האם תשואה זו של 11.5% היא הבאה בעגלת הבונד?

"קבל את זה של מחר בלומברג כותרת, היום, ב Outlook השוואתי! "

הסלוגן החדש שלנו לשנת 2023? אוּלַי. אני מעלה את זה בגלל שלנו סחר במיתון באג"ח כבר צבר קיטור לסטרייט העגלה.

רק לפני שלושה שבועות צעקנו המתנגדים לבד ביער הדיבידנדים. "לִקְנוֹת אגרות חוב בטוחות אלה משלמות 4.2% לפני מיתון של 2023!"

ההיגיון שלנו היה פשוט. אג"ח האוצר ל-10 שנים לא שילמה 4% או יותר מזה 14 שנים. עם מניות שנראו רעועות (בלשון המעטה!), הקופון בעל 4 הידיות משך כמה קונים לווייתנים, כולל האיש שלנו, "אל הקשר" ג'פרי גונדלאך (עוד עליו עוד רגע).

הלווייתנים היו רעבים. הם אספו את משרדי האוצר האלה ימינה ושמאלה, והטביעו את התשואה. ככל שאיגרות החוב הופכות לאטרקטיביות יותר, התשלומים שלהן צונחים. התשואה של 10 שנים היא כְּבָר ירד ל-3.7% בזמן שאני כותב את המילים האלה.

ירידת התשואה הביאה לעלייה במחיר. הקרן שהמלצנו עליה במיוחד, iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT
TLT
), עולה יפה 9%+ תוך פחות משלושה שבועות. רווח זה מגיע לשנה לתשואה כוללת של 160%. ניייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייייי

עכשיו, הגדולים ב בלומברג רוצה לעלות על העגלה שלנו. רק ביום ראשון הזה, דיווח הפרסום המסחר במיתון הגדול בשוק האוצר צובר תאוצה.

תראה, יש למומנטום כְּבָר נאספו. הרווחנו 9% בשבועות מקרן אג"ח בטוחה! אתה ממש קרא את זה כאן קודם.

כעת, כשהכסף הקל נעשה, לנו ההוגים המקוריים יש שתי אפשרויות:

1. "רדוף" אחרי העגלה שהתחלנו (ו בלומברג מקודם) באיחור של כסף. אוֹ,
2. מצא את הכותרת המרכזית הבאה של מחר, היום.

כמובן אנחנו מסתכלים מעבר לקהל הווניל לרעיון המקורי הבא שלנו. אנחנו נקנה את זה עכשיו, כדי שהם יוכלו למהר מאוחר יותר. לעזאזל, הם אפילו יכולים לקחת את הקרדיט. לא אכפת לנו. אנחנו מתמקדים בלייזר בתשואות גדולות וברווחים פוטנציאליים, בסדר הזה.

ברוח זו, אנו חוזרים לגיבור הקשר שלנו מר גונדלאך. השנה שלו DoubleLine פתרונות הכנסה (DSL) נפגעה לצד רוב קרנות האג"ח האחרות!

כעת, הקרן של גונדלאך לא סבלה בגלל שהוא וצוות הדאבלליין שלו בחרו באג"ח גרועות. איגרות החוב שלהם - שחלקן מניבות תשואה של 7.5%, 9.25% ואפילו 10.25% - משלמות רק למצוא. ל-DSL יש לֹא הייתה בעיית הכנסה.

היה לזה עניין שיעורי בעיה.

שיעורים גבוהים יותר פוגעים בקרנות כמו DSL בשתי דרכים. ראשית, הם פוגעים במחיר התיק הנוכחי. ככל שהריבית עולה, מחירי האג"ח יורדים. אחרי הכל, מי רוצה להיות נעול בתשלום קבוע כשהתעריפים עולים?

שנית, עליית שיעורים לטווח קצר מעלה את עלויות ההלוואות של DSL. כקרן סגורה, צוות DoubleLine הצליח ללוות כסף על כלום בשנים האחרונות.

למה שהם לא יקחו יותר מהקופונים של 7.5% עד 10.25%. כל היום כאשר הם יכולים ללוות ב-1% או אפילו 2%?

אבל כאשר הריבית לטווח קצר עולה, כך עולה גם עלות ההלוואה של DSL. מה שכן משפיע קצת על הכנסת הדיבידנד שלנו.

אל פחד. שם is אור בקצה המנהרה. הפדרל ריזרב כמעט סיים להעלות את הריבית לטווח הקצר. מה שאומר שעלות ההון של DSL תגיע בקרוב לתקרה ובסופו של דבר תרד כשנגלוש למיתון הצפוי של 2023.

כמו כן, מחירי האג"ח שלה כבר החלו לעלות, הודות לשבירה בתשואת האוצר ל-10 שנים. בטח, 2022 הייתה שנה איומה עד היום. אבל כמו עם TLT, ההופעה הגרועה הזו לאחרונה מהווה הזדמנות גדולה עבורנו מחפשי הכנסה מודעים.

למשקיעי DSL יש שלוש דרכים לנצח כאן. ראשית, הקרן משלמת תשואה חשמלית של 11.5%. בשלב הבא, ה-NAV שלו צפוי לעלות כאשר הריבית הקצרה והארוכה יורדת. ולבסוף, הקרן נסחרת היום בהנחה של 4%, מה שאומר שאנחנו מקבלים תשלום כדי לרכוב על רובה ציד עם גונדלאך.

ברט אוונס הוא אסטרטג השקעות ראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, קבלו את העותק החינמי האחרון שלו: תיק הפנסיה המוקדמת שלך: דיבידנדים עצומים - כל חודש - לנצח.

גילוי נאות: אין