משקיעים שואלים "איפה הבקר?" בתור הימורי עיתונות של מוכרים קצרים

חדשות מפתח

מניות אסיה סיימו חודש גרוע עם חבטה על היקפים גבוהים מאוד שנבעו מהאיזון המחודש של מדד MSCI של היום.

מדד ה-PMI של סין במאי החטיא את הציפיות שכן הייצור עמד על 48.8 לעומת ציפיות של 49.5 ו-49.2 באפריל והאי-ייצור עמד על 54.5 לעומת ציפיות של 55.2 ואפריל 56.4. PMIs הם מדד דיפוזיה עם קריאות מעל 50 המצביעות על צמיחה/מתחת ל-50 המצביעות על ירידה על בסיס חודש על בסיס. הקריאה הגרועה של הייצור אינה סימן טוב לכלכלה העולמית, שכן חלק ניכר מהייצור בסין מונע על יצוא. קצב הצמיחה של חוץ-ייצור הואט אך עדיין צומח. מעניין שבשני מדדי ה-PMI, הציפיות העסקיות גבוהות עם 54.1 של ייצור ושל 60.4 ללא תעשייה. ההודעה אישרה את חששות המשקיעים כי ההתאוששות הכלכלית של סין היא מצטברת על רקע היעדר תמריצים מוחלטים של קובעי המדיניות. "איפה העיקר פה?" היה קו מפתח מתוך פרסומת משנות השמונים של וונדי. בטח, קובעי המדיניות מדברים על משחק טוב אם כי לא סיפקו תמריצים.

CNY היה חלש מול הדולר האמריקאי, שכן יש המשערים שפתרון חובות ארה"ב עשויה להוביל להעלאת ריבית הפד ביוני עם ירידת מדד אסיה. כן, המשקיעים חסרי סבלנות בהתחשב ב-COVID השתולל ברחבי סין ברבעון הרביעי. למרות היותה של סין הכנסה נטו במהלך האיזון מחדש של מדד MSCI של היום, אירועי נזילות מאפשרים למשקיעים להעביר הון. "הלבשת חלונות" לסוף חודש ממנהלים היא נפוצה מכיוון שאנו רואים הקלה בחשיפה / הורדת שמות מהצהרת סוף החודש / גיליונות עובדות. בטווח הקצר, סביר להניח שהמשקיעים סובלים מעודף משקל במניות בארה"ב אשר מהוות כעת כמעט שני שלישים ממדד MSCI All Country World. בתוך אסיה, הייתי מניח שיצא כסף מסין כדי לממן ריבית ביפן ובהודו.

כמה ברוקרים קראו היום ליום כניעה כשהמשקיעים הקיאו מניות בכל מחיר. המכירה התרכזה בסין מחוץ לחוף, כלומר בהגדרת סין של משקיעים זרים, יותר מאשר בסין היבשתית, המוחזקת בעיקר על ידי משקיעים בסין. נפח קצר קפץ ל-20% מהנפח הכולל, שזו רמה גבוהה לאור הזינוק הגדול בנפחים גבוהים המונעים על ידי MSCI בהונג קונג. ראינו שמניות בודדות הגיעו לרמות מחזור שורט גבוהות מאוד כאחוז מסך המחזור כמו עליבאבא, שראתה 32% נפח שורט, Kuaishou, שראתה 38% נפח שורט, JD.com, שרשמה 21% נפח שורט, ו-Trip .com, שראה נפח קצר של 44%. הייתי ממליץ (שוב) שהחברות הללו ישלמו דיבידנד כדי לפגוע בשורט מוכרים האלה. מעניין ששורטים ילחצו על ההימורים שלהם ברמות האלה, אם כי הרקע הגיאופוליטי החזיק משקיעים בצד. כן, סביר להניח שהיו לנו משקיעים מוסדיים לטווח ארוך, כלומר "הצוות הלאומי" של סין, המורכב מחברות ביטוח וקרנות הון ריבוניות/תוכניות פנסיה, שקנו את הירידה של היום כחלק מהתחזית האסטרטגית שלהם.

מניות הטכנולוגיה היבשתית נצברו בעקבות התלהבות הבינה המלאכותית האחרונה שהובילה על ידי תת-מגזרים כמו מוליכים למחצה וחומרת מחשבים. מעניין שגם אילון מאסק וגם ג'יימי דימון לא נסוגים מההזדמנות בסין, כפי שמעידים נסיעותיהם הנוכחיות והקרבות. אני מקווה שהיום היה הנמוך מכיוון שסביר יותר שהדברים ישתפרו בהמשך, לדעתי.

מדדי Hang Seng ו- Hang Seng Tech ירדו -1.94% ו-2.04%, בהתאמה, על נפח שעלה ב-+80.82% מאתמול, שהם 144% מהממוצע לשנה. 1 מניות עלו בעוד 82 ירדו. מחזור ה-Short של ה-Main Board עלה +420%, שהם 123% מהממוצע לשנה, שכן 174% מהמחזור היה מחזור קצר. גורמי הצמיחה "הניבו ביצועים טובים יותר", כלומר ירדו פחות, מגורמי הערך, שכן החברות הקטנות "עשו ביצועים גבוהים יותר" בפער קטן. כל המגזרים היו שליליים כאשר האנרגיה ירדה -1%, הנדל"ן ירד -20% ושירותי התקשורת ירדו -4.63%. כל תתי המגזרים היו שליליים שכן אנרגיה, מוצרי משק בית ונדל"ן היו בין הביצועים הגרועים ביותר. היקפי ה-Southbound Stock Connect היו קלים כאשר המשקיעים מהיבשת מכרו מניות של הונג קונג בשווי נטו של 2.65 מיליון דולר, שכן Meituan הייתה רכישה מתונה נטו, Tencent הייתה מכירות נטו מתונות, ולי אוטו וקואשו היו שניהם מכירות קטנות נטו.

שנחאי, שנזן ומועצת STAR התפצלו לסגירה של -0.61%, -0.44% ו-+0.91%, בהתאמה, על נפח שעלה ב-+0.34% מאתמול, שהם 101% מהממוצע לשנה אחת. 1 מניות עלו בעוד 1,727 מניות ירדו. גורמי הצמיחה והערך היו נמוכים יותר בעוד שהחברות הקטנות ירדו פחות מהחברות הגדולות. שירותי תקשורת וטכנולוגיה עלו ב-2,946% ו-+0.51% בהתאמה, בעוד שהאנרגיה ירדה ב-0.05%, מוצרי הצריכה ירדו ב-3.05%, ושירותי הבריאות ירדו ב-2.35%. תת-המגזרים עם הביצועים הטובים ביותר היו חומרת מחשבים, תוכנה ותחבורה יבשתית בעוד שתעשיות הפחם, המשקאות והמים היו הגרועים ביותר. היקפי Northbound Stock Connect היו גבוהים כאשר משקיעים זרים מכרו מניות ביבשת בשווי נטו של 1.64 מיליון דולר, כאשר Kweichow Moutai הייתה מכירה גדולה נטו, רכבת המהירה בייג'ינג-שנגחאי, שנוספה ל-Stock Connect רק לאחרונה, הייתה רכישה קטנה נטו. , וסין תיירות דיוטי פרי הייתה מכירה נטו מתונה. CNY ירד -534% ל-0.4 CNY לדולר ארה"ב בעוד שמדד אסיה דולר ירד -7.10% מול הדולר האמריקאי. אגרות החוב של האוצר עלו בזמן שהנחושת והפלדה לא היו.

האירוע הקרוב

הצטרפו אלינו ביום רביעי, 7 ביוני בשעה 8:30 בבוקר EDT לכנס הוירטואלי שלנו:

פסגת ההשקעות הווירטואלית של KraneShares Global Climate & Carbon

לחץ כאן להרשמה

שימו לב שהקישור לעיל מיועד לדף ההרשמה הוירטואלי. למי שרוצה להשתתף באירוע בבורסת ניו יורק ביום רביעי, 7 ביוני, עדיין יש מספר מוגבל של מושבים פנויים לכנס האישי. נְקִישָׁה כאן להירשם. ההרשמה לאירוע באופן אישי פתוחה לאנשי מקצוע פיננסיים בלבד.

4.5 קרדיטים של CFP ו-CIMA CE זמינים

ההופעה אתמול בלילה

שערי חליפין, מחירים ותשואות אמש

• CNY ל-7.10 דולר לעומת 7.07 אתמול
• CNY ל-EUR 7.59 לעומת 7.59 אתמול
• מדד אסיה דולר -0.25% הלילה
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 2.68% לעומת 2.70% אתמול
• תשואה על אג"ח בנק סין לפיתוח 10 שנים בסך 2.85% לעומת 2.88% אתמול
• מחיר נחושת -0.18% בן לילה
• מחיר הפלדה -1.00% בן לילה