אדם קונה בסופרמרקט מכיוון שהאינפלציה השפיעה על המחירים לצרכן בעיר ניו יורק, 10 ביוני 2022.
אנדרו קלי רויטרס
במשך שנה טובה יותר, נרטיב האינפלציה בקרב כלכלנים וקובעי מדיניות רבים היה שזו בעצם בעיית מזון ודלק. ברגע שרשתות האספקה יקלו ומחירי הגז ירדו, כך הלכה החשיבה, הדבר יסייע בהורדת עלויות המזון ובתמורה יקל על לחצים במחירים ברחבי המשק.
של אוגוסט מספרי מדד המחירים לצרכןעם זאת, בדקו את הנרטיב הזה בחומרה, כאשר עליות מתרחבות מצביעות כעת על כך שהאינפלציה עלולה להיות מתמשכת ומושרשת יותר ממה שחשבו בעבר.
מדד המחירים לצרכן ללא מחירי מזון ואנרגיה - מה שנקרא אינפלציית הליבה - עלתה ב-0.6% לחודש, כפול מהערכת דאו ג'ונס, והביאה לעליות יוקר המחיה משנה לשנה ב-6.3%. כולל מזון ואנרגיה, המדד עלה ב-0.1% מדי חודש וב-8.3% חזק על בסיס 12 חודשים.
חשוב לפחות, מקור העלייה לא היה בנזין, שירד ב-10.6% בחודש. אמנם הירידה במחירי האנרגיה בקיץ סייעה למתן את מספרי האינפלציה הכותרתיים, אך היא לא הצליחה להפיג את החששות האינפלציה תישאר בעיה לכמה זמן.
התרחבות האינפלציה
בצד החיובי, המחירים ירדו שוב עבור דברים כמו כרטיסי טיסה, קפה ופירות. א סקר שפורסם בתחילת השבוע על ידי הפד של ניו יורק הראה שהצרכנים פוחדים פחות מהאינפלציה, אם כי הם עדיין צופים שהשיעור יהיה 5.7% בשנה מהיום. יש גם סימנים לכך הלחצים בשרשרת האספקה מתפוגגים, שאמור להיות לפחות דיסאינפלציוני.
שמן גבוה יותר אפשרי
ומחירי האנרגיה להישאר נמוכים זה לא מובן מאליו.
ארה"ב ומדינות G-7 אחרות טוענות שהן מתכוונות להטיל פיקוח על המחירים על יצוא הנפט הרוסי החל מה-5 בדצמבר, אולי מזמין תגמול שעלול לראות עליות מחירים בסוף השנה.
"אם מוסקבה תנתק את כל יצוא הגז הטבעי והנפט לאיחוד האירופי, ארה"ב ובריטניה, סביר מאוד שמחירי הנפט יבדקו מחדש את השיאים שנקבעו ביוני ויגרום למחיר הממוצע של גז רגיל לעבור הרבה בחזרה הסכום הנוכחי של 3.70 דולר לליטר", אמר ג'וזף ברוסואלאס, כלכלן ראשי ב-RSM.
Brusuelas הוסיף כי אפילו עם דיור במיתון ויתכן מיתון, הוא חושב שירידות המחירים שם כנראה לא יזרמו, מכיוון שיש לדיור "שנה טובה בערך לעבור לפני שהנתונים במערכת האקולוגית הקריטית הזו ישתפרו".
עם כל כך הרבה אינפלציה עדיין בצנרת, השאלה הכלכלית הגדולה היא כמה רחוק יגיע הפד עם עליות ריבית. השווקים מהמרים שהבנק המרכזי מעלה את הריבית בנצ'מרק לפחות 0.75 נקודת אחוז בשבוע הבא, מה שייקח את ריבית הפד לרמה הגבוהה ביותר מאז תחילת 2007.
"שני אחוזים מייצגים יציבות מחירים. זו המטרה שלהם. אבל איך הם מגיעים לשם מבלי לשבור משהו", אמר קווינסי קרוסבי, אסטרטג מניות ראשי ב-LPL Financial. "הפד לא גמור. הדרך ל-2% הולכת להיות קשה. בסך הכל, אנחנו צריכים להתחיל לראות את האינפלציה ממשיכה לרדת סנטימטר. אבל באיזה שלב הם מפסיקים?"
מקור: https://www.cnbc.com/2022/09/13/inflation-isnt-just-about-fuel-costs-anymore-as-price-increases-broaden-across-the-economy.html