תחזית JPY על רקע הבנק המרכזי של יפן שומר על המדיניות המוניטרית קלה

הפיחות המהיר של הין היפני (JPY) בשנתיים האחרונות הוביל לאחד המהלכים המרשימים ביותר שנראו בשוק המט"ח בהיסטוריה האחרונה. הין פשוט נמס, ואיבד מערכו מול כל עמיתיו - לא רק מול הדולר האמריקאי.
אם כבר מדברים על הדולר האמריקני, הין ירד ליותר מ-131 לאחרונה לפני שצבר קצת קרקע בימים האחרונים. כיצד יפעל הין בשאר השנה, והאם הבנק המרכזי של יפן שומר על המדיניות המוניטרית קלה?

הבנק המרכזי של יפן עדיין רואה באינפלציה חולפת

הסיבה העיקרית לירידת ה-JPY היא מדיניות הבנק של יפן. הבנק המרכזי רואה באינפלציה חולפת, ומסיבה זו הוא שומר על המדיניות המוניטרית קלה.

האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?

הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.

היא ממשיכה לקנות אג"ח ממשלתיות, למרות שה-PPI או מדד מחירי היצרנים (כלומר, האינפלציה בצד של היצרנים) עולה בשיא של ארבעה עשורים.

אבל כך עשה הפד, לפני שהפיל את מילת המעבר כשדיברו על אינפלציה. אם ה-PPI יעבור לצרכנים, כפי שהוא צריך, אז הבנק של יפן יצטרך להפוך את המדיניות שלו.

האמת, האינפלציה ביפן היא מתחת ל-2% במשך עשרות שנים, ופוגעת באמינות הבנק של יפן. עשויות להיות לזה השלכות דרמטיות על לוח המחוונים של FX אם הוא יעלה במידה ניכרת מעל היעד.

רק ששוק המט"ח הוא שוק מוביל. סוחרים משערים וממצבים את עצמם הרבה לפני שבנק מרכזי פועל.

אז האם ראינו את הנקודה הנמוכה ביותר ב-JPY או לא?

גרף יומי של AUD/JPY מצביע על היפוך אפשרי

כל הגרפים של צמדי JPY נראים פחות או יותר כמו הגרף היומי של AUD/JPY למטה. זה מראה שבעקבות צניחה של מגיפת COVID-19 בשנת 2020, השוק התגבר ללא הרף.

אבל הפריצה האחרונה ב-2022 בעקבות הערות בקרת עקומת התשואות של הבנק המרכזי של יפן היא רק החלק האחרון של מגמה סופר ארוכה אחרת. במילים אחרות, הין נמכר הרבה לפני ההערות של הבנק אוף יפן. זה עקב אחרי שוק המניות האמריקאי בעליות.

כעת, כאשר שוק המניות בארה"ב יורד (כלומר, מדד נאסד"ק 100 ירד ב-28% YTD), צמדי ה-JPY עשויים לעקוב. גרף AUD/JPY למעלה מציג תבנית ראש וכתפיים אפשרית בחלק העליון, מה שעשוי רק לאותת על תבנית ראש וכתפיים גדולה יותר.

במילים אחרות, אם השיאים האחרונים יישארו, אין להוזיל מעבר חזרה ל-80, במיוחד אם שוקי המניות בארה"ב ממשיכים לרדת.