחומר הזנה לתעשיית הייצור הענקית של המדינה המייצרת רכיבים מרכזיים לרכבים ברחבי העולם.

מה שמזעזע כאן הוא שבעוד שסין נמצאת בעיצומו של ביטול חלק מהנעילות האחרונות הקשורות ל-COVID-19 שהביאו חלקים נרחבים של המדינה הקומוניסטית לקיפאון כלכלי. אם הערים הנעולות האלה היו חוזרות לעבודה, אז למה אנחנו לא רואים סימנים לתחייה תעשייתית?

עד כה, זה לא ברור. אם הדברים היו חוזרים לשגרה כלשהי, אז היינו צריכים לראות את הביקוש לעפרות ברזל מתגבר ויחד איתו גם המחירים של המינרל צריכים לעלות. משקיעים במניות סיניות או אפילו אלו הרשומות בהונג קונג צריכים להישאר זהירים עד שנראה עדות להתאוששות אמיתית.