מורגן צ'ייס אמר ביום רביעי כי הרווח ברבעון הראשון ירד בחדות לעומת שנה קודם לכן, מונע על ידי עלויות גבוהות עבור הלוואות גרועות ומהפך בשוק שנגרם על ידי מלחמת אוקראינה.
להלן המספרים:
- רווח מתואם: 2.76 דולר למניה לעומת הערכה של 2.69 דולר.
- הכנסות: 31.59 מיליארד דולר לעומת הערכה של 30.86 מיליארד דולר, לפי Refinitiv.
הרווח ירד ב-42% לעומת שנה קודם לכן ל-8.28 מיליארד דולר, או 2.63 דולר למניה, הבנק הניו יורקי אמר. הרווח המתואם של 2.76 דולר, שאינו כולל את ההשפעה של 13 סנט הקשורה לרוסיה, עלה על האומדן של 2.69 דולר של אנליסטים שנסקרו על ידי Refinitiv.
ההכנסות ירדו ב-5% צנועים יותר ל-31.59 מיליארד דולר, מעבר להערכת האנליסטים ברבעון, בסיוע תוצאות מסחר טובות מהצפוי.
מניית הבנק ירדה ב-3.5% והגיעה לשפל חדש של 52 שבועות.
הרבעון המחיש באיזו מהירות אירועים שינו את תחזית התעשייה. לפני שנה, מנכ"ל JPMorgan ג'יימי דימון חזה כלכלה ארוכת טווח הרחבה והבנקים קטפו את היתרונות כאשר שוחררו עתודות להפסדי הלוואות של מיליארדי דולרים. כעת, על רקע האינפלציה המשתוללת והסכסוך האירופי החמור ביותר מאז מלחמת העולם השנייה, דימון הפנה את תשומת הלב לאפשרות של מיתון בפתח.
ג'יי.פי מורגן אמרה שהיא לקחה תשלום של 902 מיליון דולר עבור בניית עתודות אשראי עבור הפסדי הלוואות צפויים, לעומת שחרור של 5.2 מיליארד דולר שנה קודם לכן. הבנק גם רשם הפסדים של 524 מיליון דולר שנבעו מהפחתות והרחבת המרווחים לאחר מכן פלישת רוסיה לשכנתה.
יחד, שני הגורמים גזלו 36 סנט מרווחי הרבעון, אמר הבנק.
דימון אמר שהוא בנה עתודות אשראי בגלל "הסתברויות גבוהות יותר לסיכון צדדי" בכלכלה האמריקאית, במיוחד מהשפעת האינפלציה הגבוהה והסכסוך באוקראינה.
"אנחנו נשארים אופטימיים לגבי הכלכלה, לפחות לטווח הקצר - מאזני הצרכנים והעסקים, כמו גם ההוצאות הצרכניות נשארות ברמות בריאות - אבל רואים אתגרים גיאופוליטיים וכלכליים משמעותיים לפנינו עקב האינפלציה הגבוהה, בעיות שרשרת האספקה והמלחמה במדינה. אוקראינה," אמר דימון.
ההפרשה של הבנק להפסדי אשראי, הכוללת את בניית הרזרבה של 902 מיליון דולר, הייתה 1.46 מיליארד דולר, יותר מכפול מ-617.5 מיליון דולר שציפו האנליסטים.
ג'יי.פי מורגן, הבנק הגדול ביותר בארה"ב לפי נכסים, עוקב מקרוב אחר רמזים לאופן שבו הלך וול סטריט במהלך רבעון ראשון סוער. מצד אחד, עמלות בנקאות להשקעות היו צפויות לצלול בגלל א האט במיזוגים, הנפקות והנפקת חובות בתקופה. מצד שני, עליות בתנודתיות ותזוזות שוק שנגרמו על ידי מלחמת אוקראינה עשויים להועיל לכמה שולחנות הכנסה קבועה.
המשמעות היא שייתכן שיהיו יותר מנצחים ומפסידים בוול סטריט מהרגיל ברבעון הזה: חברות שניווטו היטב בשווקים החשופים עלולות לעלות על הציפיות לאחר שהאנליסטים הורידו את ההערכות בשבועות האחרונים, בעוד שאחרות עלולות לחשוף פיצוץ מסחר.
ואכן, הכנסות המסחר בהכנסה קבועה של 5.7 מיליארד דולר ברבעון עלו על הערכות האנליסטים בכ-800 מיליון דולר, והכנסות מסחר במניות של 3.1 מיליארד דולר עלו על ההערכות בכמעט 500 מיליון דולר. במקביל, הכנסות הבנקאות להשקעות של 2.1 מיליארד דולר הגיעו מתחת לאומדן של 2.37 מיליארד דולר.
ג'יי.פי מורגן אמר בחודש שעבר שהכנסות המסחר שלה ירדו ב-10% עד תחילת מרץ, אך המהומות הקשורות למלחמת אוקראינה והסנקציות על רוסיה גרמו לתחזיות נוספות בלתי אפשרי.
"השווקים בוגדניים ביותר כרגע; יש הרבה אי ודאות", אמר טרוי רוהרבו, מנהל השווקים הגלובליים של JPMorgan, במהלך הוועידה ב-8 במרץ.
תחום מיקוד נוסף למשקיעים הוא האופן שבו התעשייה מנצלת את עליית הריבית, שנוטה להשמין את מרווחי ההלוואות של הבנקים. אנליסטים גם צופים שיפור בצמיחת ההלוואות שכן נתוני הפדרל ריזרב מראים שההלוואות של הבנקים עלו ב-8% ברבעון הראשון, מונעת על ידי לווים מסחריים.
רווח הריבית הנקי ב-JPMorgan טיפסה ב-7% ל-13.97 מיליארד דולר, מעל האומדן של 13.7 מיליארד דולר.
ובכל זאת, בעוד שהריביות לטווח הארוך עלו במהלך הרבעון, הריבית לטווח הקצר עלתה יותר, ועקומת התשואות השטוחה, או בחלק מהמקרים הפוכה, עוררה חששות לגבי מיתון קדימה. בנקים מוכרים כאשר משקיעים מודאגים ממיתון, שכן זה עלול ליצור עלייה בהפסדי הלוואות כאשר הלווים מפגרים.
ג'יי.פי מורגן אמר בחודש שעבר שכן התפתלות פעילותה ברוסיה. דימון אמר במכתבו השנתי לבעלי המניות כי למרות שההנהלה לא מודאגת מהחשיפה שלה לרוסיה, היא עדיין עלולה להפסיד בערך 1 $ מיליארד שעות נוספות."
במהלך שיחה ביום רביעי עם כתבים, אמר סמנכ"ל הכספים ג'רמי בארנום שנותרו כ-600 מיליון דולר בחשיפה לרוסיה לאחר שספג את הפגיעה ברבעון.
מניית JPMorgan ירדו השנה ב-16.9% לפני יום רביעי, גרוע מהירידה של 10.6% במדד KBW Bank.
בנקים יריבים גולדמן זאקס, סיטיגרופ, מורגן סטנלי ו הוולס פארגו אמורים לדווח על תוצאות ביום חמישי.
Source: https://www.cnbc.com/2022/04/13/jpm-earnings-1q-2022.html