קולנוביץ' של ג'יי.פי מורגן מפציר במשקיעים לבטל מניות עבור אג"ח

(בלומברג) - אסטרטג ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות', מרקו קולנוביץ', אמר שהוא "הופך ליותר הגנתי", והמליץ ​​למשקיעים לדעוך את עליית המניות של השנה מכיוון ש"מיתון כרגע אינו מתומחר בשוקי המניות".

הנקרא ביותר מבלומברג

קולנוביץ', אחד האופטימיים הגדולים בוול סטריט במהלך חלק ניכר ממכירות השוק בשנה שעברה לפני שהשנה את עמדתו בחודשים האחרונים, חיזק את הנטייה ההגנתית בתיק המודלים של הבנק החודש על ידי כיסוי "תת-משקל" באג"ח הממשלתיות שלו ותנועה קלה של "עודף משקל", בעוד הפחתת סיכונים בין מניות, אשראי וסחורות.

קרא עוד: ווילסון של מורגן סטנלי אומר שמניות מתעלמות מהמציאות של הפד

"עם מניות הנסחרות בסמוך לשיאים של הקיץ שעבר ובמכפילים מעל הממוצע, למרות היחלשות הרווחים והמהלך החד האחרון של עליית הריבית, אנו טוענים שהשווקים מתמחרים יתר על המידה את החדשות הטובות האחרונות על האינפלציה ושאננים בסיכונים", צוות אסטרטגים. בראשות קולנוביץ' כתב ביום שני.

קולנוביץ' הזהיר כי "בסופו של דבר יהיה צורך במיתון" כדי להחזיר את האינפלציה ליעדי הבנק המרכזי ואמר כי פוטנציאל האפסייד עבור השווקים הוא ככל הנראה "מוגבל למדי", בהתחשב בהערכות שווי מתוחות ושיעורים גבוהים. הוא הצביע על מניות התעשיה בארה"ב ומניות אירופיות, בטענה שירידה כלכלית אינה מתומחרת מכיוון שכל קבוצה כמעט ולא השתנתה במהלך השנה האחרונה.

רוב השיחות של קולנוביץ' ב-2022 לא יצאו לפועל. מאז הוא הפך את השקפתו, וקיצץ את הקצאת ההון שלו באמצע דצמבר בשל תחזית כלכלית רכה לשנה זו. בינואר, הוא אמר שהמשק בדרך לשפל, והבנק הפחית פעם נוספת את הקצאת ההון המומלצת שלו בשל חשש ממיתון והידוק יתר של הבנק המרכזי. בשבוע שעבר, הוא אמר שהתהליך הדי-אינפלציוני של כלכלת ארה"ב יכול להיות פשוט "זמני".

הסיפור ממשיך

קרא עוד: Subramanian של BofA אומר ש-S&P 500 יישאר בשוק הדובים

עם זאת, קולנוביץ' הפציר במשקיעים לקנות את הצניחה במניות בסין במהלך השפל שלהם באוקטובר, קריאה שקיבל נכון מכיוון שמדד MSCI China עלה ביותר מ-20% מאז תחילת אוקטובר. לדבריו, הבנק ממשיך להטות את תיק ההשקעות שלו כדי "להפיק תועלת מרוח גב מהפתיחה מחדש של סין", עם "משקל יתר" בסחורות, בעיקר באמצעות אנרגיה ומניות בשווקים מתעוררים.

"אנחנו חושבים שצריך להשתמש בעליות YTD כדי לקצץ בהקצאות מניות, ולהקטין את בטא תיק ההשקעות", כתב קולנוביץ'. "אנו מאמינים שמניות בינלאומיות (סין/EM, יפן ואירופה) מציעות תגמול סיכון טוב יותר מאשר מניות בארה"ב".

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2023 בלומברג LP