האם הגיע הזמן למשקיעים להמשיך הלאה?

פיננסים מבוזרים: הרבה הבטחות ומושגים מרגשים, אבל עדיין מסובכים מכדי שאנשים יוכלו להשתמש בהם. המשקיעים עדיין אוהבים את קווי המוצרים השונים - מ-dApps ועד לפרוטוקולים של נושאי ריבית. מגזרי ה-DeFi השונים גורמים למשקיעים לצפות בסקרנות בשוק הזה בן שלוש שנים בערך. עם זאת, למשקיעים היה עדיף להתחיל את השנה בקנייה והחזקה של ביטקוין. חורף הקריפטו של 2022 היה קריר במיוחד בארץ DeFi.

מנקודת מבט של משקיע ומשתמש, "DeFi עדיין נעדר ברובו מההרגלים של רוב האנשים", אומר טוני טראן, מייסד ומנכ"ל Peer Inc, מפתח Web3 מבוסס Bellevue, WA, הבונה בורסה לגיוס הון מבוסס בלוקצ'יין. "צריכה להיות חדשנות משמעותית כדי ש-DeFi תהפוך לבחירה המועדפת, הן בחוויית משתמש והן בטכנולוגיה. היעדר תכונת פקודה מוגבלת/עצור הפסד בבורסות מבוזרות; הפגיעות לפריצות, ניצולים, הצורך בבטחונות יתר וסיכונים מערכתיים ממפל הפירוקים האוטומטיים עלולים למנוע מ-DeFi לנצל את ההזדמנות שלה".

פרט לכמה חברות, DFI.Money (YFII), מזלג של פלטפורמת הצבירה של DeFi Yearn.Finance, ו-GMX, בורסה מבוזרת ותמידית, כמעט כל מטבע DeFi שבדקתי מניב ביצועים של ביטקוין.

YFII ו-GMX עלו ביותר מ-20% בחודש האחרון. GMX הוא הטוב מבין השניים, עלייה של 83% במהלך 12 חודשים. הם אנומליה.

יצרני שוק הנזילות של DeFi AaveAAVE
ומתחםCOMP
ירדו ב-32.7% ו-26.3%, בהתאמה, במהלך החודש האחרון שהסתיים ב-4 בדצמבר. במהלך 12 החודשים האחרונים, המחיר האסימון של קומפאונד כמעט נמחק, ירידה של 82.9%, בעוד ש-Aave ירד ב-68.5%, וזה לא נורא כאשר בהשוואה לירידה של 65% של ביטקוין במהלך התקופה. חקלאי התשואות של DeFi Convex ירד ב-27% בארבעה שבועות וב-83% ב-12. מאגר הנזילות למסחר ב-stablecoin, Curve, יורד החודש ב-34.4% וב-82.3% השנה. פרוטוקול הריבית של DeFi APWine כמעט נמחק, ירידה של 94.4% השנה וירידה של 16% בחודש האחרון.

קרן ההשקעות DeFi של גרייסקייל ירד ביותר מ-71% ב-12 החודשים הקודמים. קרן זו פתוחה למשקיעים מוסמכים בלבד

DeFi: לאהוב ול"הודל"

בסופו של דבר, מימון מבוזר הוא הלוואות ועסקאות עמית לעמית. זהו שוק פיננסי חדש לגמרי, שנראה קצת כמו קנטינה של מלחמת הכוכבים, שבו אתה יכול להחליף אשראי וללווה במטבעות שלא יכולת לקנות איתם מגבות נייר, אבל איכשהו אתה יכול להרוויח 2% ריבית או יותר. זה טוב יותר מתשואות על חשבונות חיסכון בארה"ב.

השפל של השנה כבר היה במשחק הרבה לפני שנודע לעולם על מייסד FTX, סם בנקמן פריד.

יותר מכדי לפספסמשבר ה-FTX הביא משקיעים לבורסות מבוזרות. הנה למה הם עלולים לעזוב.By קנת רפוזה

"DeFi אינה אחראית או שותפה בשום אופן לקריסת ה-FTX, אבל היא מהווה תרופת נגד פוטנציאלית לבעיה", אומרת בת' האדוק, יועצת מניו יורק של Balancer.BAL
, פרוטוקול נזילות של DeFi "ב-DeFi, חוזים חכמים מכתיבים את האופי המדויק של כל עסקה שאתה מבצע, כך שאין סיכון של שימוש לרעה בכספי המשתמש. משתמשים לשעבר מרומים של FTX נוטים כעת יותר לקפוץ ל-DeFi בדיוק לטובת היתרון הזה. זה מייחד את DeFi. זו הסיבה לכך שהוא ינצח בטווח הארוך".

רוב המשקיעים מחזיקים במטבעות הביטקוין והאלט שלהם, ש-DeFi הוא חלק עצום מהם. אבל האם הם קונים? נראה שלא. באמצעות נפח מסחר בביטקוין כאינדיקטור, כ-21 מיליארד דולר בביטקוין נסחרו ב-5 בדצמבר, אחד ההיקפים הנמוכים של השנה. ב-6 בדצמבר 2021, נפח הסחר היה למעלה מ-30 מיליארד דולר.

"בסופו של דבר, משתמשים קמעונאיים רגילים יתחילו לבדוק שוב את המים", אומר Shahmeer Chaudhry, מנכ"ל Fluidity Money באדלייד, אוסטרליה, פרוטוקול DeFi "Spend-2-Earn". "אבל לפני כן, פרוטוקולי DeFi יצטרכו לפתור את אחת הבעיות הקשות ביותר בקריפטו אם הם רוצים ללכוד את הקהל הזה ואפילו לשמור על חלק מבסיס המשתמשים שלהם. האם אי פעם ניסית להסביר DeFi לכל מי שאינו יליד קריפטו? הגדר ארנק, הסביר מפתחות סודיים, הסביר כיצד להשתמש בכתובת שלהם, הסביר כיצד להימנע מריקון הארנק. זה תהליך מפרך", אומר צ'ונדרי. "ניתן לפתור את כל הבעיות הללו על ידי שימוש בדומיין פשוט ככתובת שעובדת בין שרשרת ועובדת ללא חיכוך עם dApps. כשזה יתאפשר, אני בטוח ש-DeFi לא רק יהפוך לבחירה המועדפת, אלא שזה יהפוך פלטפורמות מרכזיות למיושנות".

בינתיים ...

DeFi: עוד יום רע.

תקלת ה-FTX היא רוח נגדית לכל קריפטו. משחקי DeFi הם תשואות אלפא למשקיעי קריפטו, ולכן כשהשוק מתהפך, הם סובלים כמו שוק מתפתח במיתון בשוק מפותח. הכותרות הרעות האחרונות כוללות את הבורסה המבוזרת מבוססת סולנה סרום נכשל קורבן לפשיטת רגל של FTX. FTX היה משקיע.

עוד חברת מסחר קריפטו DeFi, Auros Global, החמיצה את החזר הקרן על הלוואת 2,400 Wrapped Ether DeFi ו-AnkrANKR
- פרוטוקול בלוקצ'יין שנוסד על ידי צ'נדלר סונג וריאן פאנג (שני זוכי פרס פורבס 30 מתחת לגיל 30) ב-2017 - הפך האחרון קורבן של ניצול, עם הפסדים מדווחים של כמעט 5 מיליון דולר. פרוטוקול DeFi אמר שהוא עובד עם בורסות כדי להפסיק מיד את המסחר ב-BNB שלהBNB
אסימון תגמולים, aBNBc.

הסיפור מאחורי כל מה שקשור ל-DeFi היה "אנחנו בטוחים יותר מחילופים מרכזיים".

בשנת 2022, האקרים גנבו קריפטו בשווי של למעלה מ-3 מיליארד דולר מיישומי DeFi, כולל 611 מיליון דולר מ- גשר פולי, 190 מיליון דולר נוד, ובשנת 2021, האקרים קיבלו 130 מיליון דולר מ קרם פיננסים.

יש הרבה כסף למיקוד.

הערך הכולל הננעל ב-DeFi הוא בסביבות 50 מיליארד דולר, גידול של פי 2.5 בשנתיים האחרונות וכמעט פי 70 בשלוש השנים האחרונות, מציין אלכסנדר קרבטס, מנכ"ל סימברידג', אקולוגית למסחר בנכסים דיגיטליים שבסיסה בגריניץ', קונטיקט.

"קריסת ה-FTX מעצימה את הצורך בשקיפות ובנראות למקום שבו הנכסים שלך מוחזקים, ואם הם בכלל קיימים - כמו הוכחת עתודות. הדרך היחידה להשיג זאת באמת היא ברשת, שבה אנשים יכולים לראות את כל הנכסים שלהם עשרים וארבע ושבעה, כל השנה", הוא אומר על גורם האמון.

משקיעי מטבעות קריפטו יודעים שמדובר בעולמות חדשים שנבנים על ידי מהנדסי תוכנה רכובים על מחשבים, ומקלידים בשפה שרובנו לא מבינים. הם מבוססים בכל רחבי העולם, עם קודנים ברוסיה, סין, ולעתים קרובות מובלים על ידי אנשים המחפשים להרוויח כסף מהיר כדי לקנות את פטק פיליפ הבא שלהם, או לזרוק בלם במיאמי בשולי ועידת ביטקוין כלשהי.

לימוד סינית עשוי להיות קל יותר עבור מחזיק מטבעות DeFi הממוצע. האמונה שסטארט-אפים של DeFi יבנו מוצרים ידידותיים יותר למשתמש בחמש השנים הקרובות, שומרת על עניין של משקיעים בסיכון גבוה, גם כאשר ערכי השוק קורסים.

יותר מכדי לפספסDefi מוסדי: אימוץ תאגידי בעולם שלאחר מיזוגBy ForbesLive

"יש לנו עוד דרך ארוכה לפני ש-DeFi, ואפילו בורסות מבוזרות, יראו אימוץ המוני", אומר אנדריי גרצ'ב, שותף מנהל ב-DWF Labs, יצרן שוק נכסים דיגיטליים ומשקיע Web3 שבסיסו בזוג, שוויץ. הם היו חלק מ-Industry Recovery Fund, שהושקה על ידי בורסת המטבעות הקריפטו באסיה Binance בחודש שעבר.

"לפני פחות משישה חודשים, הכישלון של Terra/Luna נתפס כראיה ש-DeFi לא היה בר-קיימא. פיאסקו ה-FTX האחרון העביר את ההתמקדות בבורסות קריפטו מרכזיות בתור הנבל החדש. אני חושב שהשינוי הפתאומי בהתמקדות ב-DeFi הוא מנגנון הגנה עצמית (נגד משבר ה-FTX) לטובת ביזור", הוא אומר. עבור גרצ'ב, ביזור עשוי לפתות יותר משקיעים לאחסן קריפטו בארנקים קשיחים ולהעביר חלק מפעילות הקריפטו שלהם לרשתות מבוזרות. זה עשוי להוביל לזרום הון חזרה לכמה פרויקטים פיננסיים מבוזרים, אם הם יכולים לסבול יותר הפסדים.

Yearn Finance (YFI) תומחרה בסביבות $78,000 ב-11 במאי 2021, שיא של כל הזמנים. הוא הגיע לשפל של 4,397 דולר ב-18 ביוני 2022. עולים חדשים שעשו את צלילת המים הקרים של Yearn Finance ביוני, עלו ב-40% מאז. אבל לאלה שעדיין מחזיקים באסימונים מהשנה שעברה יש עוד דרך ארוכה לעבור לפני שהקרח יימס על YFI.

*כותב מאמר זה הוא הבעלים של ביטקוין.