האם מניית בואינג מקורקעת או סתם מתעכבת?

המנות העיקריות

• בואינג הצליחה לייצר כמעט 3 מיליארד דולר בתזרים מזומנים חופשי, למרות שרשמה הפסד אדיר ברבעון.
• ממשל טראמפ ניהל משא ומתן על תוכנית Air Force One, וזה עולה לחברה כסף מכיוון שהם נאלצו לדווח על הפסד רבעוני אדיר של 3.3 מיליארד דולר בגלל כל ההפסדים.***
• מניית בואינג עלתה אתמול ב-5.24% ונסגרה ב-177.58 דולר, אך עדיין השיגה ביצועים נמוכים ממדד S&P 500, שעלה ב-5.54%.

בואינג ידועה בתכנון וייצור מטוסים לשימוש מסחרי וצבאי. עם זאת, החברה הייתה יותר בחדשות, לאחרונה, על איבוד אמון המשקיעים עקב ההפסד האדיר שעליו דיווחו ברבעון השלישי של 2022. זה לא כל יום שחברה מחמיצה הערכות אנליסטים להכנסות של 2 מיליארד דולר.

בואינג ממשיכה להתמודד עם מגוון נושאים, החל מאתגרי עבודה ואימונים ועד צרות בשרשרת האספקה, יחד עם חוזה שאייר פורס XNUMX שנערך בעבר, שעולה לחברה כסף ככל שהעיכובים נמשכים.

האם בואינג מקורקעת או שהם סתם מתעכבים? אנחנו הולכים לפרק את מניית בואינג כדי לראות איך החברה מתפקדת מבחינה פיננסית.

דו"ח הרווחים של בואינג

בואינג הודיעה על רווחים ברבעון השלישי ב-3 באוקטובר 26. עלינו לחלוק ציטוט אחד בולט של המנכ"ל דייב קלהון לפני שנבחן את הרווחים:

"ללא ספק, ושמעת את זה מכל קריאות הרווח במהלך השבוע, שרשרת האספקה, האינפלציה, המחסור בכוח אדם, [ו] אתגרים מאקרו-כלכליים מאתגרים את כולם. זה בא לידי ביטוי בשיחות לרבעון השלישי. שוב, החיובים בעולם פיתוח המחירים הקבועים שלנו וכו' - כל זה מוטבע. אנחנו לא צופים או מציעים שעולם שרשרת האספקה ​​הולך להשתפר בטווח הקרוב".

כדאי לשתף את הציטוט הזה מכיוון שחברות רבות מתמודדות עם אתגרים מאקרו-כלכליים, כאשר העולם מתניע לאפשרות של מיתון עולמי. קלהון הימר לאחרונה בגדול על עצמו ועל החברה שלו, ורכש בעצמו כ-4 מיליון דולר מהמניה.

להלן כמה מהדגשים הפיננסיים מדוח הרווחים של בואינג:

• בואינג דיווחה על הפסד של 3.3 מיליארד דולר ברבעון השלישי, לעומת ההפסד של 132 מיליון דולר לפני שנה.
• ההכנסות ברבעון השלישי עלו ב-4% משנה לשנה ל-15.96 מיליארד דולר.
• בואינג חידשה את אספקת ה-787, לאחר שנתיים של עיכובים מצד ה-FAA.
• החברה דיווחה על הפסד למניה של 6.18 דולר.
• תזרים המזומנים התפעולי הסתכם ב-3.2 מיליארד דולר, עם תזרים מזומנים חופשי של 2.9 מיליארד דולר עקב אספקות גבוהות יותר.
• מניית בואינג ירדה בכ-9% לאחר פרסום תוצאות אלו עקב האתגרים עמם תתמודד החברה ב-2023.

הנתונים הפיננסיים הללו היו מאכזבים מכיוון שהאנליסטים לא ציפו להפסד כה מסיבי ברבעון. החלק הגרוע ביותר הוא שהחוזה במחיר קבוע עם AirForce One ימשיך לעלות לחברה כסף בעתיד הנראה לעין.

איך בואינג מרוויחה כסף?

בואינג מחלקת את הכנסותיה לארבעה פלחים שונים:

1. משלוחי מטוסים מסחריים. חטיבה זו אחראית על פיתוח וייצור של מטוסים מסחריים. ההכנסות הרבעוניות של חטיבה זו גדלו ל-6.3 מיליארד דולר הודות למסירה של תשעה מכשירי 787. התוכנית מייצרת כיום בקצב נמוך מהרגיל, ובחברה מקווים לחזור ל-5 מטוסים בחודש.
2. הגנה, מרחב וביטחון. מגזר זה כולל מחקר, פיתוח וייצור של כלי נשק וכלי טיס צבאיים. הלקוח הגדול ביותר כאן הוא משרד ההגנה האמריקאי. ההכנסות ברבעון השלישי במגזר זה ירדו ל-5.3 מיליארד דולר. זה מתורגם להפסדים בשווי 2.8 מיליארד דולר עקב חוזים במחיר קבוע.
3. שירותים גלובליים. מגזר זה מציע פלטפורמות, מערכות ושירותים ללקוחות ביטחוניים ומסחריים ברחבי העולם. חטיבה זו כוללת גם את ניהול שרשרת האספקה, תחזוקה, הנדסה, הכשרת טייסים ושירותים דיגיטליים. ההכנסות ברבעון השלישי עלו ל-4.4 מיליארד דולר, והרווח התפעולי הגיע ל-16.5% הודות להיקף גבוה יותר של שירותים מסחריים.
4. בירת בואינג. החברה מציעה אפשרויות מימון ללקוחותיה, החל מציוד הנמכר בחכירה מימונית, חכירה תפעולית, שטרות וחייבים. יתרת התיק נטו לסוף הרבעון עמדה על 1.6 מיליארד דולר.

מה רע בעסקת אייר פורס וואן?

מדוח הרווחים ברור שבואינג נאבקת מול חטיבת ההגנה. הבעיה הגדולה ביותר עם עסקת Air Force One היא שמדובר בחוזה במחיר קבוע. המשמעות היא שהמבנה הפיננסי לא לוקח בחשבון את הזרם לחצים אינפלציוניים. עם עליית עלויות חומרי הגלם ובעיות בשרשרת האספקה ​​העולמית, העסקה עולה כעת לחברה כסף.

לאחרונה פורסם כי עסקת אייר פורס וואן של טראמפ הפסידה לחברה 766 מיליון דולר ברבעון האחרון. המשמעות היא שההפסדים בפרויקט עומדים על 1.9 מיליארד דולר מאז תחילתו. הפרויקט לבניית שני מטוסים עבור האייר פורס XNUMX הבא ניהל משא ומתן על ידי ממשל טראמפ, אך בואינג אחראית לעלויות שנים מאוחר יותר.

זה מעמיד את החברה במצב פיננסי נורא. ההנהלה דיווחה על כך שהעסקה הייחודית הזו חשפה אותם לסיכונים שהם היו צריכים להימנע מהם. לנשיא דאז דונלד טראמפ היה תפקיד אישי במשא ומתן על הסכם המחיר הקבוע הזה. בחודש יוני הזהיר דו"ח של ממשלת ארה"ב כי בשל מחסור בכוח אדם ובעיות אחרות, מועד השלמת הפרויקט יתעכב עוד יותר לאחר שכבר פיגר שלוש שנים בפיגור בלוח הזמנים.

מה הלאה עבור מניית בואינג?

יש הרבה בעיות שצריך לפתור עם בואינג כדי שהחברה תהפוך לרווחית. מניית בואינג נסגרה במחיר של 147.41 דולר ב-2 בנובמבר, מה שגרם למחיר לרדת בכ-29% בשנה. המחיר עלה מעט לסביבות 156 דולר למחרת בבוקר לאחר שהחברה הציגה אירוע משקיעים בן מספר ימים בסיאטל.

מניית בואינג עלתה ב-5.24% ונסגרה ב-177.58 דולר ביום חמישי, 10 בנובמבר, אך עדיין השיגה ביצועים נמוכים ממדד S&P 500, שעלה ב-5.54%.

לאן מועדת המניה תלויה בדברים הבאים:

בעיות קוביד בסין

בשל ההגבלות המתמשכות הקשורות למגפה בסין, ישנם שיבושים רבים בשרשרת האספקה. בואינג מושפעת גם מהחמרה ביחסים בין ארה"ב לסין, שהכניסה לאחרונה סנקציות נגד מנהל ההגנה הבכיר של בואינג, מה שפוגע בהיסטוריה של 50 השנים של החברה שמוכרת תוכניות בסין. לפני כמה שנים, סין הייתה אחראית ל-22% מהכנסות המטוסים של בואינג, השוק השני בגודלו אחרי ארה"ב

שיבושים מתמשכים בשרשרת האספקה

החברה מאמינה שהביקוש חזק מספיק כדי לתמוך במוצרים שלה, אבל הם פשוט לא יכולים לספק כצפוי. החזרה המהירה מהצפוי של הביקוש הובילה לכך שחברות גלובליות רבות לא היו מוכנות. יש גם מחסור מתמשך בכוח אדם שבואינג לא רואה להשתפר ב-2023.

החזרת אמון המשקיעים

בואינג חייבת להחזיר את האמון, שכן ההפסדים האחרונים והבעיות הבלתי סלחניות עם החוזים בעלות קבועה פוגעים בכלכלה הפיננסית של החברה. החברה ערכה אירוע משקיעים בן יומיים בסיאטל ב-1 וב-2 בנובמבר, שבו הבטיחו שהמשימות הכבדות בוצעו. המנכ"ל דייב קלהון הצהיר כי החברה יכולה להכניס 10 מיליארד דולר במזומן מדי שנה עד 2025, מכיוון שהם שואפים לשפר את הפעילות לאחר שנים של תקלות ובעיות. אירוע משקיע זה עזר למניה לעלות בכ-4% ב-2 בנובמבר, אך עדיין יש חששות לגבי האופן שבו החברה תצבור עתודות מזומנים כשהן נאבקות להתמודד עם עומס החוב העצום של 57 מיליארד דולר.

האם להשקיע בבואינג?

רוב האנליסטים אינם בעד מניית בואינג בשל האתגרים הרבים שהחברה ממשיכה להתמודד איתם. חלקם אפילו אמרו שיש להם 57 מיליארד סיבות למה הם לא בעד המניה מכיוון שלחברה יש עומס חובות עצום של 57 מיליארד דולר, מה שיפגע בכספים העתידיים. הפחתת החוב תימשך זמן רב, במיוחד כשהחברה ממשיכה להפסיד כסף על עסקאות קודמות.

כרגע זה לא הזמן להשקיע בבואינג. אנחנו לא רומזים שהחברה לא תוכל להפוך את העסקים, אבל יש יותר מדי אי ודאות סביב יצרנית המטוסים כרגע.

איך כדאי להשקיע?

למרות שהנסיעות חזרו בעולם שלאחר מגיפה, חברות גלובליות רבות מתמודדות עם בעיות שנגרמות מאינפלציה גבוהה וממחסור בכוח אדם. עם העלאות ריבית מתמשכות ונושאים גלובליים, זה זמן מסוכן להשקיע בחברות רב לאומיות.

החדשות הטובות הן שאתה יכול להפוך את התיק שלך הגנתי יותר ולהגביל את החשיפה שלך לסיכון בתקופות סוערות. הבט ב ערכת האינפלציה של Q.ai. הבינה המלאכותית שלנו סורקת את השווקים עבור ההשקעות הטובות ביותר עבור כל מיני סובלנות סיכונים ומצבים כלכליים.

הורד את Q.ai היום לגישה לאסטרטגיות השקעה מבוססות בינה מלאכותית.