משקיעים שואלים "איפה הגירוי?"

חדשות מפתח

שוקי המניות בצפון אסיה עמדו ברובם מחוץ לרווח הקטן של טייוואן. דרום אסיה והודו הציגו ביצועים טובים כשהפיליפינים התמודדו עם ביצועים טובים יותר. מדד האנג סנג עלה ב-0.11% כאשר למגזרים/מניות הרשומים בהונג קונג היה יום חזק בהובלת אנרגיה של +2.31% לעומת מגזרים/מניות צמיחה. הנפחים היו קלים -11.21% מאתמול שהם רק 83% מהממוצע לשנה אחת, בעוד ש-1 מניות ירדו לכל מתקדם אחד. ADR סיניים הרשומים בארה"ב לא עלו אתמול כמו שיעורי המניות שלהם בהונג קונג, מה שגרם להאמין שלא יהיה להם יום נהדר שיצא לפועל.

מדד Hang Seng Tech איבד -1.75% כאשר הנסחרות הנסחרות הכבדות ביותר בהונג קונג היו Tencent -1.16%, Alibaba HK -0.6%, ו-Meituan -0.35%. לא כל כך נורא למרות ש-JD.com HK ירד ב-3.93%. היינו רוצים לראות המשך חזק יותר על העליות של יום שלישי.

Tencent הייתה מכירה קטנה נטו בעוד למיטואן היה יום זרימה חזק ממשקיעי היבשת דרך Southbound Stock Connect. למרות שזה זכה לאפס תשומת לב, ביום רביעי פרסמה מועצת המדינה את תוכנית החומש ה-14 של תוכנית הכלכלה הדיגיטלית. לא קראתי את המסמך (עדיין) אבל המסחר האלקטרוני הוצג בצורה בולטת.

מניות הנדל"ן בהונג קונג וסין עברו לילה קשה של -4.29% ו -1.61%, כאשר מפתחת הנכסים במצוקה Sunac הפסידה -22.63% לאחר שמכרה 452 מיליון מניות בהנחה של -15% לסגירה אתמול. המכירה מגייסת לחברה 580 מיליון דולר שילכו לפרוע חובות. חברות נדל"ן ציבוריות מהוות פחות מ-5% משווי השוק של הונג קונג, אם כי למגזר יש השפעה גדולה יותר על הכלכלה. 

ליבשת הייתה לילה כבוי עם שנגחאי -1.17%, שנזן -1.65%, ו-STAR Board -1.65% על נפח +3% מאתמול, שהם 103% מהממוצע לשנה אחת, שכן כמעט 1 מניות ירדו עבור כל אחד מתקדם. כן, השווקים היו כבויים אבל זו לא הייתה פאניקה בשום פנים ואופן. מקרי וירוס הקורונה צצים בכל רחבי סין, מה שמדכא את סנטימנט המשקיעים בטווח הקצר. מתווכים מקומיים רבים שואלים "איפה הגירוי?" כמו פטפוט לקיצוץ יחס דרישת מילואים בבנק ו/או הורדת ריבית לחלחל.

צמיחת הייצוא של סין עשויה להיות איטית ככל שהגירוי העולמי מאט, כלומר הצריכה המקומית צריכה למלא את החסר. הצרכנים היו שמרניים עקב דאגות סביב נגיף הקורונה. אם הצריכה הולכת לקבל את השרביט מיצוא, קובעי המדיניות ילחצו על דוושת הדלק. המניה הנסחרת ביותר ביבשת לפי שווי הייתה Kweichow Moutai -4.56% לאחר שמנהל נכסים זר מכובד חתך את חלקה. משקיעים זרים מכרו -92 מ"מ של מניות ביבשת דרך Northbound Stock Connect. אג"ח האוצר הסיניות עלו מעט, המטבע התחזק מול הדולר האמריקאי, ולנחושת היה יום חזק בעלייה של כמעט 2%.

האם קובעי המדיניות יסבלו ירידת מניות במהלך אולימפיאדת החורף בבייג'ינג 2022? הלכתי ובדקתי איך השווקים התנהלו במהלך אולימפיאדת הקיץ בבייג'ינג 2008 (8 באוגוסט 2008 עד 24 באוגוסט 2008). שנחאי ושנג'ן ירדו ב-7% וב-9%. עם זאת, סביר להניח שזו לא השוואה טובה שכן היינו במשבר פיננסי. 

מקור תקשורת ביבשת ציין כי סין והודו קיימו שיחות בנוגע לגבול המערבי המשותף שלהן. שמתי לב לרגל השנה החדשה ששומרי הגבול הסינים וההודים חולקים מתנות.

הכלכלן שכתב על השימוש בכסף של מסוקים/בחלקים ממשלתיים כדי להעלות את שיעור הילודה בסין שהוזכר אתמול הודח מ-Weibo, הטוויטר של סין, למשך שבועיים. כנראה שהרעיון שלו לא יצא טוב!

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY / USD 6.36 לעומת 6.37 אתמול
• CNY / EUR 7.29 לעומת 7.23 אתמול
• תשואה על אגרות חוב ממשלתיות ל -10 שנים 2.79% לעומת 2.80% אתמול
• תשואה על איגרות החוב של בנק הפיתוח הסיני לעשר שנים 10% לעומת 3.08% אתמול
• מחיר נחושת + 1.96% בן לילה