כאשר שוק המניות התערער בירידות והתשואות לאג"ח עלו בשבועות האחרונים, שהגיעו לשיא במה שנקרא תיקון של המדד המשולב של נאסד"ק, אמריקאים ממוצעים תוהים מה לא בסדר בוול סטריט.
יותר ויותר, החיפושים בגוגל התמקדו במצב השוק (והכלכלה), ומסיבה טובה.
הדאו ג 'ונס
הדאו ג'ונס,
רשמה את ההפסד השבועי הגרוע ביותר מאז אוקטובר 2020 ואת S&P 500
SPX,
ו- Nasdaq Composite
COMP,
רשמו את הירידות האחוזים השבועיות החמורות ביותר שלהם מאז 20 במרץ 2020, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס.
חומר עיוני: הפגישה הראשונה של הפדרל ריזרב בשנת 2022 מתגבשת כסיכון לאינפלציה מחוץ לשליטתם של קובעי המדיניות.
חיפושים בגוגל הציגו את השאילתות הפופולריות הבאות: האם השוק קורס? ולמה השוק קורס?
מהי קריסת שוק?
מה שבטוח, השוק אינו מתרסק מכיוון שהמונח "התרסקות" הוא אפילו מצב שוק שניתן לכמת. ירידות במניות ובנכסים אחרים מתוארות לפעמים במונחים היפרבוליים המציעים מעט מהות אמיתית לגבי משמעות המהלך.
אין הגדרה מדויקת ל"התרסקות" אבל היא מתוארת בדרך כלל במונחים של זמן, פתאומיות ו/או לפי חומרה.
ג'יי הטפילד, מנהל השקעות ראשי בחברת Infrastructure Capital Management, אמר ביום שבת ל-MarketWatch כי הוא עשוי לאפיין התרסקות כירידה בנכס של לפחות 50%, שיכולה לקרות במהירות או יותר משנה, אך הודה כי לעתים משתמשים במונח באופן רופף מכדי לתאר ירידה חדה. הוא ראה את הביטקוין
BTCUSD,
לזוז כמו התרסקות, למשל.
לדבריו, השפל הנוכחי של שוק המניות לא ענה על הגדרת ההתרסקות שלו, בכל עניין, אבל כן אמר שהמניות נמצאות במצב שברירי.
"זה לא מתרסק אבל הוא חלש מאוד", אמר הטפילד.
מה קורה?
מדדי המניות עוברים כיול מחדש מהותי מגבהים גבוהים כאשר הכלכלה נכנסת למשטר מדיניות מוניטרית חדש במאבק נגד המגיפה והאינפלציה הגואה. נוסף על כך, ספקות לגבי חלקים מהכלכלה, ואירועים מחוץ למדינה, כמו יחסי סין-ארה"ב, סכסוך רוסיה-אוקראינה ותסיסה במזרח התיכון, תורמים גם הם לנימה דובית, או פסימית, למשקיעים. .
למפגש אי הוודאות יש שווקים בתיקון או בסמוך לשוק דובי, שהם מונחים המשמשים ביתר דיוק כשמדברים על ירידות בשוק.
הירידה האחרונה במניות, כמובן, אינה חדשה, אבל היא עשויה להרגיש מעט מטרידה עבור משקיעים חדשים, ואולי אפילו כמה ותיקים.
ה- Nasdaq Composite נכנס לתיקון ביום רביעי שעבר, והביא לירידה של לפחות 10% מהשיא האחרון שלו ב-19 בנובמבר, העונה על ההגדרה הנפוצה בוול סטריט לתיקון. ה- Nasdaq Composite נכנס לאחרונה לתיקון ב-8 במרץ 2021. ביום שישי עמד ה- Nasdaq Composite על למעלה מ-14% משיא נובמבר והתקדם לקראת מה שנקרא שוק דובי, המתואר בדרך כלל על ידי טכנאי שוק כירידה של לפחות 20% מ-XNUMX% שיא לאחרונה.
בינתיים, תעשיית הדאו הכחולה עמדה ב-6.89% מתחת לשיא של כל הזמנים ב-4 בינואר, או 3.11 נקודות אחוז מתיקון, נכון לסגירה ביום שישי; בעוד שמדד S&P 500 ירד ב-8.31% מהשיא שלו ב-3 בינואר, מה שמציב אותו במרחק של 1.69 נקודות אחוז בלבד מכניסה לתיקון.
ראוי לציין גם את מדד ראסל 2000 בעל הון קטן
שִׁגרָה,
היה 18.6% מהשיא האחרון.
ביסוד השינוי בסנטימנט השורי עומדת גישה משולשת של הפדרל ריזרב למדיניות מוניטרית הדוקה יותר: 1) הקטנת רכישות נכסים תומכות שוק, מתוך עין לקראת סיום רכישות אלו עד מרץ. 2) העלאת ריבית המדד, העומדת כיום על טווח שבין 0% ל-0.25%, לפחות שלוש פעמים השנה, בהתבסס על תחזיות מבוססות שוק; 3) וצמצום המאזן של כמעט 9 טריליון דולר, שצמח במידה ניכרת כאשר הבנק המרכזי ביקש לשמש מעצור לשווקים במהלך התעלפות במרץ 2020 שנגרמה על ידי המגיפה שזעזעה את הכלכלה.
ביחד, הטקטיקה של הבנק המרכזי להילחם בפרץ של אינפלציה גבוהה תסיר מאות מיליארדי דולרים של נזילות משווקים שהיו עמוסים בכספים מהפד ובתמריצים פיסקאליים מהממשלה במהלך המגיפה.
חוסר הוודאות לגבי הצמיחה הכלכלית השנה והסיכוי לריבית גבוהה יותר מאלצים את המשקיעים לתמחר מחדש טכנולוגיה ומניות בצמיחה גבוהה, שהערכות השווי שלהן קשורות במיוחד לערך הנוכחי של תזרימי המזומנים שלהן, כמו גם מערערות נכסים ספקולטיביים, כולל קריפטו כגון כמו ביטקוין
BTCUSD,
ואתר
אתוסד,
על הבלוקצ'יין של Ethereum.
"נזילות מוגזמת של הפד השפיעה על ניפוח סוגי נכסים רבים, כולל מניות ממים, מניות טכנולוגיה לא רווחיות, SPACs [חברות רכישה למטרות מיוחדות] ומטבעות קריפטוגרפיים", אמר האטפילד.
לדבריו, העלייה בתשואות לשטר האוצר ל-10 שנים
TMUBMUSD10Y,
אשר טיפס ביותר מ-20 נקודות בסיס בשנת 2022, המסמל את ההתקדמות הגדולה ביותר בפתיחת שנה חדשה מאז 2009, הוא יותר סימפטום של הציפייה להסרת הנזילות.
"הנזילות היא המניע העיקרי, לא שיעורי הריבית, מכיוון שכמעט לכל המניות הנסחרות בבורסה יש בערך את אותה רגישות משך זמן/ריבית, כך שמניות הטכנולוגיה אינן מושפעות באופן בלתי פרופורציונלי מעליות שערים, למרות הערות השוק להיפך", אמר האטפילד.
בכל מקרה, הוועדה הפדרלית לשוק הפתוח, הקובעת את התעריפים, צפויה לבלות את ישיבתה ב-25-26 בינואר בהנחת היסוד לשינוי נוסף במדיניות, שאותו השוק מנסה לתמחר בהערכות שווי.
באיזו תדירות יש צניחה בשוק
צריך לסלוח למשקיעים שהם חושבים שהשווקים רק עולים. שוק המניות היה גמיש, אפילו במהלך המגיפה.
ובכל זאת, ירידות של 5% או יותר הן תופעה שכיחה בוול סטריט.
סם סטובאל, אסטרטג השקעות ראשי ב-CFRA, אמר כי הוא ראה את השפל הנוכחי בשווקים כ"נפילה מאוד אופיינית".
"זו התרסקות? לא. אבל זו ירידה ממוצעת, תאמינו או לא, זה כן", אמר ל-MarketWatch בסוף השבוע.
"הייתי אומר שהשוק עושה מה שהוא עושה. שוק שוורי מעלה את המדרגות הנעות למעלה, אבל שוקי הדובים יורדים במעלית, וכתוצאה מכך אנשים נבהלים מאוד כשהשוק יורד", אמר.
סטובאל מעדיף לסווג את ירידות השוק לפי סדר גודל כולל ואינו מציע קריטריונים ספציפיים ל"התרסקות".
"[ירידות של] אפס עד 5%, אני קורא רעש אבל ככל שנתקרב ל-5% כך הרעש חזק יותר", אמר. לדבריו, ירידה של 5-10% נחשבת לנסיגה, ירידה של לפחות 10% היא תיקון עבורו וירידה של 20% או יותר היא שוק דובי.
סליל מהטה, סטטיסטיקאי ומנהל אנליטיקה לשעבר של תוכנית TARP של משרד האוצר האמריקאי בעקבות המשבר הפיננסי של 2008, אמר ל-MarketWatch כי בהינתן הירידה של ה-S&P 500 של למעלה מ-8%, ההסתברות לירידה של 10-14% מכאן היא 31 %, בעוד שיש סיכוי אחד מתוך חמישה לירידה כוללת של 30% או יותר מהרמות הנוכחיות.
הסטטיסטיקאי אמר שיש "סבירות דומה לכך שהנסיגה הנוכחית תהפוך בסופו של דבר למשהו גדול פי שניים. והסתברות דומה שהמשיכה הנוכחית במקום הסתיימה".
סטובל אמר שחשוב לדעת שהשווקים יכולים לחזור במהירות לאחר ירידות. לדבריו, יכול לקחת ל-S&P 500 בממוצע 135 ימים להגיע לתיקון משיא לשפל ורק 116 ימים בממוצע כדי לחזור לשבר על פי נתונים שחזרו למלחמת העולם השנייה.
סטובאל אומר שהמיתון הזה עשוי להחמיר גם על ידי גורמים עונתיים. החוקר אמר שהשווקים נוטים להצליח בצורה גרועה בשנה השנייה לכהונתו של נשיא. "אנחנו קוראים לזה השפל ב'", אמר.
"התנודתיות הייתה גבוהה ב-40% בשנה השנייה, בהשוואה לשלוש השנים האחרות של כהונת הנשיא", אמר.
סטובאל אמר שגורם נוסף שיש לקחת בחשבון הוא שהשווקים נוטים לעכל הרבה אחרי שנה שבה התשואות היו 20% או יותר. מדד S&P 500 רשם עלייה של 26.89% ב-2021 וירד ב-7.7% עד כה ב-2022.
היו עוד 20 מקרים שבהם מדד S&P 500 רשם עלייה של 20% או יותר בשנה הקלנדרית וחווה ירידה של לפחות 5% בשנה שלאחר מכן. כאשר ירידה כזו, לאחר עלייה גדולה בשנה הקודמת, התרחשה במחצית הראשונה של השנה החדשה, וכך קרה ב-12 הזדמנויות, השוק חזר לשבור שוויון ב-100% מהפעמים.
Stovall מציין שזה לא מובהק סטטיסטית אבל עדיין בולט.
מה על המשקיעים לעשות?
ייתכן שהאסטרטגיה הטובה ביותר בתקופת שפל אינה אסטרטגיה כלל, אבל הכל תלוי בסובלנות הסיכון שלך ובאופק הזמן שלך. "לא לעשות כלום היא לרוב האסטרטגיה הטובה ביותר", אמר הטפילד.
הוא גם הצביע על מגזרים הגנתיים, כמו מוצרי צריכה
XLP,
כלי עזר
XLU,
ואנרגיה
XLE,
שלעתים קרובות נושאות דיבידנדים בריאים והשקעות בעלות תשואה גבוהה יותר כמו מניות בכורה כאופציה טובה למשקיעים המעוניינים להתגונן מול אולי יותר תנודתיות.
מומחים פיננסיים מזהירים בדרך כלל מלעשות משהו פזיז, אבל הם גם אומרים שלחלק מהאמריקאים יש יותר סיבה לדאגה מאחרים, בהתאם לגילם ולפרופיל ההשקעה שלהם. מישהו מבוגר יותר עשוי לרצות לדון במצב עם היועץ הפיננסי שלו ומשקיע צעיר יותר יוכל להחזיק חזק אם הוא מרגיש בנוח עם מערך ההשקעה הנוכחי שלו, אומרים אסטרטגים.
נסיגות חוזרות יכולות להיות הזדמנויות לצבירת נכסים אם משקיע כלשהו הוא זהיר ונבון בבחירת ההשקעות שלו. עם זאת, ירידות שפל גורמות לרוב לחשיבה בכוורת, כאשר משתתפים בשוק מוכרים בהמוניהם.
ירידות בשוק "מטלטלות את אמון המשקיעים ונוטה להוליד יותר מכירות", אמר הטפילד.
בסופו של דבר, למרות שמשקיעים צריכים להיות זהירים וחכמים לגבי איך הם חושבים על השוק, אפילו מול מה שנקרא קריסות.
מקור: https://www.marketwatch.com/story/is-the-market-crashing-no-heres-whats-happening-to-stocks-bonds-as-the-fed-aims-to-end-the- days-of-easy-money-analysts-say-11642892638?siteid=yhoof2&yptr=yahoo