האם שוק הדיור מאט? מרווחים מנדל"ן.

הסבירות היא במידה רבה מעל הממוצע לטווח הארוך שלה, על פי אנליסט RBC Markets Markets מייק Dahl, שעוקב אחר המדד על ידי חישוב התשלום החודשי עבור בית קיים כחלק מההכנסה החציונית של אזור. האנליסט אומר שסביר להניח שגם סבירות המחיר תישאר מתוחה, מכיוון שמספר הקונים נותר חזק יותר ממלאי הבתים הזמינים לרכישה.

המשקיעים יקבלו את האינדיקציה האחרונה כיצד עליית המחירים וריביות המשכנתאות השפיעו על הביקוש השבוע. התחלות דיור והיתרים באפריל, שני מדדים של בניית בתים חדשים שפורסמו על ידי לשכת מפקד האוכלוסין ומחלקת השיכון והפיתוח העירוני, צפויים ביום רביעי. ביום חמישי, איגוד המתווכים הלאומי יפרסם את נתוני מכירות הבתים הקיימים בחודש שעבר.

כל המדדים המגיעים השבוע צפויים לרדת על בסיס מנוכי עונתיות בהשוואה לחודש הקודם. קונצנזוס לפי הערכות FactSet צופה שההיתרים באפריל ירדו לשיעור שנתי מתווך עונתיות של 1.8 מיליון מ-1.87 מיליון במרץ, בעוד שהתחלות הדיור צפויות להיות 1.77 מיליון באפריל, ירידה מכ-1.79 מיליון בחודש הקודם.

מכירות בתים קיימים צפויות לרדת לשיעור שנתי מנוכי עונתיות של 5.6 מיליון, ירידה מ-5.77 מיליון במרץ. מכירות בתים בהמתנה, אינדיקטור מוביל לפעילות רכישת דירות שנאספה על ידי קבוצת הסחר, ירדה ב-1.2% במרץ.

בינתיים, שפע של פרסום רווחים אחרונים מחברות טכנולוגיות נדל"ן

Redfin

(טיקר: RDFN),

אופנדור טכנולוגיות

(פתוח), ו

קבוצת זילוב

(ז) הציע רמזים לגבי מה שעומד לבוא לשוק הדיור.

להלן שלוש הצעות למשקיעים:

1. שוק הדיור מתקרר

שוק הדיור נשאר חם לאורך רוב המגיפה, כשהביקוש לרכישת בית עלה במידה רבה על ההיצע המוגבל. כעת, כאשר החששות של עלות סבירות לבית תופסים את הבמה, חברות אמרו שהן מצפות שהשוק יהפוך פחות מטורף. 

"מה שאנחנו מסתדרים מולו זו הנחה ששוק הדיור יתקרר לקראת המחצית האחורית של השנה", אמרה קארי ווילר, סמנכ"לית הכספים של Opendoor, בשיחת רווח מוקדם יותר במאי. וילר אמר שהחברה מצפה שהעלייה במחירי הבתים תאט בהדרגה ככל שהריבית תעלה והמחירים הנגישים לבית נכנסים ללחץ. 

עליית שיעורי המשכנתא הצטברו עבור הקונים. א אנליזה ממבקשי המשכנתאות על ידי איגוד הבנקאים למשכנתאות מצא כי התשלום החציוני על המשכנתא המבוקש בארץ עמד על 1,736 דולר במרץ, עלייה של 387 דולר לעומת שנה קודם לכן.

זילו צופה גם שינויים צפויים בשוק הדיור. בדו"ח מ-9 במאי, הכלכלן הבכיר של זילו, ג'ף טאקר, אמר ש"רצף השיאים של שוק הדיור צפוי להסתיים בקרוב, כאשר שוק הדיור עובר נקודת פיתול". שינויים צפויים, כמו האטה במחירי הבית ומלאי בית נוסף, יהיו נוחים עבור הקונים, כתב טאקר. 

אבל האטה בשוק לא אומר בהכרח שהתרסקות מגיעה. "למרות שהמחירים הנגישים דעכו עם עליית המחירים במהלך השנתיים האחרונות, כיום קיים סיכון קטן למכירה בכפייה בהתחשב בחוזקם של מאזני הצרכנים", אמר וילר של Opendoor. 

2. אבל כמה מגניב זה נהיה זה ניחוש של מישהו

לפחות בינתיים, עדיין יש בעיית אספקה.

"אנחנו עדיין מוגבלים במלאי", אמר מנכ"ל Redfin, גלן קלמן, בשיחת רווח מוקדם יותר החודש - אבל חוסר האיזון בין ביקוש להיצע אינו זהה בכל מקום. "יש רק כמה שווקים כמו סיאטל, דנבר, טקומה, חלקים מקליפורניה, שבהם יש בתים בשוק, והם יושבים רק קצת."

התחזיות העדכניות ביותר למכירת בתים קיימים של פאני מיי, איגוד בנקאי המשכנתאות והאיגוד הלאומי של המתווכים דורשות ירידה במכירות בתים קיימים השנה, עם תחזיות מכירות לשנת 2022 שנעות בין כ-5.6 מיליון ל-5.9 מיליון. זה ירידה מכ-6.1 מיליון בתים שנמכרו ב-2021, אך עדיין מעל לרמה הקדם-פנדמית של 5.34 מיליון ב-2019.

רוחות נגד בתעשייה - כמו רמות נמוכות של מלאי ועליית ריבית - מקשות על קונים בתים לקנות, אמר ריץ' ברטון מייסד ומנכ"ל זילו. "כולם סוג של מעירים על איזה שוק מוזר זה עם חוסר איזון ביקוש-היצע או ביקוש-היצע כה גבוה, שלמעשה לא הסתדר כבר די הרבה זמן", אמר ברטון. "התעשייה מצפה שהיא תעשה זאת, אבל הדינמיקה הבסיסית, הדמוגרפיה התומכת ביותר ויותר ביקושים שמגיעים לאינטרנט הם חזקים."

"זה לא הכל אבדון וקדרות, אבל זה ערפילי," הוא הוסיף. 

נתונים מהפרסומים הכלכליים של השבוע יעזרו ככל הנראה לצייר תמונה בטוחה יותר - ויאפשרו למשקיעים למדוד את הצהרות החברה הללו מול שוק הדיור בצורה רחבה יותר.

3. כמה מגמות מגיפה עדיין פועלות

האימוץ הנרחב של מדיניות עבודה מהבית בתחילת המגיפה תרם לכך הגברת התחרות וצמיחת המחירים בשווקים מסוימים. 

חלקם של העובדים שעבדו בטלפון בגלל המגיפה ירד לאחרונה, וירד ל-7.7% באפריל מ-10% במרץ, לפי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה. אבל היכולת של חלק מהעובדים לעבוד מכל מקום נותרה כוח בשוק הדיור, לדברי מנכ"ל רדפין.

"פעם היה שכאשר הדיור הפך פחות סביר, מישהו בסן פרנסיסקו היה מסתכל רחוק יותר על ידי נסיעה 60 דקות, 90 דקות", אמר קלמן. "אבל עכשיו אין נסיעה". 

קונים פוטנציאליים מחפשים כעת במספר שווקים בו זמנית, אמר המנכ"ל במהלך שיחת הרווחים של החברה. "כשהריבית יורדת מ-3% ל-4%, ל-5% ויותר, במקום שהם יכולים להרשות לעצמם פחות בתים, [קונים] הולכים למקום שבו מחירי הדירות נמוכים יותר", אמר קלמן. הביקוש עבר לשווקים בדרום וב-Sunbelt משווקי החוף, אמרה החברה.

כתוב לשיינה מישקין בכתובת [מוגן בדוא"ל]