בכל הנוגע לחיזוי השנה הקרובה, אך טבעי לפנות למומחים. לאף אחד אין כדור בדולח כדי להראות מה צפוי, אבל השחקנים המצליחים ביותר בשוק – משקיעים בליגה הבכירה, מנכ"לי תאגידים, גורואים פיננסיים - בנו את המוניטין שלהם על ידי פרשנות נכונה של הסימנים הנוכחיים, ועקבו אחריהם לתשואות ולרווחים. ג'יימי דימון של ג'יי.פי מורגן עומד גבוה בחברה הזו.
דימון עומד בראש החברות הגדולות מבין חברות הבנקאות בארה"ב; JPM שולטת בנכסים בסך 3.79 טריליון דולר, ויש לה כמעט 4 טריליון דולר בסך נכסים בניהול; לבנק יש קשרים עם מחצית ממשקי הבית בארה"ב. הובלת ארגון בקנה מידה כזה נותן לדימון תצוגה ברורה של תמונת המאקרו - והוא רואה את שנת 2022 מתכוננת לפריחה.
תוך ציון מספר גורמים, כולל מצב המזומנים האיתן של צרכנים רבים, הגדלת הוצאות הצרכנים ושיפור יחס החוב של משקי הבית לשירות, דיימון מאמין שהצרכנים יביאו לשיפורים בשנה הקרובה. הם יעזרו, לדעתו, על ידי שינוי מדיניות הפדרל ריזרב שיתקוף באגרסיביות את האינפלציה. ראש ה-JPM צופה שהפד יבצע ארבע העלאות ריבית - לפחות - בחודשים הקרובים.
בעוד שדימון רואה תקופות טובות לפנינו, הוא גם מכיר בכך שאפשרות מספר רוחות נגד. האינפלציה עדיין גבוהה; ייתכן שהפד לא יגביל את עצמו לארבע העלאות ריבית. שניהם יכבידו על דעתם של המשקיעים, ואולי יגרמו לכיוון של עמדה הגנתית. בסביבה כזו, יהיה הגיוני לעבור למניות דיבידנד, במיוחד אלה שהראו מהימנות תשלומים לטווח ארוך.
לסיכום, הערותיו של דימון נוטות לשילוב של זהירות ושוריות. הוא אומר, "אנחנו די מצפים שלשוק תהיה תנודתיות רבה השנה כשהשערים יעלו ואנשים סוגרים מחדש תחזיות... אם יתמזל מזלנו, הפד יכול להאט את העניינים ויהיה לנו מה הם קוראים 'נחיתה רכה'".
עם זאת בחשבון, השתמשנו במסד הנתונים של TipRanks כדי לאסוף מידע על שלוש מניות דיבידנד שקיבלו את האגודל מצד האנליסטים של JPMorgan. אלו הן מניות בדירוג קנייה, עם תשואות דיבידנד של עד 9%. בואו נסתכל מקרוב.
רוח הון (SRC)
נתחיל עם קרן השקעות נדל"ן (REIT), סוג של חברות הידוע זה מכבר כמשלמי דיבידנד אמינים עם תשואה גבוהה. ספיריט הינה בעלת נכס במגזר ה-REIT המסחרי, משקיעה ומשכירה נכסים המאוכלסים על ידי שוכרים מסחריים. בין השוכרים הגדולים של החברה יש כמה מהשמות הגדולים ביותר בקמעונאות אמריקאית, כולל Walgreens, Dollar Tree והום דיפו.
לפי המספרים, רוח מציגה תמונה מרשימה. נכון לסוף 3Q21, התקופה האחרונה שדווחה, החברה תבעה כ-1,915 נכסים עם 312 דיירים ושיעור תפוסה של 99.7%. ההשקעה בנדל"ן של ספיריט הוערכה ב-7.5 מיליארד דולר. הפלח הגדול ביותר שייצגו שוכרי החברה היה קמעונאות השירותים, ב-43.7%; שוכרי תעשייה היוו את היחידה השנייה בגודלה, עם 17.5%.
הקרן הזו תומכת בכמה מספרי הכנסה מוצקים. Spirit דיווחה על רווח נקי של 32 סנט למניה ברבעון השלישי, יחד עם התאמת כספים מפעילות (AFFO) של 3 סנט למניה. במספרים ראשוניים של הרבעון הרביעי שפורסמו לאחרונה, ספיריט מנחה לעבר AFFO דומה, של 84 עד 4 סנט למניה. בנוסף, החברה הוציאה 84 מיליון דולר ברבעון הרביעי לרכישת עוד 85 נכסים, ותקופת חכירה ממוצעת של 463.9 שנים. הנכסים החדשים הם 4% קמעונאי ו-92% תעשייתי.
לגבי הדיבידנד, ל-Spirit יש היסטוריה של 3 שנים של תשלומים אמינים. הדיבידנד הנוכחי, שהוכרז בנובמבר לתשלום בינואר, נקבע על 63.8 סנט למניה רגילה. זה מגיע לשנה ל-2.55 דולר למניה רגילה, ונותן תשואה חזקה של 5.3%. זאת בהשוואה לטובה לתשואת הדיבידנד הממוצעת בשווקים הרחבים יותר; משלם הדיבידנדים הטיפוסי הרשום ב-S&P מניב כיום כ-2%.
בתפיסת JPMorgan, המניה הזו היא סיפור צמיחה, הניזון מהשקעות חכמות. האנליסט אנתוני פאולון כותב: "SRC פרסמה הערכות ראשוניות לרבעון הרביעי/4 והכריזה על הנחיית 2021, וזו תמונה טובה, בעינינו... חשוב לציין, החברה הודיעה על הנחיית AFFO/מניה לשנת 2022 של 2022-3.52 דולר (3.58 דולר אמצע), שזה בערך 3.55% מעל הקונצנזוס של בלומברג. המניעה את התחזית היא פריסת הון צפויה של 2-1.3 מיליארד דולר בשנת 1.5, וזה מקדים באופן משמעותי את ה-2022 מיליון דולר שלנו שנכנסים לחדשות הללו".
"SRC נסחרת כעת בהנחה של 15-20% לעמיתים בחכירה נטו למרות שהציגה נפח עסקה חזק וצמיחה שנמצאת לקראת החלק העליון של החבילה. REITs בחכירה נטו עלולים להתמודד עם קצת רוחות לקראת 2022 עקב חשש משיעורי ריבית גבוהים יותר, וככל הנראה צמיחה אורגנית יותר צפויה בסוגי נכסים אחרים. למרות זאת, המניה נשארת משכנעת אותנו", סיכם פאלון.
בהתאם להערות אלו, פאולון מדרג את SRC כעודף משקל (כלומר קנייה), ויעד המחיר שלו בסך 59 דולר מצביע על עלייה לשנה של ~20%. בהתבסס על תשואת הדיבידנד הנוכחית והעלייה הצפויה במחיר, למניה יש פרופיל תשואה כולל פוטנציאלי של 25%. (לצפייה ברקורד של פאולון, לחץ כאן)
בהסתכלות על התפלגות הקונצנזוס, בהתבסס על 4 קניות והחזקות, כל אחת ממניות SRC היא בעלת דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה. המניות נמכרות ב-48.99 דולר ויעד המחיר הממוצע של 53.38 דולר מרמז על עלייה של 10% מהרמה הזו. (ראה תחזית מניית SRC ב- TipRanks)
AGNC השקעות (AGNC)
מניית הדיבידנד הבאה שאנו בוחנים היא ריט אחר. כאשר Spirit, לעיל, מעורבת בשוק הנדל"ן המסחרי, AGNC מתמקדת בניירות ערך מגובי משכנתאות (MBS), עם העדפה מיוחדת לאלה המגובים על ידי הממשל הפדרלי של ארה"ב. תיק ההשקעות של AGNC משוקלל בכבדות (89%) למשכנתאות בריבית קבועה ל-30 שנה, כאשר עוד 6% מהסך הן הלוואות בריבית קבועה של פחות מ-15 שנים. תיק ההשקעות מסתכם ב-84.1 מיליארד דולר. מתוך סך זה, 53.7 מיליארד דולר נמצאים בשוק המגורים.
AGNC תפרסם את תוצאות הרבעון הרביעי שלה בפברואר, אבל אנחנו יכולים להסתכל אחורה על המספרים של הרבעון השלישי כדי לקבל מושג איפה החברה עומדת. נכון לסוף הרבעון השלישי, ל-AGNC הייתה רווח למניה של 4 סנט; זה היה מעט נמוך מ-21 הסנט שדווחו ברבעון השני, ו-3 הסנט שדווחו ברבעון השלישי של ה-3. לחברה יש מזומנים לא משועבדים בסוף הרבעון השלישי בסך של 75 מיליארד דולר.
למרות הירידה האיטית ברווחים, AGNC עדיין מסוגלת לממן את הדיבידנד שלה מבלי לצלול לתוך אחזקות המזומנים שלה. החברה משלמת את הדיבידנד על בסיס חודשי ולא רבעוני; התשלום הנוכחי של 12 סנט לחודש נשמר יציב במשך השנים האחרונות ונותן תשלום רבעוני של 36 סנט (40 סנט מתחת לרווח הרבעוני הנוכחי) ומתואם לשנה ל-1.44 דולר לתשואה חזקה של 9.2%.
אנו מאמינים שהחברה מציעה פרופיל סיכון/תגמול חזק. אנו מאמינים ש-AGNC נותרה אחת ה-MREITs המנוהלות ביותר ביקום הכיסוי שלנו. לדעתנו, ניהול פנימי מייצג מניע ערך לטווח ארוך. אנו מאמינים שהפורטפוליו של AGNC של סוכנות MBS מייצג נכסי "טיסה לאיכות" במיתון מחזורי ונהנה ישירות מתמיכת הפד עם הערכות שווי משופרות ומרווחים הדוקים יותר. נציין כי תנודתיות מוגברת של הריבית עשויה לעורר תנודות במניית T/BV.
בין השוורים נמצא האנליסט 5 כוכבים של JPMorgan, ריצ'רד שיין, שמאמין שמניות AGNC נסחרות בפרופיל תגמול סיכון אטרקטיבי.
"אנו מאמינים ש-AGNC נותרה אחת ה-MREITs המנוהלות ביותר ביקום הכיסוי שלנו. לדעתנו, ניהול פנימי מייצג מניע ערך לטווח ארוך. אנו מאמינים שהפורטפוליו של AGNC של סוכנות MBS מייצג נכסי "טיסה לאיכות" במיתון מחזורי ונהנה ישירות מתמיכת הפד עם הערכות שווי משופרות ומרווחים הדוקים יותר. אנו מציינים כי תנודתיות מוגברת של הריבית עשויה לעורר תנודות במניית T/BV", אמר שיין.
הערות אלו תומכות בדירוג העודף משקל (כלומר קנייה) של שיין במניה, יעד המחיר שלו עומד על 16.50 דולר, מה שמרמז על תשואה כוללת של 16% לשנה פוטנציאלית כולל דיבידנדים. (לצפייה ברקורד של שיין, לחץ כאן)
בסך הכל, למניית AGNC יש דירוג קונצנזוס של קנייה מתונה בהתבסס על 7 ביקורות נוכחיות עם חלוקה של 3 עד 4 בין קניות והחזקות. למניה יש יעד מחיר ממוצע של 17 דולר, המנבא אפסייד של ~10% ממחיר המניה של 15.48 דולר. (ראה תחזית מניית AGNC ב- TipRanks)
קבוצת ארגוני שירות ציבורי (יָתֵד)
הבאה ברשימה שלנו היא חברת שירות ציבורי, קבוצת שירות הציבור (PSEG). חברה זו מבוססת ניו ג'רזי משרתת לקוחות באזור המטרופולין הגדול של ניו יורק, כולל אזורים בניו ג'רזי ובלונג איילנד, כמו גם בדרום מזרח פנסילבניה. החברה מספקת גם גז טבעי וגם חשמל; כוח מופק ברשת של דלק מאובנים מסורתי ותחנות כוח גרעיניות, למרות שהחברה עושה מהלכים לקראת ייצור נקי יותר. קווי ההולכה של PSEG משולבים ברשת האזורית הגדולה יותר, ומתחברים לחברות חשמל בפנסילבניה, דלאוור וניו יורק.
בחודשים האחרונים, PSEG נעה לעבר פרופיל ירוק יותר. בחלקו מדובר בהכרה במציאות הפוליטית הכרוכה בפעילות באזורים "כחולים" כבדים. החברה התחייבה ליוזמת 'מירוץ לאפס', להפחתת פליטת מזהמים, ובאוגוסט הסכימה למכור את תיק ייצור הדלקים המאובנים שלה בנפח 6,750 מגה וואט לחברת ArcLight Capital בעסקה בשווי של למעלה מ-1.9 מיליארד דולר. המכירה צפויה להסתיים בתחילת השנה. בצעד קשור, PSEG נכנסה לכמה הצעות לתמיכה ביעדי ייצור כוח הרוח הימי של ניו ג'רזי.
PSEG דיווחה על התוצאות הכספיות האחרונות שלה, עבור הרבעון השלישי של 3, בנובמבר. בשורה העליונה, החברה הציגה הכנסות של 2021 מיליארד דולר, ירידה של 1.9% משנה לשנה. בהסתכלות על שלושת הרבעונים הראשונים של 19, PSEG הציגה הכנסות בסך 2021 חודשים של 9 מיליארד דולר, בהשוואה ל-6.67 מיליארד דולר בשנה הקודמת, עבור ירידה קטנה יותר של 7.2%. הרווחים היו חיוביים, עם זאת, עם התוצאה Non-GAAP של 7 סנט למניה, בהשוואה ל-98 סנט בשנה הקודמת. במבט קדימה, PSEG מצפה לראות רווחים non-GAAP בין 96 דולר ל-3.55 דולר למניה. זה מייצג עלייה של 3.70 סנט, או 10%, בנקודת האמצע.
הרווחים האלה מספיקים כדי לתמוך בדיבידנד של החברה, שהוכרז בנובמבר ב-51 סנט למניה רגילה. תשלום זה בוצע ביום האחרון של 2021, וסימן את התשלום הרביעי ברציפות ברמה זו. ל-PSEG יש היסטוריה עדכנית של הגדלת תשלום הדיבידנד ברבעון הראשון; נראה מה יקרה בהכרזה הבאה, שאמורה להיות בפברואר. הדיבידנד הנוכחי הסתכם ב-1 דולר לשנת 2.04, ונתן תשואה של 2021%.
השקפת JPMorgan על המניה הזו הונחה על ידי האנליסט ג'רמי טונט, שרואה במעבר לאנרגיה נקייה יותר את הסיפור הגדול. הוא כותב: "עם סגירת עסקת המאובנים של PSEG צפויה בקרוב, תמהיל העסקים המחודש של PEG כולל כעת כלי עזר T&D בסיכון נמוך, צי גרעיני נתמך ב-ZEC, ומינוף משמעותי כלפי מעלה לבניית הרוח הימית המתקרבת לאורך החוף המזרחי. אנו רואים במכירת המאובנים קרובה את הצעד הראשון לפתיחת ערך; במקרה הבלתי סביר שרכיב כלשהו זקוק לשיווק מחדש עקב פריטים רגולטוריים, שוק כוח חזק בהרבה מצביע על הפוך על תג מחיר בסופו של דבר. יתרה מכך, הפוטנציאל למעבר PTC גרעיני דו-מפלגתי יכול לספק אפסייד נוסף, בהתחשב בצי הגרעיני של PEG ~3.8GW".
לשם כך, טונט מדרגת את מניות PEG כעודף משקל (כלומר קנייה), וקבעה יעד מחיר של 73 דולר כדי להצביע על פוטנציאל אפסייד של 11%. (לצפייה ברקורד של טונט, לחץ כאן)
היעד של JP Morgan מתיישר כמעט בצורה מושלמת עם השקפת הרחוב, שם יעד המחיר הממוצע של 72.38 דולר הוא כמעט זהה. מבחינת דירוג, המניה מתהדרת בדירוג של Strong Buy קונצנזוס, המבוסס על 7 Buys לעומת 1 Hold. (ראה את תחזית המניות של PSEG ב- TipRanks)
כדי למצוא רעיונות טובים למסחר במניות דיבידנד לפי הערכות שווי אטרקטיביות, בקרו במניות הטובות ביותר לרכישה של TipRanks, כלי שהושק לאחרונה המאחד את כל התובנות המניות של TipRanks.
כתב ויתור: הדעות המובעות במאמר זה הן אך ורק של האנליסטים המוצגים. התוכן מיועד לשימוש למטרות מידע בלבד. חשוב מאוד לבצע ניתוח משלך לפני ביצוע השקעה כלשהי.
מקור: https://finance.yahoo.com/news/jp-morgan-bullish-3-160530410.html