הראשונה, "Global Snacking Co.", תכלול את פעילות החטיפים העולמית של קלוג'ס, דגנים ואטריות בינלאומיות, וארוחות בוקר קפואות בצפון אמריקה. קלוג מעריך שלחברה זו תהיה מכירות נטו של כ-11.4 מיליארד דולר ממותגים כולל Pringles, Cheez-it ו- Nutri-Grain, בין היתר. המנכ"ל סטיב קהיליין יישאר מנכ"ל החברה.
"North America Cereal Co.", עם מכירות נטו של כ-2.4 מיליארד דולר, תתמקד בארה"ב, קנדה והאיים הקריביים. בטווח הקצר, החברה תעבוד על שחזור מלאי ושולי רווח לאחר סדרה של שיבושים באספקה בשנת 2021, אמר קלוג. החברה תודיע על הצעת ניהול במועד מאוחר יותר.
"חברת צמח." תהיה חברת מזון מהצומח טהורה עם עסקים בעיקר בצפון אמריקה, עם עין להתרחבות בינלאומית. מכירותיה נטו של כ-340 מיליון דולר, המונעות על ידי המותג MorningStar Farms.
"לכל העסקים הללו יש פוטנציאל עצמאי משמעותי, ומיקוד משופר יאפשר להם לכוון טוב יותר את המשאבים שלהם לעבר סדרי העדיפויות האסטרטגיים המובהקים שלהם", אמר Cahillane. "בתורו, כל עסק צפוי ליצור יותר ערך עבור כל מחזיקי העניין, וכל אחד מהם נמצא במיקום טוב לבנות עידן חדש של חדשנות וצמיחה."
התוספות הן כולן עסקאות פטורות ממס. בעלי המניות של קלוג יקבלו מניות בשני ישויות הספין-אוף ביחס לאחזקותיהם במועד כל ספין-אוף. החברה מצפה ש-North America Cereal Co. תיסלק לפני Plant Co., כאשר שתי העסקאות אמורות להסתיים עד סוף 2023.
במהלך השנה האחרונה, ספינאופים היו א דרך פופולרית לחברות לפתוח ערך למשקיעים מכיוון שהן מאפשרות באופן תיאורטי לחלקים של תאגיד להיסחר לפי הערכות שווי גבוהות יותר מאשר אם היו נלכדות בתוך החברה. אבל רק לעתים רחוקות ספין-אוף פשוט: ביצוע עסקאות כאלה עשויות להימשך שנים, ואפילו יותר עד שהחברה שנספתה תתחיל להניב תשואות משמעותיות.
עמית בנתי שוחח עם סמנכ"ל הכספים של בארון ביום רביעי על המהלך, ואמר שהוא בטוח שעכשיו הגיע הזמן לספינים, שלדבריו ייצרו ערך עבור כל מחזיקי העניין.
ההפרדה תאפשר לכל אחד מהעסקים החדשים "לממש את הפוטנציאל שלו ולהתמקד בסדר העדיפויות האסטרטגי שלהם עם יעדים פיננסיים המתאימים ביותר להזדמנויות שלהם", אמר.
בנאטי אומר שעסקי החטיפים מלאים במותגים ידועים עם תנופה חזקה הממוקמים היטב להמשיך ולצמוח. עסקי הדגנים בוגרים יותר, אך עדיין יש להם "הזדמנויות משכנעות להשקעה, כמו גם להניע רווחים קדימה". זה כולל התאוששות משריפה במפעל ו מכות שפוגעות בשוליים עבור דגנים ב-2021, מכיוון שקלוג מנסה להשקיע בשרשרת אספקה וביכולות משופרות.
בינתיים, חברת החלבון הצמחית, בראשות חלוצת התעשייה Morningstar Farms, נמצאת ב"מרחב מרגש להפליא עם רוח גב מובנית, ותהיה לה את החופש ללכת אחרי הצמיחה הזו, בארה"ב ובעולם", אמר.
המשקיעים עשויים להיות מודאגים מאובדן הסינרגיות כתוצאה מפירוק החברה, בהתחשב בעובדה שהשוק התמקד כל כך בלייזר בשרשרת האספקה ובעלויות ההובלה. אבל בנאטי אומר שהחברה הוכיחה את עצמה כמיומנת בניווט במצבים אלה - ראה את זה מכירת מותגי עוגיות כמו Keebler ב-2019 - ושלכל שלושת העסקים כבר יש קנה מידה מרשים משלהם.
הוא גם הדגיש את העובדה שקלוג כבר מתמודד עם "פיתולים" בשרשרת האספקה כבר יותר משנתיים, גורם שלדבריו נותן לו ביטחון רב לגבי תהליך הפרידה. החברות יכלו גם לעשות שימוש בהסכמי שירות מעבר בתחומים כמו IT והפצה, שבהם קלוג רק משחרר לאט את השימוש המשותף שלהם במשאבים.
החדשות מגיעות באותו יום
מונדלז אינטרנשיונל
(MDLZ) אמר שהוא יקנה את קליף בר. Banati אומר שאחרי הפיצול, חברות החטיפים והבשר החדשות מהצומח יצפו באופן דומה בשווקים שלהן עבור מותגים משלימים.
עבור אנליסט Stifel, כריסטופר גראו, החדשות הן חיוביות עבור המניה.
"אנו רואים תנאים בסיסיים חזקים בעסקים של קלוג מחוץ לדגנים בארה"ב, ובמיוחד עבור חטיפים, עם מגמות מכירות קמעונאיות חזקות עבור רבים מהמותגים המובילים שלה, התמחור ממשיך לעלות כדי לקזז את אינפלציית עלויות התשומות, וצמיחת שווקים מתעוררים חזק", הוא כתב בהערת מחקר ביום שלישי.
מניית קלוג עלתה ב-2.6% ל-69.38 דולר. המניה עקפה השנה את השוק ועלתה ב-9%.
כתוב לסברינה אסקובר ב [מוגן בדוא"ל]