האם פולין עדיין הנמר האירופי בעולם המט"ח?

Finance Magnates מציגה ביקורות מוכוונות מדינה בסדרה החדשה ביותר של ניתוחי תעשיית מט"ח (FX). אנחנו רוצים לעשות צילום רנטגן של כלכלות, מותגי המסחר הפופולריים ביותר, חקיקה, נפחים, מספר לקוחות פעילים וכל היבט אחר של תחומי שיפוט ספציפיים שעשוי להיות חשוב עבור החברה שלך תוך החלטה להיכנס (או לעקוף) מיקום מסוים. ביצירה הראשונה, אנו מסתכלים מקרוב על פולין, אחת המדינות הגדולות באיחוד האירופי (EU), אך עדיין עם שוק בלתי רווי יחסית.

פולין 101. המידע הבסיסי על המדינה

הרפובליקה של פולין ממוקמת במרכז אירופה, ומשתרעת על שטח של 312,696 מ"ר. עם אוכלוסייה של כמעט 38.5 מיליון איש, זוהי אחת ממדינות האיחוד האירופי הגדולות ביותר לפי שטח ואוכלוסיה. ורשה היא בירת המדינה והמטרופולין הגדול ביותר, שמושך אליה את רוב העסקים. מקומות נוספים וערים מרכזיות שכדאי להזכיר הם: קרקוב, ורוצלב, גדנסק, פוזנן ולודז'.

נכון לעכשיו, פולין היא הכלכלה השישית בגודלה באיחוד האירופי לפי תוצר מקומי גולמי נומינלי (GDP) והחמישית לפי תוצר מבוסס על שווי כוח קנייה (PPP). עם זאת, כלכלת שוק חופשי מודרנית מתפתחת במדינה רק מאז תחילת שנות ה-1990. בעבר היא נשלטה מרכזית על ידי קומוניסטים מאז סוף מלחמת העולם השנייה.

למרות שפולין היא אחת המדינות המתפתחות בצורה הדינמית ביותר של מרכז מזרח אירופה (CEE) ומדינות הלוויין לשעבר של ברית המועצות, התודעה הכלכלית והפיננסית של האזרחים עדיין נושאת את הסטיגמה של המערכת הקודמת.

ניתן לראות זאת במספר הקטן יחסית של פולנים שיש להם מניות או כל מכשיר מסחר פיננסי מורכב יותר. על פי הנתונים האחרונים שסיפקה KDPW (הפקדון הלאומי לניירות ערך), בסוף 2021, בתי ברוקרים פולניים טיפלו ב-1.37 מיליון חשבונות השקעה בודדים (שיעור ההשתתפות לאוכלוסייה עומד על 4%). לשם השוואה, גרמניה (83 מיליון אזרחים) מדווחת על כ-12.5 מיליון אזרחים המעורבים בבורסה (שיעור השתתפות של 15%).

במקרה של שוק המט"ח וחוזים להפרשים (CFDs), המספרים נמוכים משמעותית. המפקח המקומי אינו מספק נתונים רשמיים, אך לפי הערכות, נראה כי 60-80 אלף בני אדם מעלים ספקולציות אקטיביות בנגזרים.

"השוק הפולני התפתח בצורה מרשימה במהלך השנים האחרונות. למעשה, פולין חוותה את הצמיחה בהתאם למגמה העולמית הכוללת בתעשייה המתרחבת באופן דינמי זה", אומר מרסין ניודומסקי, ראש אירופה ב-OANDA והמנכ"ל של TMS Brokers (שהיא בבעלות מלאה של OANDA Global Corporation)

מגיפת Covid-19 טלטלה את כללי המשחק הרגילים. מדיניות נוספת חסרת תקדים של ריביות נמוכות שיא שנוקט על ידי הבנק הלאומי של פולין (NBP) איכשהו אילצה אנשים לחפש צורות אחרות של חיסכון מאשר פיקדונות בנקאיים ומזרנים של מיטותיהם. כתוצאה מכך, הם עושים את דרכם יותר ויותר בלהט לשווקים הפיננסיים, והתעשייה המקומית עדיין נראית בלתי רוויה.

"(...) בשל הריבית הנמוכה והאינפלציה הגבוהה, יש להזכיר כי משקיעים רבים ברחבי העולם מחפשים דרכים בטוחות וחכמות יותר לחסוך כסף. באשר לפעילות המסחר, אז נפח הלקוחות נוצר היכן שנמצאת תנודתיות. ראינו בשנים האחרונות שלמשקיעים יש נטייה נמוכה יותר להיצמד לשוק המועדף עליהם לטובת חיפוש הזדמנויות השקעה מעניינות", אמר עומר ארנאוט, מנכ"ל X-Trade Brokers (XTB), בהצהרה, להגיב על מצב השוק הנוכחי.

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) ותקנות תעשיית FX/CFD

אם אתה רוצה להקים חברת מסחר מפוקחת בפולין, Komisja Nadzoru Finansowego או הרשות הפיננסית הפולנית (PFSA) הם המקום הראשון אליו אתה צריך לשאוף. הישות אחראית על הנפקת רישיונות ושליטה בפעילות שוק ה-CFD הקמעונאי.

בעשור האחרון נחשבה פולין לחלוצה במונחים של הסדרת תעשיית המסחר. פולין החליטה תחילה להגביל את המקסימום
 
 תנופה 
תנופה

במסחר פיננסי, מינוף הוא הלוואה הניתנת על ידי ברוקר, המאפשרת לסוחר לשלוט בכמות גדולה יחסית של כסף בהשקעה ראשונית פחותה משמעותית. לכן המינוף מאפשר לסוחרים להרוויח הרבה יותר החזר על ההשקעה בהשוואה למסחר ללא כל מינוף. סוחרים מבקשים להרוויח מתנועות בשווקים הפיננסיים, כגון מניות ומטבעות. מסחר ללא כל מינוף יפחית מאוד את התגמולים הפוטנציאליים, ולכן הסוחרים צריכים להסתמך על מינוף כדי להפוך את המסחר הפיננסי לבר קיימא. ככלל, ככל שהתנודה של מכשיר גבוהה יותר, כך גדל המינוף הפוטנציאלי שמציעים ברוקרים. השוק שמציע את המינוף הרב ביותר הוא ללא ספק שוק המט"ח, שכן תנודות המטבע זעירות יחסית. כמובן, סוחרים יכולים לבחור את מינוף החשבון שלהם, שבדרך כלל משתנה בין 1:50 ל-1:200 ברוב ברוקרי המט"ח, אם כי ברוקרים רבים מציעים כעת מינוף של עד 1:500, כלומר לכל יחידת מטבע אחת שהופקדה על ידי הסוחר, הם יכולים לשלוט בעד 1 יחידות מאותו מטבע. לדוגמה, אם סוחר היה מפקיד 500 דולר לברוקר פורקס המציע מינוף של 1000:500, פירוש הדבר שהסוחר יוכל לשלוט עד פי חמש מאות מההוצאה הראשונית שלו, כלומר חצי מיליון דולר. באופן דומה, אם משקיע המשתמש בחשבון ממונף 1:1 נסחר עם 200 דולר, זה אומר שהם היו שולטים בפועל ב-2000 דולר, כלומר לווה 400,000 דולר נוספים מהברוקר. בהנחה שההשקעה הזו תעלה ל-398,000$ והסוחר יסגור את המסחר שלו, זה אומר שהם היו משיגים 402,000% החזר ROI על ידי הוצאת 100$ לכיסו. עם מינוף, ברור לראות את פוטנציאל הרווח. כמו כן, זה גם מוביל לאפשרות להפסיד כמות גדולה בהרבה מהונם, מכיוון שאם ערך הנכס היה מופנה נגד הסוחר, הם היו יכולים להפסיד את כל ההשקעה שלהם. רגולטורים רבים, כולל הרשות להתנהלות פיננסית של בריטניה (FCA) נקטו באמצעים מהותיים כדי להגן על לקוחות קמעונאיים הסוחרים במט"ח נקודתי מתגלגל וחוזים להפרשים (CFDs). הצעדים הגיעו לאחר שנים של דיונים ותוצאת מחקר שהראה שהרוב המכריע של לקוחות הברוקראז' הקמעונאי מפסידים כסף. התקנות קבעו מכסת מינוף של 2000:1 כאשר לקוחות חדשים יותר מוגבלים למינוף של 50:1.

במסחר פיננסי, מינוף הוא הלוואה הניתנת על ידי ברוקר, המאפשרת לסוחר לשלוט בכמות גדולה יחסית של כסף בהשקעה ראשונית פחותה משמעותית. לכן המינוף מאפשר לסוחרים להרוויח הרבה יותר החזר על ההשקעה בהשוואה למסחר ללא כל מינוף. סוחרים מבקשים להרוויח מתנועות בשווקים הפיננסיים, כגון מניות ומטבעות. מסחר ללא כל מינוף יפחית מאוד את התגמולים הפוטנציאליים, ולכן הסוחרים צריכים להסתמך על מינוף כדי להפוך את המסחר הפיננסי לבר קיימא. ככלל, ככל שהתנודה של מכשיר גבוהה יותר, כך גדל המינוף הפוטנציאלי שמציעים ברוקרים. השוק שמציע את המינוף הרב ביותר הוא ללא ספק שוק המט"ח, שכן תנודות המטבע זעירות יחסית. כמובן, סוחרים יכולים לבחור את מינוף החשבון שלהם, שבדרך כלל משתנה בין 1:50 ל-1:200 ברוב ברוקרי המט"ח, אם כי ברוקרים רבים מציעים כעת מינוף של עד 1:500, כלומר לכל יחידת מטבע אחת שהופקדה על ידי הסוחר, הם יכולים לשלוט בעד 1 יחידות מאותו מטבע. לדוגמה, אם סוחר היה מפקיד 500 דולר לברוקר פורקס המציע מינוף של 1000:500, פירוש הדבר שהסוחר יוכל לשלוט עד פי חמש מאות מההוצאה הראשונית שלו, כלומר חצי מיליון דולר. באופן דומה, אם משקיע המשתמש בחשבון ממונף 1:1 נסחר עם 200 דולר, זה אומר שהם היו שולטים בפועל ב-2000 דולר, כלומר לווה 400,000 דולר נוספים מהברוקר. בהנחה שההשקעה הזו תעלה ל-398,000$ והסוחר יסגור את המסחר שלו, זה אומר שהם היו משיגים 402,000% החזר ROI על ידי הוצאת 100$ לכיסו. עם מינוף, ברור לראות את פוטנציאל הרווח. כמו כן, זה גם מוביל לאפשרות להפסיד כמות גדולה בהרבה מהונם, מכיוון שאם ערך הנכס היה מופנה נגד הסוחר, הם היו יכולים להפסיד את כל ההשקעה שלהם. רגולטורים רבים, כולל הרשות להתנהלות פיננסית של בריטניה (FCA) נקטו באמצעים מהותיים כדי להגן על לקוחות קמעונאיים הסוחרים במט"ח נקודתי מתגלגל וחוזים להפרשים (CFDs). הצעדים הגיעו לאחר שנים של דיונים ותוצאת מחקר שהראה שהרוב המכריע של לקוחות הברוקראז' הקמעונאי מפסידים כסף. התקנות קבעו מכסת מינוף של 2000:1 כאשר לקוחות חדשים יותר מוגבלים למינוף של 50:1.
קרא מונח זה ב-FX ל-100:1 (בשנת 2015) כדי להגן על לקוחות מקומיים. ואז בשנת 2018, פולין שוב התריסה נגד המדרכה האירופית על תעשיית ה-CFD (שכמעט כל מדינות אירופה אימצו) והציגה גרסה משלה לחוקים החדשים.

במבט ראשון, תקנות ה-FX/CFD הפולניות מחקות את אלה שהוכנסו על ידי הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (
 
 Esma 
Esma

הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA) היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שאחראית לבטיחות, אבטחה ויציבות של המערכת הפיננסית של האיגודים האירופיים ומופקדת על הגנה על הציבור. רשות הפיקוח האירופית על מגזר ניירות הערך, ESMA הוקמה ב-1 בינואר 2011. הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שבסיסה בפריז. מטרתו היא לתרום לאפקטיביות וליציבות של המערכת הפיננסית של האיחוד האירופי על ידי הבטחת היושרה, השקיפות, היעילות והתפקוד הסדור של שוקי ניירות הערך, כמו גם שיפור הגנת המשקיעים. ESMA מטפחת התכנסות פיקוחית בין רגולטורי ניירות ערך ומגזרים פיננסיים באמצעות עבודתה עם רשויות פיקוח אחרות של האיחוד האירופי. ESMA עצמאית; יש אחריות מלאה כלפי הפרלמנט האירופי, שם הוא מופיע בפני ועדת הכלכלה והמטבע, לבקשתם לשימועים רשמיים. אילו פונקציות מבצעת ESMA? המטרה של הערכת סיכונים למשקיעים, לשווקים וליציבות פיננסית היא לזהות מגמות, איומים ופגיעות מתעוררים, ובמידת האפשר הזדמנויות בזמן כדי שניתן יהיה להגיב עליהן. ESMA משתמשת במעמדה הייחודי כדי לזהות התפתחויות בשוק המאיימות על היציבות הפיננסית, על הגנת המשקיעים או על תפקוד מסודר של השווקים הפיננסיים. הערכות הסיכונים של ESMA מתבססות על הערכות סיכונים שנעשו על ידי אחרים ומשלימות אותן. מטרת ההרכבה של ספר חוקים יחיד עבור השווקים הפיננסיים באירופה היא לשפר את השוק היחיד של האיחוד האירופי על ידי יצירת מגרש משחק שווה למשקיעים ולמנפיקים ברחבי האיחוד האירופי. ארבע הפעילויות של ESMA מקושרות. תובנות שהושגו מהערכת סיכונים ניזונות לעבודה על ספר החוקים היחיד, התכנסות פיקוחית ופיקוח ישיר, ולהיפך.

הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA) היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שאחראית לבטיחות, אבטחה ויציבות של המערכת הפיננסית של האיגודים האירופיים ומופקדת על הגנה על הציבור. רשות הפיקוח האירופית על מגזר ניירות הערך, ESMA הוקמה ב-1 בינואר 2011. הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שבסיסה בפריז. מטרתו היא לתרום לאפקטיביות וליציבות של המערכת הפיננסית של האיחוד האירופי על ידי הבטחת היושרה, השקיפות, היעילות והתפקוד הסדור של שוקי ניירות הערך, כמו גם שיפור הגנת המשקיעים. ESMA מטפחת התכנסות פיקוחית בין רגולטורי ניירות ערך ומגזרים פיננסיים באמצעות עבודתה עם רשויות פיקוח אחרות של האיחוד האירופי. ESMA עצמאית; יש אחריות מלאה כלפי הפרלמנט האירופי, שם הוא מופיע בפני ועדת הכלכלה והמטבע, לבקשתם לשימועים רשמיים. אילו פונקציות מבצעת ESMA? המטרה של הערכת סיכונים למשקיעים, לשווקים וליציבות פיננסית היא לזהות מגמות, איומים ופגיעות מתעוררים, ובמידת האפשר הזדמנויות בזמן כדי שניתן יהיה להגיב עליהן. ESMA משתמשת במעמדה הייחודי כדי לזהות התפתחויות בשוק המאיימות על היציבות הפיננסית, על הגנת המשקיעים או על תפקוד מסודר של השווקים הפיננסיים. הערכות הסיכונים של ESMA מתבססות על הערכות סיכונים שנעשו על ידי אחרים ומשלימות אותן. מטרת ההרכבה של ספר חוקים יחיד עבור השווקים הפיננסיים באירופה היא לשפר את השוק היחיד של האיחוד האירופי על ידי יצירת מגרש משחק שווה למשקיעים ולמנפיקים ברחבי האיחוד האירופי. ארבע הפעילויות של ESMA מקושרות. תובנות שהושגו מהערכת סיכונים ניזונות לעבודה על ספר החוקים היחיד, התכנסות פיקוחית ופיקוח ישיר, ולהיפך.
קרא מונח זה) לפני כמה שנים. לפיכך, סוחרים קמעונאיים ללא ידע וניסיון מאושרים יכולים להשתמש במינוף מקסימלי שלא יעלה על 30:1 בחברות המט"ח הגדולות. עם זאת, KNF משלימה את קטגוריית הסוחרים הפרטיים והמקצועיים עם קטגוריה שלישית: סוחר מנוסה.

לאחר אימות על ידי הברוקר או חברת המסחר שלו, כל סוחר קמעונאי שיש לו היסטוריה של עסקאות בוצעו במהלך תקופה של שנתיים ו/או לפחות שנה של ניסיון מקצועי בענף הפיננסי יוכל ליהנות ממינוף גבוה יותר, עד 100:1. בעת מסחר במניות מרכזיות, קטינים, מדדים ו-CFD של זהב.

ברוקרים הפועלים בשוק הפולני

מתווכים הפועלים בפולין ומדווחים לפיקוח הפיננסי הפולני חייבים לספק מידע רבעוני לגבי אחוז הרווחיות של לקוחותיהם. על פי רישומים רגולטוריים, ישנם כיום שבעה מותגי מסחר קמעונאיים מובילים ב-FX/CFD בפולין (בסדר אלפביתי): Admiral Markets, Alior Bank, BossaFx, CMC Markets, mForex, TMS Brokers (TMS, בבעלות OANDA) ו-X-Trade ברוקרים (XTB). כמובן, מתווכים זרים רבים מציעים את שירותיהם גם ללקוחות פולנים, תוך ניצול האפשרות של רישיונות דרכון שהושגו בתחומי שיפוט אחרים על פי חוקי האיחוד האירופי.

בנק אליאור, BossaFX ו-mForex נמצאים בבעלות בנקים קמעונאיים ובתי ברוקראז'; מותגים אחרים הם ברוקרים טיפוסיים של FX/CFD. את המקום הראשון מביניהם תופסת XTB, חברה רשמית בבורסה הפולנית (לפי הנתונים הרבעוניים העדכניים ביותר מהרבעון השלישי של 3, יש לה 2021 אלף לקוחות ברחבי העולם). המקום השני שייך ל-TMS Brokers.

"שמנו לב מאוד חזק ומכריע עבור הנטיות העסקיות. קודם כל, יש מגמה עצומה של ריבוי נכסים בולטת הן בביקוש מהלקוחות הנוכחיים ובעיקר מהמצטרפים החדשים. לקוחות מחפשים הזדמנויות רחבות יותר בבחינת מניות, קריפטו CFDs, ETF CFDs וכן הלאה. יותר מ-50% מכלל הלקוחות, שסוחרים בתחילה ב-CFD קריפטו, ממשיכים גם לסחור במוצרי מינוף אחרים או במניות. אנשים מוכנים לנסות כלים נוספים. שנית, השקעה באמצעות האפליקציה לנייד הפכה לבחירה הראשונה של הלקוחות שלנו", הוסיף מר Niewiadomski.

2021 הביאה שינויים משמעותיים רבים בסביבה התחרותית המקומית: OANDA Global Corporation השלימה את רכישתה של Dom Maklerski TMS Brokers SA (TMS), ו-Conotoxia Holdings, מפעילת Cinkciarz.pl ועוד כמה מותגי Conotoxia, השיקה את הסניף הרשמי שלה ב- המדינה.

שני מותגי מסחר במטבעות אחרים החליטו להצטרף לשוק הפולני שנה קודם לכן. עוד ביוני 2020, AvaTrade חשפה כי היא פתחה משרד חדש בוורשה כחלק מתוכניות ההתרחבות הבינלאומיות שלה. חודשיים לאחר מכן, ATFX הודיעה שהיא החלה את פעילותה בקרקוב, ופתחה משרד לפיתוח IT ושיווק/אופטימיזציה למנועי חיפוש (SEO).

תעשיית FX/CFD פולנית לפי מספרים

במהלך הרבעון השלישי של 3, XTB אישרה את מעמדה כשחקן המשמעותי ביותר בשוק ה-FX/CFD המקומי. לפי Finance Magnates Intelligence, הוא יצר מחזור מכירות חודשי ממוצע של 2021 מיליארד דולר ברחבי העולם (הגיע למקום ה-TOP167 ברשימת הברוקרים הגדולים ביותר לפי נפח). לפי ההערכות הנוכחיות, הברוקר משרת לפחות 10 אלף לקוחות קמעונאיים פעילים בפולין (30 פולנים נסחרו באופן פעיל ב-FX ב-80,000).

"הגישה להשקעה השתנתה בשנים האחרונות. לא רק המודעות הפיננסית עלתה, אלא גם ב-XTB ראינו את הגיל הממוצע של הלקוחות שלנו יורד. אנחנו חיים כיום בעולם שבו השקעות הפסיקו להיות הבילוי של אנשי המקצוע והפכו למשהו שכולם מסביבנו התעניינו בו". הוסיף מר ארנאוט.

נעבור לנתונים כלליים יותר עבור כל תעשיית ה-CFD בפולין, בואו נסתכל מקרוב על הערך של הפקדות ממוצעות (AVG) והפקדות ראשונות (FTD) שבוצעו על ידי סוחרים מקומיים. כפי שמראים הנתונים שנאספו על ידי cPattern, סוחרים פולנים הפקידו בממוצע 2,867 דולר על בסיס חודשי בשנת 2021 (הנתונים מתייחסים לעשרת החודשים הראשונים של השנה). עם זאת, החציון מדורג נמוך יותר ועומד על 1,833 דולר. סטטיסטיקות FTD צנועות יותר: הממוצע לשנת 2021 עומד על 268 דולר והחציון על 228 דולר. הפקדות/משיכות ממוקמות מתחת לערכים שחושבו על ידי Finance Magnates Intelligence בהשוואה לסטנדרטים בתעשייה.

על פי נתוני PFSA, בשנת 2020, לקוחות פולנים הבינו רווח שיא במט"ח של 227 מיליון זלוטי (57.3 מיליון דולר). גם שווי ההפסדים התברר כגבוה בהיסטוריה, והגיע ל-1.9 מיליארד זלוטי (300 מיליון דולר). ההפסד מומש על ידי למעלה מ-62 אלף לקוחות פעילים, פי שניים מאשר בשנה הקודמת. כתוצאה מכך, 77.7% מהמשקיעים הקמעונאיים ספגו הפסד, ושוויו הממוצע לאורך השנה עמד על 11 אלף זלוטי (2.8 אלף דולר) לאדם.

Finance Magnates מציגה ביקורות מוכוונות מדינה בסדרה החדשה ביותר של ניתוחי תעשיית מט"ח (FX). אנחנו רוצים לעשות צילום רנטגן של כלכלות, מותגי המסחר הפופולריים ביותר, חקיקה, נפחים, מספר לקוחות פעילים וכל היבט אחר של תחומי שיפוט ספציפיים שעשוי להיות חשוב עבור החברה שלך תוך החלטה להיכנס (או לעקוף) מיקום מסוים. ביצירה הראשונה, אנו מסתכלים מקרוב על פולין, אחת המדינות הגדולות באיחוד האירופי (EU), אך עדיין עם שוק בלתי רווי יחסית.

פולין 101. המידע הבסיסי על המדינה

הרפובליקה של פולין ממוקמת במרכז אירופה, ומשתרעת על שטח של 312,696 מ"ר. עם אוכלוסייה של כמעט 38.5 מיליון איש, זוהי אחת ממדינות האיחוד האירופי הגדולות ביותר לפי שטח ואוכלוסיה. ורשה היא בירת המדינה והמטרופולין הגדול ביותר, שמושך אליה את רוב העסקים. מקומות נוספים וערים מרכזיות שכדאי להזכיר הם: קרקוב, ורוצלב, גדנסק, פוזנן ולודז'.

נכון לעכשיו, פולין היא הכלכלה השישית בגודלה באיחוד האירופי לפי תוצר מקומי גולמי נומינלי (GDP) והחמישית לפי תוצר מבוסס על שווי כוח קנייה (PPP). עם זאת, כלכלת שוק חופשי מודרנית מתפתחת במדינה רק מאז תחילת שנות ה-1990. בעבר היא נשלטה מרכזית על ידי קומוניסטים מאז סוף מלחמת העולם השנייה.

למרות שפולין היא אחת המדינות המתפתחות בצורה הדינמית ביותר של מרכז מזרח אירופה (CEE) ומדינות הלוויין לשעבר של ברית המועצות, התודעה הכלכלית והפיננסית של האזרחים עדיין נושאת את הסטיגמה של המערכת הקודמת.

ניתן לראות זאת במספר הקטן יחסית של פולנים שיש להם מניות או כל מכשיר מסחר פיננסי מורכב יותר. על פי הנתונים האחרונים שסיפקה KDPW (הפקדון הלאומי לניירות ערך), בסוף 2021, בתי ברוקרים פולניים טיפלו ב-1.37 מיליון חשבונות השקעה בודדים (שיעור ההשתתפות לאוכלוסייה עומד על 4%). לשם השוואה, גרמניה (83 מיליון אזרחים) מדווחת על כ-12.5 מיליון אזרחים המעורבים בבורסה (שיעור השתתפות של 15%).

במקרה של שוק המט"ח וחוזים להפרשים (CFDs), המספרים נמוכים משמעותית. המפקח המקומי אינו מספק נתונים רשמיים, אך לפי הערכות, נראה כי 60-80 אלף בני אדם מעלים ספקולציות אקטיביות בנגזרים.

"השוק הפולני התפתח בצורה מרשימה במהלך השנים האחרונות. למעשה, פולין חוותה את הצמיחה בהתאם למגמה העולמית הכוללת בתעשייה המתרחבת באופן דינמי זה", אומר מרסין ניודומסקי, ראש אירופה ב-OANDA והמנכ"ל של TMS Brokers (שהיא בבעלות מלאה של OANDA Global Corporation)

מגיפת Covid-19 טלטלה את כללי המשחק הרגילים. מדיניות נוספת חסרת תקדים של ריביות נמוכות שיא שנוקט על ידי הבנק הלאומי של פולין (NBP) איכשהו אילצה אנשים לחפש צורות אחרות של חיסכון מאשר פיקדונות בנקאיים ומזרנים של מיטותיהם. כתוצאה מכך, הם עושים את דרכם יותר ויותר בלהט לשווקים הפיננסיים, והתעשייה המקומית עדיין נראית בלתי רוויה.

"(...) בשל הריבית הנמוכה והאינפלציה הגבוהה, יש להזכיר כי משקיעים רבים ברחבי העולם מחפשים דרכים בטוחות וחכמות יותר לחסוך כסף. באשר לפעילות המסחר, אז נפח הלקוחות נוצר היכן שנמצאת תנודתיות. ראינו בשנים האחרונות שלמשקיעים יש נטייה נמוכה יותר להיצמד לשוק המועדף עליהם לטובת חיפוש הזדמנויות השקעה מעניינות", אמר עומר ארנאוט, מנכ"ל X-Trade Brokers (XTB), בהצהרה, להגיב על מצב השוק הנוכחי.

Komisja Nadzoru Finansowego (KNF) ותקנות תעשיית FX/CFD

אם אתה רוצה להקים חברת מסחר מפוקחת בפולין, Komisja Nadzoru Finansowego או הרשות הפיננסית הפולנית (PFSA) הם המקום הראשון אליו אתה צריך לשאוף. הישות אחראית על הנפקת רישיונות ושליטה בפעילות שוק ה-CFD הקמעונאי.

בעשור האחרון נחשבה פולין לחלוצה במונחים של הסדרת תעשיית המסחר. פולין החליטה תחילה להגביל את המקסימום
 
 תנופה 
תנופה

במסחר פיננסי, מינוף הוא הלוואה הניתנת על ידי ברוקר, המאפשרת לסוחר לשלוט בכמות גדולה יחסית של כסף בהשקעה ראשונית פחותה משמעותית. לכן המינוף מאפשר לסוחרים להרוויח הרבה יותר החזר על ההשקעה בהשוואה למסחר ללא כל מינוף. סוחרים מבקשים להרוויח מתנועות בשווקים הפיננסיים, כגון מניות ומטבעות. מסחר ללא כל מינוף יפחית מאוד את התגמולים הפוטנציאליים, ולכן הסוחרים צריכים להסתמך על מינוף כדי להפוך את המסחר הפיננסי לבר קיימא. ככלל, ככל שהתנודה של מכשיר גבוהה יותר, כך גדל המינוף הפוטנציאלי שמציעים ברוקרים. השוק שמציע את המינוף הרב ביותר הוא ללא ספק שוק המט"ח, שכן תנודות המטבע זעירות יחסית. כמובן, סוחרים יכולים לבחור את מינוף החשבון שלהם, שבדרך כלל משתנה בין 1:50 ל-1:200 ברוב ברוקרי המט"ח, אם כי ברוקרים רבים מציעים כעת מינוף של עד 1:500, כלומר לכל יחידת מטבע אחת שהופקדה על ידי הסוחר, הם יכולים לשלוט בעד 1 יחידות מאותו מטבע. לדוגמה, אם סוחר היה מפקיד 500 דולר לברוקר פורקס המציע מינוף של 1000:500, פירוש הדבר שהסוחר יוכל לשלוט עד פי חמש מאות מההוצאה הראשונית שלו, כלומר חצי מיליון דולר. באופן דומה, אם משקיע המשתמש בחשבון ממונף 1:1 נסחר עם 200 דולר, זה אומר שהם היו שולטים בפועל ב-2000 דולר, כלומר לווה 400,000 דולר נוספים מהברוקר. בהנחה שההשקעה הזו תעלה ל-398,000$ והסוחר יסגור את המסחר שלו, זה אומר שהם היו משיגים 402,000% החזר ROI על ידי הוצאת 100$ לכיסו. עם מינוף, ברור לראות את פוטנציאל הרווח. כמו כן, זה גם מוביל לאפשרות להפסיד כמות גדולה בהרבה מהונם, מכיוון שאם ערך הנכס היה מופנה נגד הסוחר, הם היו יכולים להפסיד את כל ההשקעה שלהם. רגולטורים רבים, כולל הרשות להתנהלות פיננסית של בריטניה (FCA) נקטו באמצעים מהותיים כדי להגן על לקוחות קמעונאיים הסוחרים במט"ח נקודתי מתגלגל וחוזים להפרשים (CFDs). הצעדים הגיעו לאחר שנים של דיונים ותוצאת מחקר שהראה שהרוב המכריע של לקוחות הברוקראז' הקמעונאי מפסידים כסף. התקנות קבעו מכסת מינוף של 2000:1 כאשר לקוחות חדשים יותר מוגבלים למינוף של 50:1.

במסחר פיננסי, מינוף הוא הלוואה הניתנת על ידי ברוקר, המאפשרת לסוחר לשלוט בכמות גדולה יחסית של כסף בהשקעה ראשונית פחותה משמעותית. לכן המינוף מאפשר לסוחרים להרוויח הרבה יותר החזר על ההשקעה בהשוואה למסחר ללא כל מינוף. סוחרים מבקשים להרוויח מתנועות בשווקים הפיננסיים, כגון מניות ומטבעות. מסחר ללא כל מינוף יפחית מאוד את התגמולים הפוטנציאליים, ולכן הסוחרים צריכים להסתמך על מינוף כדי להפוך את המסחר הפיננסי לבר קיימא. ככלל, ככל שהתנודה של מכשיר גבוהה יותר, כך גדל המינוף הפוטנציאלי שמציעים ברוקרים. השוק שמציע את המינוף הרב ביותר הוא ללא ספק שוק המט"ח, שכן תנודות המטבע זעירות יחסית. כמובן, סוחרים יכולים לבחור את מינוף החשבון שלהם, שבדרך כלל משתנה בין 1:50 ל-1:200 ברוב ברוקרי המט"ח, אם כי ברוקרים רבים מציעים כעת מינוף של עד 1:500, כלומר לכל יחידת מטבע אחת שהופקדה על ידי הסוחר, הם יכולים לשלוט בעד 1 יחידות מאותו מטבע. לדוגמה, אם סוחר היה מפקיד 500 דולר לברוקר פורקס המציע מינוף של 1000:500, פירוש הדבר שהסוחר יוכל לשלוט עד פי חמש מאות מההוצאה הראשונית שלו, כלומר חצי מיליון דולר. באופן דומה, אם משקיע המשתמש בחשבון ממונף 1:1 נסחר עם 200 דולר, זה אומר שהם היו שולטים בפועל ב-2000 דולר, כלומר לווה 400,000 דולר נוספים מהברוקר. בהנחה שההשקעה הזו תעלה ל-398,000$ והסוחר יסגור את המסחר שלו, זה אומר שהם היו משיגים 402,000% החזר ROI על ידי הוצאת 100$ לכיסו. עם מינוף, ברור לראות את פוטנציאל הרווח. כמו כן, זה גם מוביל לאפשרות להפסיד כמות גדולה בהרבה מהונם, מכיוון שאם ערך הנכס היה מופנה נגד הסוחר, הם היו יכולים להפסיד את כל ההשקעה שלהם. רגולטורים רבים, כולל הרשות להתנהלות פיננסית של בריטניה (FCA) נקטו באמצעים מהותיים כדי להגן על לקוחות קמעונאיים הסוחרים במט"ח נקודתי מתגלגל וחוזים להפרשים (CFDs). הצעדים הגיעו לאחר שנים של דיונים ותוצאת מחקר שהראה שהרוב המכריע של לקוחות הברוקראז' הקמעונאי מפסידים כסף. התקנות קבעו מכסת מינוף של 2000:1 כאשר לקוחות חדשים יותר מוגבלים למינוף של 50:1.
קרא מונח זה ב-FX ל-100:1 (בשנת 2015) כדי להגן על לקוחות מקומיים. ואז בשנת 2018, פולין שוב התריסה נגד המדרכה האירופית על תעשיית ה-CFD (שכמעט כל מדינות אירופה אימצו) והציגה גרסה משלה לחוקים החדשים.

במבט ראשון, תקנות ה-FX/CFD הפולניות מחקות את אלה שהוכנסו על ידי הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (
 
 Esma 
Esma

הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA) היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שאחראית לבטיחות, אבטחה ויציבות של המערכת הפיננסית של האיגודים האירופיים ומופקדת על הגנה על הציבור. רשות הפיקוח האירופית על מגזר ניירות הערך, ESMA הוקמה ב-1 בינואר 2011. הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שבסיסה בפריז. מטרתו היא לתרום לאפקטיביות וליציבות של המערכת הפיננסית של האיחוד האירופי על ידי הבטחת היושרה, השקיפות, היעילות והתפקוד הסדור של שוקי ניירות הערך, כמו גם שיפור הגנת המשקיעים. ESMA מטפחת התכנסות פיקוחית בין רגולטורי ניירות ערך ומגזרים פיננסיים באמצעות עבודתה עם רשויות פיקוח אחרות של האיחוד האירופי. ESMA עצמאית; יש אחריות מלאה כלפי הפרלמנט האירופי, שם הוא מופיע בפני ועדת הכלכלה והמטבע, לבקשתם לשימועים רשמיים. אילו פונקציות מבצעת ESMA? המטרה של הערכת סיכונים למשקיעים, לשווקים וליציבות פיננסית היא לזהות מגמות, איומים ופגיעות מתעוררים, ובמידת האפשר הזדמנויות בזמן כדי שניתן יהיה להגיב עליהן. ESMA משתמשת במעמדה הייחודי כדי לזהות התפתחויות בשוק המאיימות על היציבות הפיננסית, על הגנת המשקיעים או על תפקוד מסודר של השווקים הפיננסיים. הערכות הסיכונים של ESMA מתבססות על הערכות סיכונים שנעשו על ידי אחרים ומשלימות אותן. מטרת ההרכבה של ספר חוקים יחיד עבור השווקים הפיננסיים באירופה היא לשפר את השוק היחיד של האיחוד האירופי על ידי יצירת מגרש משחק שווה למשקיעים ולמנפיקים ברחבי האיחוד האירופי. ארבע הפעילויות של ESMA מקושרות. תובנות שהושגו מהערכת סיכונים ניזונות לעבודה על ספר החוקים היחיד, התכנסות פיקוחית ופיקוח ישיר, ולהיפך.

הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים (ESMA) היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שאחראית לבטיחות, אבטחה ויציבות של המערכת הפיננסית של האיגודים האירופיים ומופקדת על הגנה על הציבור. רשות הפיקוח האירופית על מגזר ניירות הערך, ESMA הוקמה ב-1 בינואר 2011. הרשות האירופית לניירות ערך ושווקים היא רשות עצמאית של האיחוד האירופי שבסיסה בפריז. מטרתו היא לתרום לאפקטיביות וליציבות של המערכת הפיננסית של האיחוד האירופי על ידי הבטחת היושרה, השקיפות, היעילות והתפקוד הסדור של שוקי ניירות הערך, כמו גם שיפור הגנת המשקיעים. ESMA מטפחת התכנסות פיקוחית בין רגולטורי ניירות ערך ומגזרים פיננסיים באמצעות עבודתה עם רשויות פיקוח אחרות של האיחוד האירופי. ESMA עצמאית; יש אחריות מלאה כלפי הפרלמנט האירופי, שם הוא מופיע בפני ועדת הכלכלה והמטבע, לבקשתם לשימועים רשמיים. אילו פונקציות מבצעת ESMA? המטרה של הערכת סיכונים למשקיעים, לשווקים וליציבות פיננסית היא לזהות מגמות, איומים ופגיעות מתעוררים, ובמידת האפשר הזדמנויות בזמן כדי שניתן יהיה להגיב עליהן. ESMA משתמשת במעמדה הייחודי כדי לזהות התפתחויות בשוק המאיימות על היציבות הפיננסית, על הגנת המשקיעים או על תפקוד מסודר של השווקים הפיננסיים. הערכות הסיכונים של ESMA מתבססות על הערכות סיכונים שנעשו על ידי אחרים ומשלימות אותן. מטרת ההרכבה של ספר חוקים יחיד עבור השווקים הפיננסיים באירופה היא לשפר את השוק היחיד של האיחוד האירופי על ידי יצירת מגרש משחק שווה למשקיעים ולמנפיקים ברחבי האיחוד האירופי. ארבע הפעילויות של ESMA מקושרות. תובנות שהושגו מהערכת סיכונים ניזונות לעבודה על ספר החוקים היחיד, התכנסות פיקוחית ופיקוח ישיר, ולהיפך.
קרא מונח זה) לפני כמה שנים. לפיכך, סוחרים קמעונאיים ללא ידע וניסיון מאושרים יכולים להשתמש במינוף מקסימלי שלא יעלה על 30:1 בחברות המט"ח הגדולות. עם זאת, KNF משלימה את קטגוריית הסוחרים הפרטיים והמקצועיים עם קטגוריה שלישית: סוחר מנוסה.

לאחר אימות על ידי הברוקר או חברת המסחר שלו, כל סוחר קמעונאי שיש לו היסטוריה של עסקאות בוצעו במהלך תקופה של שנתיים ו/או לפחות שנה של ניסיון מקצועי בענף הפיננסי יוכל ליהנות ממינוף גבוה יותר, עד 100:1. בעת מסחר במניות מרכזיות, קטינים, מדדים ו-CFD של זהב.

ברוקרים הפועלים בשוק הפולני

מתווכים הפועלים בפולין ומדווחים לפיקוח הפיננסי הפולני חייבים לספק מידע רבעוני לגבי אחוז הרווחיות של לקוחותיהם. על פי רישומים רגולטוריים, ישנם כיום שבעה מותגי מסחר קמעונאיים מובילים ב-FX/CFD בפולין (בסדר אלפביתי): Admiral Markets, Alior Bank, BossaFx, CMC Markets, mForex, TMS Brokers (TMS, בבעלות OANDA) ו-X-Trade ברוקרים (XTB). כמובן, מתווכים זרים רבים מציעים את שירותיהם גם ללקוחות פולנים, תוך ניצול האפשרות של רישיונות דרכון שהושגו בתחומי שיפוט אחרים על פי חוקי האיחוד האירופי.

בנק אליאור, BossaFX ו-mForex נמצאים בבעלות בנקים קמעונאיים ובתי ברוקראז'; מותגים אחרים הם ברוקרים טיפוסיים של FX/CFD. את המקום הראשון מביניהם תופסת XTB, חברה רשמית בבורסה הפולנית (לפי הנתונים הרבעוניים העדכניים ביותר מהרבעון השלישי של 3, יש לה 2021 אלף לקוחות ברחבי העולם). המקום השני שייך ל-TMS Brokers.

"שמנו לב מאוד חזק ומכריע עבור הנטיות העסקיות. קודם כל, יש מגמה עצומה של ריבוי נכסים בולטת הן בביקוש מהלקוחות הנוכחיים ובעיקר מהמצטרפים החדשים. לקוחות מחפשים הזדמנויות רחבות יותר בבחינת מניות, קריפטו CFDs, ETF CFDs וכן הלאה. יותר מ-50% מכלל הלקוחות, שסוחרים בתחילה ב-CFD קריפטו, ממשיכים גם לסחור במוצרי מינוף אחרים או במניות. אנשים מוכנים לנסות כלים נוספים. שנית, השקעה באמצעות האפליקציה לנייד הפכה לבחירה הראשונה של הלקוחות שלנו", הוסיף מר Niewiadomski.

2021 הביאה שינויים משמעותיים רבים בסביבה התחרותית המקומית: OANDA Global Corporation השלימה את רכישתה של Dom Maklerski TMS Brokers SA (TMS), ו-Conotoxia Holdings, מפעילת Cinkciarz.pl ועוד כמה מותגי Conotoxia, השיקה את הסניף הרשמי שלה ב- המדינה.

שני מותגי מסחר במטבעות אחרים החליטו להצטרף לשוק הפולני שנה קודם לכן. עוד ביוני 2020, AvaTrade חשפה כי היא פתחה משרד חדש בוורשה כחלק מתוכניות ההתרחבות הבינלאומיות שלה. חודשיים לאחר מכן, ATFX הודיעה שהיא החלה את פעילותה בקרקוב, ופתחה משרד לפיתוח IT ושיווק/אופטימיזציה למנועי חיפוש (SEO).

תעשיית FX/CFD פולנית לפי מספרים

במהלך הרבעון השלישי של 3, XTB אישרה את מעמדה כשחקן המשמעותי ביותר בשוק ה-FX/CFD המקומי. לפי Finance Magnates Intelligence, הוא יצר מחזור מכירות חודשי ממוצע של 2021 מיליארד דולר ברחבי העולם (הגיע למקום ה-TOP167 ברשימת הברוקרים הגדולים ביותר לפי נפח). לפי ההערכות הנוכחיות, הברוקר משרת לפחות 10 אלף לקוחות קמעונאיים פעילים בפולין (30 פולנים נסחרו באופן פעיל ב-FX ב-80,000).

"הגישה להשקעה השתנתה בשנים האחרונות. לא רק המודעות הפיננסית עלתה, אלא גם ב-XTB ראינו את הגיל הממוצע של הלקוחות שלנו יורד. אנחנו חיים כיום בעולם שבו השקעות הפסיקו להיות הבילוי של אנשי המקצוע והפכו למשהו שכולם מסביבנו התעניינו בו". הוסיף מר ארנאוט.

נעבור לנתונים כלליים יותר עבור כל תעשיית ה-CFD בפולין, בואו נסתכל מקרוב על הערך של הפקדות ממוצעות (AVG) והפקדות ראשונות (FTD) שבוצעו על ידי סוחרים מקומיים. כפי שמראים הנתונים שנאספו על ידי cPattern, סוחרים פולנים הפקידו בממוצע 2,867 דולר על בסיס חודשי בשנת 2021 (הנתונים מתייחסים לעשרת החודשים הראשונים של השנה). עם זאת, החציון מדורג נמוך יותר ועומד על 1,833 דולר. סטטיסטיקות FTD צנועות יותר: הממוצע לשנת 2021 עומד על 268 דולר והחציון על 228 דולר. הפקדות/משיכות ממוקמות מתחת לערכים שחושבו על ידי Finance Magnates Intelligence בהשוואה לסטנדרטים בתעשייה.

על פי נתוני PFSA, בשנת 2020, לקוחות פולנים הבינו רווח שיא במט"ח של 227 מיליון זלוטי (57.3 מיליון דולר). גם שווי ההפסדים התברר כגבוה בהיסטוריה, והגיע ל-1.9 מיליארד זלוטי (300 מיליון דולר). ההפסד מומש על ידי למעלה מ-62 אלף לקוחות פעילים, פי שניים מאשר בשנה הקודמת. כתוצאה מכך, 77.7% מהמשקיעים הקמעונאיים ספגו הפסד, ושוויו הממוצע לאורך השנה עמד על 11 אלף זלוטי (2.8 אלף דולר) לאדם.

מקור: https://www.financemagnates.com/forex/analysis/is-poland-still-the-european-tiger-in-the-forex-world/