משקיעים, נעולים על ההדרכה של לוקהיד, עלולים להחמיץ את הזריקה שלהם

לפעמים עונת הרווחים היא כמו ציד אחר מטרה מטווח קרוב במיוחד - אבל לא לראות את כל ההבזקים האחרים על המכ"ם. משקיעים, במילים אחרות, הופכים לקוצר ראייה עד כדי כך שהם מתגעגעים לתמונה הגדולה, פשוט מכוונים את הדוח הרבעוני האחרון. קח כדוגמה את נסיגה אחרונה הקשורה לרווחים בלוקהיד מרטין (LMT).

האם המשקיעים היו כל כך מקובעים בהנחיה והחמצות אחרות עד שלא הצליחו לזהות נקודת כניסה טובה לקניה?

הרבעון של לוקהיד אכן היה מבולגן, עם סדרה של חיובים חד-פעמיים, שיבושים בשרשרת האספקה ​​והכנסות נדחות, כולם גרמו להחמצה בציפיות של וול סטריט. היעדר הסכם סופי למטוסי F-35 הכביד על הרבעון, אך עסקה הצפויה עם משרד ההגנה ברבעון השלישי תקים את חטיבת האווירונאוטיקה של לוקהיד להכנסות מוצקות, ככל שהעשור יתקדם. LMT מתכננת לעמוד ביעד של 156 מטוסי F-35 ב-2025 ואילך, עלייה מ-147 ל-153 מטוסי F-35 ב-2023 וב-2024.

LMT עלתה במעל 25% מוקדם יותר השנה, והקדימה בהרבה את היסודות, בציפייה להגדלת הוצאות ההגנה מהפלישה של רוסיה לאוקראינה. מכיוון שההוצאות התממשו הרבה יותר לאט ממה שציפו, המניה ירדה בסביבות 18% מהשיא באפריל, תוך שהיא מוותרת על רוב העליות הקשורות למלחמה. הציפיות של המשקיעים שהמיצוב של לוקהיד יתורגם לצמיחה עסקית מהותית בטווח הקצר היו מוטעות מחוץ לייצור כידון וטילים.

ובכל זאת, סוסקהאנה, עם יעד גבוה של 539 דולר, מציינת כי לוקהיד ראתה זרם של הזמנות מקומיות ובינלאומיות שכבר התקבלו ובאופק עקב הדגש המוגבר על הוצאות הביטחון.

"עם אי הוודאות העיקרית של ייצור F-35 בטווח הקרוב, אנו רואים אפסייד צמיחה אולי גדול יותר מהתחזית של החברה שסופקה בסוף 2021. 2022 תמיד הייתה אמורה להיות שפל הכנסות עקב השקיעה של התוכניות הגדולות, אבל בהינתן שם מהווה עדות לכך שההאצה לשנת 2025 עשויה להיות גבוהה מהצפוי בתחילה".

לאחר האכזבה לטווח הקצר, הזדמנות ההשקעה לטווח ארוך מופיעה. ההזדמנות העסקית של לוקהיד עדיין לפניה כאשר ממשלות, במיוחד מדינות אירופה, מגבירות הוצאות בעתיד הנראה לעין כדי להגיב לאיומי ביטחון עולמיים; ההטבות הנלוות יצמחו לבעלי המניות לטווח ארוך. מכיוון שהמניה בדרך כלל שטוחה בשלוש השנים האחרונות, העלייה בתחזית העסקית של לוקהיד היא הזדמנות להחזיק במניה בנסיגה.

בסביבת מאקרו מעוננת, יש נראות ברורה בתחזית העסקית החזקה של לוקהיד. ל-LMT יש תזרים מזומנים יציב ותשואת דיבידנד בריאה של 2.85% בתוספת רכישה חזרה הגונה הפורשת מדי שנה 1.5%-2% מהמניות. כשהמניות נסחרות סביב 14 מחיר לרווח קדימה ופי 11 רווחים משוערים לשנת 2023 לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, LMT מתומחרת בצורה אטרקטיבית, הנחה לעמיתיה הביטחונית, ושווה להחזיק בגל הגידול. הוצאות הביטחון קדימה.