אבל התגמולים עדיין רחוקים, והרבה צריך ללכת כמו שצריך. אנליסטים נותרים סקפטיים, ורואים את שני הסיכונים בתוכנית החברה להפוך לשחקן מרכזי בעסקי יציקת השבבים, וגם את התחרות הקשה המתמשכת בשווקי הליבה שלה.
המניה נמכרת מחוץ ליום שישי.
לאינטל (טיקר: INTC) היה הרבה מה לומר בפגישה ביום חמישי בסן פרנסיסקו, אבל עבור המשקיעים, החדשות הגדולות ביותר היו התחזית הפיננסית של החברה לשנה זו ואילך. לשנת 2022, החברה צופה הכנסות של 76 מיליארד דולר, רווחים של 3.50 דולר למניה, רווחיות גולמית של 52% ותזרים מזומנים חופשי שלילי של מיליארד דולר עד 1 מיליארד דולר.
בשנתיים הקרובות, החברה רואה שרווח גולמי בטווח של 51% עד 53%, ומתרחב ל-54% עד 58% בתקופה 2025-2026. אינטל רואה את עוצמת ההון - הוצאות הון חלקי הכנסות - בטווח של 35% בשנים 2023 ו-2025, כאשר החברה בונה מותגים חדשים, ויורדת לאחור לטווח של 25% בטווח הארוך יותר. החברה צופה כי תזרים המזומנים החופשי יהיה ניטרלי למשך מספר שנים, אך לאחר מכן יגיע ל-20% מההכנסות לקראת סוף תקופת התחזית.
בקיצור, השוורים יצטרכו להיות סבלניים.
לאינטל לא יהיה המודל לטווח הארוך שהציבה במקום עד 2025 לפחות. המשקיעים יצטרכו לסבול לפחות שלוש שנים נוספות של השקעה משמעותית ויצירת מזומנים מינימלית, בעוד החברה ממשיכה להיאבק בתחרות קשה מצד שני Advanced Micro התקנים (AMD) ו
Nvidia
(NVDA). כרטיס פרוע אחד הוא הסחרחורת הממתינה של עסקי הנהיגה האוטונומית של Mobileye - החברה אמרה שהתכנון של הנפקה ראשונית לציבור מתקדם היטב - וקבלת פנים חזקה לעסקה עשויה להיות ברכה למניה.
בינתיים, אנליסטים ציינו כי מפת הדרכים של מעבד השרתים של החברה כפי שהוצגה בפגישה הראתה שהשקת שבב Granite Rapids של החברה מתעכבת לשנת 2024 מ-2023, מה שהוסיף מעט חרדה לתמהיל. "המוצר הזה יהיה המפתח; רק לפני 18 חודשים השבב היה אמור להישלח ב-2022",
מורגן סטנלי
האנליסט ג'וזף מור אמר בהערת מחקר, "אז להחליק את זה לשנת 2024 זה קצת מייאש בלי קשר להסבר".
מור, בעל דירוג "משקל שווה" על מניית אינטל, עזב את הפגישה ללא שינוי ממשי בתחזית שלו לגבי החברה. עדיין יש לו דאגות.
"למרות שאנו מעריכים את התוכניות המתחשבות של פט גלסינגר ושל סמנכ"ל הכספים החדש דייב זינסנר להמריץ מחדש את אינטל כמובילה טכנולוגית וכנכס לאומי אסטרטגי, אותם היבטים שאנו מודאגים מהם מאז השתלטות על גלסינגר - מחויבות לאסטרטגיית היציקה, הון הוצאות, החלקת מפת הדרכים הטכנולוגית - נותרו מרכיבי מפתח בסיפור", כתב מור. הוא אמר כי אינטל עומדת בפני "שנים של הקרבה ולמידה קדימה" לפני שהדחיפה לעסקי היציקה תהפוך לנכס למשקיעים.
האנליסט של ריימונד ג'יימס, כריס קאסו, קלט יפה גם את מה שקרה וגם את נימת התגובה של הרחוב.
"החברה עשתה עבודה טובה בהנחת האסטרטגיה עד 2026, והפגינה רמה גבוהה של שכנוע והתלהבות נגד האסטרטגיה הזו", אמר קאסו בהערת מחקר. "אבל המציאות של המצב לא השתנתה - תוכנית ההבראה של אינטל תהיה ארוכה ויקרה".
השורה התחתונה היא שאם אתה משקיע באינטל עכשיו, "אתה משקיע לשנת 2025, כאשר הם מצפים לקבל חזרה את עליונות התהליך, והשגת יעד הרחק קדימה נשארת בחוסר ודאות", אמר. "המשקיעים צריכים להיות מוכנים לוותר על תזרים מזומנים חופשי בשלוש השנים הבאות ולהיות מוכנים להשקיע במהלך השפל הבא. אנחנו ממשיכים לחשוב שזו עדיין בקשה גדולה למשקיעים".
קאסו שמר על דירוג ה-underperform שלו במניה.
האנליסט של וודבוש מאט ברייסון, שגם הוא שמר על דירוג נמוך יותר במניה, אמר כי הוא חושב שהתחזית של החברה עבור הליבה של עסקי המחשב האישי שלה - צמיחה חד ספרתית נמוכה עד בינונית - נראית גבוהה מדי, וכי העלייה האחרונה בביקוש למחשבים יצרה. השוואות קשות. "אנו רואים ביעדי המחשב שלה כיוצרים נקודת סיכון הן למדריך לטווח ארוך והן לתחזית ההכנסות של השנה", אמר.
בשעות הבוקר המאוחרות ביום שישי ירדה מניית אינטל ב-5.6% ל-44.91 דולר.
כתוב לאריק ג'יי סאביץ בכתובת [מוגן בדוא"ל]
שקופיות של אינטל לאחר יום האנליסטים. וול סטריט רואה סיכונים מתוכניות יציקה.
גודל טקסט
מקור: https://www.barrons.com/articles/intel-stock-analyst-day-outlook-51645202929?siteid=yhoof2&yptr=yahoo