(בלומברג) - אסטרטג ג'יי.פי מורגן צ'ייס ושות', מרקו קולנוביץ', חזר ביום שלישי על כך שהוא רואה סיכון צדדי לשוק המניות ברבעון הראשון, כאשר הבנק מקטין שוב את הקצאת ההון המומלצת שלו בשל חשש ממיתון והידוק יתר של הבנק המרכזי.
הנקרא ביותר מבלומברג
הבנק חיזק את קריאת תת המשקל שלו למניות באופן רחב ובאזור האירו במיוחד, לאור הביצועים החורגים לאחרונה של מניות האזור, תוך שמירה על משקל יתר בשווקים המתעוררים ובמניות בסין.
"אנחנו נשארים זהירים לגבי נכסי סיכון ולא ששים לרדוף אחרי הראלי של השבועות האחרונים מכיוון שסיכוני המיתון וההידוק יתר נותרו גבוהים, ואנו מאמינים שהרבה חדשות טובות כבר נמצאות במחיר מבחינת התמתנות האינפלציה או הפוטנציאל לירידה נחיתה", כתב צוות אסטרטגים בראשות קולנוביץ' בפתק ללקוחות.
אחד האופטימיים הגדולים בוול סטריט במהלך רוב המכירה בשוק בשנה שעברה, קולנוביץ' הפך מאז את השקפתו, וקיצץ את הקצאת המניות שלו באמצע דצמבר בשל תחזית כלכלית רכה השנה.
הוא טען ביום שלישי שהעלייה הנוכחית בבורסה תתחיל לדעוך במהלך הרבעון הראשון וכי המשקיעים צריכים "לנצל רווחים פוטנציאליים במהלך השבועות הקרובים כדי להפחית את החשיפה".
"השוק מתנהג כאילו היינו בשלב התאוששות מחזור מוקדם, אבל הפד אפילו לא סיכם את ההליכה עדיין", כתב קולנוביץ'. "בעוד שסימנים לירידה בלחצים האינפלציוניים הם בעיקרון חיוביים, ההידוק המתמשך בשוקי העבודה עשוי להפעיל לחץ על המרווחים, ועלול לגרום לבנקים מרכזיים להידוק יותר ממה שהשווקים צופים".
קרא עוד: ווילסון מ-MS אומר שהמשקיעים במניות בארה"ב לא מוכנים לירידה ברווחים
תחזית הבסיס של קולנוביץ' היא שארה"ב תיפול למיתון בסוף 2023, עם נורמליזציה הדרגתית של האינפלציה והפדרל ריזרב יוריד את הריבית בתחילת 2024.
הבנק ממשיך להיות שורי לגבי מניות הסחורות וצופה שתשואות האג"ח הגיעו לשיא, מה שמצביע על ביצועים טובים יותר של מניות הגנה וצמיחה", כתב קולנוביץ'.
כמובן, רוב שיחות האסטרטגים לא הצליחו בשנה שעברה, כאשר יעד מחיר S&P 500 הקודם שלו ב-S&P 500 של 4,800 הגיע בסופו של דבר גבוה ב-25% מהמקום שבו סגר המדד את 2022. יעד סוף השנה של הבנק ל-2023 S&P של 4,200 מצביע על עלייה של 5.2% מהמקום בו הוא נמצא כעת. קולנוביץ', לעומת זאת, הפציר במשקיעים לקנות את הצניחה במניות בסין במהלך השפל שלהם באוקטובר. מדד MSCI China עלה ביותר מ-25% מאז תחילת אוקטובר.
הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק
© 2023 בלומברג LP
מקור: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-kolanovic-cuts-equity-allocation-220556396.html