שיקולים מרכזיים בעת הוספת סחורות לתיק ההשקעות שלך

הפלישה הרוסית לאוקראינה והסנקציות הנובעות מכך הכניסו סחורות למוקד. החוזים העתידיים על החיטה בארה"ב הגיעו לשיא בשבוע שעבר. כך גם ניקל. (המתכת במטבע של חמישה סנט בכיס שלך הייתה שווה יותר מחמישה סנט.) הזהב מתקרב לשיא שלו. מחירי הנפט הם מעל 100 דולר לחבית.

סחורות מועדות למהלכי מחירים גדולים בשני הכיוונים. גם עם התנודתיות שלהם, יכול להיות יתרון להחזיק אותם כחלק מתיק השקעות מגוון. איך אתה מקבל חשיפה אליהם משנה, עם זאת.

עליית מחירי הסחורות היא מרכיב תכוף לאינפלציה גבוהה יותר - כפי שכל מי שהיה בתחנת דלק לאחרונה יודע היטב. מאפיין זה הופך את הסחורות להגנה מפני אינפלציה. מחקר שפורסם בדצמבר 2010 כתב העת AAII מצא שהקצאה של 5% עד 15% לסחורות שיפרה תשואות בהשוואה לתיק מניות שכולו בתקופות של מדיניות מוניטרית מגבילה. המחקר בחן את פרק הזמן של דצמבר 1970 עד אוגוסט 2007.

העורך התורם של AAII, קרייג ישראלסן, מצא שסחורות הביאו תשואה ממוצעת של 22.0% במהלך שנים עם אינפלציה מעל הממוצע. ההחלפה לביצועים טובים יותר זה היה הפסד ממוצע של 1.9% בשנים בהן האינפלציה הייתה מתחת לממוצע. ישראלסן הסתכל על התקופה של 1970 עד 2015.

בניגוד למניות או איגרות חוב, סחורות הן נכסים פיזיים. אתה יכול לקנות מתכות יקרות ולאחסן אותן כרצונך. אתה לא הולך לאחסן חביות נפט או חביות חיטה.

רוב המשקיעים הבודדים יקבלו חשיפה לסחורות באמצעות קרנות נסחרות בבורסה (ETFs) או שטרות הנסחרים בבורסה (ETNs) או באמצעות מניות של חברות הקשורות לסחורות. אפשר גם לסחור ישירות בחוזים עתידיים, אם כי הדבר כרוך בסיכון רב יותר ומורכבות.

אני לא יכול להדגיש מספיק את החשיבות של לבדוק במה תעודת סל או תעודת סל ממוקדת סחורות משקיעה בפועל לפני הקנייה. זהב מספק דוגמה פשוטה. מניות SPDR זהב (GLD) משקיעה בנאמנות שמחזיקה במטילי זהב. לעומת זאת, ETN זהב iPath (GBUG) מספקת חשיפה לפוזיציה מתגלגלת בחוזים עתידיים על זהב. SPDR Gold עלתה ב-4.9% במהלך החודשיים הראשונים של 2022 בעוד iPath Gold עלתה ב-3.9%.

בכל פעם שעוסקים בחוזים עתידיים, תפוגה היא בעיה. מנהל קרן יצטרך לגלגל את החוזים קדימה, כלומר לעבור לחוזים חדשים עם תאריכי תפוגה מאוחרים יותר, במרווחי זמן קבועים. האופן שבו הם עושים זאת והעלויות שהם יקבלו בעת החלפת חוזים ישפיעו על התשואה שלהם.

בעוד SPDR Gold ו-iPath Gold הם מאוד ספציפיים, יש כמה תעודות סל ותעודות סל המכוונות לסל רחב של סחורות. אלה נותנים לך גיוון רחב יותר, אבל ההקצאה חשובה. משקל שונה לחקלאות, אנרגיה ומתכות יקרות יביא לתשואות שונות. בנוסף, השקלולים אינם סטטיים עבור כל ETN או תעודת סל, ומוסיפים קמט נוסף.

כל זה לא אומר שיש להימנע מתעודות סל ותעודות סל ממוקדות סחורות, אלא פירושו שעליך להסתכל על גיליון המידע והתשקיף של ההשקעה לפני רכישתה.

מניות הקשורות לסחורות מגיעות עם סיכונים עסקיים ושיקולי שווי כאחד. חברת כריית זהב תחזיק במכרות זהב וכן בציוד. החברה גם נושאת באתגרים התפעוליים של הפעלת אותם מכרות. חברות ממוקדות חקלאות כמו Deere & Co. (DE) ו- Mosaic Co. (MOS) חשופות לבריאות כלכלת החווה. בנוסף, כל מניות הסחורות מושפעות מהמצב הכללי של השווקים הפיננסיים.

קניית מתכות יקרות מגיעה עם אתגרים וסיכונים משלה. אחסון מאובטח הוא אחד גדול. עלויות עסקה והיכולת לקנות ולמכור במחיר ספוט הם דבר נוסף. גם הונאות, כגון אלו הכוללות מטבעות מתכת יקרות, מהוות בעיה. כמובן, שלא כמו שמן או חיטה, אתה יכול ללבוש את הזהב שלך.

ההחלטה האם לכלול חשיפה לסחורות בתיק מגוון היא החלטה אופציונלית. משקיעים בודדים יכולים להשיג הצלחה רבה על ידי מציאת התמהיל המתאים של מניות, אג"ח ומזומנים ודבקות בהקצאה זו לטווח הארוך. הוספת סחורות יכולה לספק יתרונות נוספים, אך נדרשות זהירות וגישה ממושמעת.

____

אם אתה רוצה יתרון לאורך התנודתיות בשוק הזה, להיות חבר AAII.