משקיעי הכנסה - במיוחד אלה התלויים בקופונים קבועים מאיגרות חוב - מתמודדים עם פגיעה בכוח הקנייה שלהם מכיוון שהאינפלציה עומדת מעל 7%. עם זאת, אסטרטגיה אחת להגנה מפני עליות מחירים כה גדולות היא החזקת קרנות הנסחרות בדיבידנדים.
BofA Global Research שדרגה לאחרונה את השקפתה על קרנות אלה ל-Favorable מ-Neutral, תוך שהיא מציינת כמניעים עיקריים רמות חוב נמוכות היסטוריות לחברות, רווחים יציבים ויחסי חלוקת דיבידנדים מופחתים.
לפני השדרוג הזה, אומר ג'ארד וודארד מ-BofA Global Research, ועדת המחקר לא עמדה על דיבידנדים אלא חשבה ש"יש מקומות טובים יותר להכניס הון חדש לעבודה".
| קרן/טיקר | AUM (ביל) | הכנסה נטו משוערת לשנת 2021 (ביל) | 1-Yr. לַחֲזוֹר | 3-Yr. לַחֲזוֹר | יחס הוצאות |
|---|---|---|---|---|---|
| Vanguard Dividend Appreciation ETF / VIG | $69.8 | $4.6 | 16.0% | 17.7% | 0.06% |
| Vanguard High Dividend Yield ETF / VYM | 42.7 | 4.0 | 22.4 | 14.3 | 0.06 |
| Schwab US Dividend Equity ETF / SCHD | 31.3 | 9.8 | 22.9 | 20.2 | 0.06 |
| iShares Core Dividend Growth ETF / DGRO | 23.0 | 4.3 | 20.0 | 17.7 | 0.08 |
| SPDR S&P Dividend ETF / SDY | 20.9 | 117.3 מיליון | 17.9 | 12.5 | 0.35 |
| iShares בחר דיבידנד / DVY | 19.9 | 1.2 | 27.6 | 13.7 | 0.38 |
| First Trust Value Line Dividend ETF /.FVD | 13.0 | 480 מיליון | 18.9 | 12.3 | 0.70 |
| ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats / NOBL | 10.0 | 1.2 | 17.9 | 15.8 | 0.35 |
| First Trust Rising Dividend Achievers ETF / RDVY | 8.0 | 5.2 | 24.5 | 21.6 | 0.50 |
| iShares Core High Dividend ETF / HDV | 7.5 | 740 מיליון | 21.0 | 9.6 | 0.08 |
חוזר עד 7 בפברואר; תשואות לשלוש שנים הן בעלות שנתיות. AUMs והזרמות נכון ל-31 בדצמבר.
מקורות: Morningstar; סט עובדות
"היום, אנחנו נמצאים ברגע של מחזור אמצע עד סוף, ייתכן שהפדרל ריזרב מעלה את הריבית, [ו]אנו עשויים לראות את האינפלציה נמשכת זמן רב יותר ממה שאנשים חשבו", אומר וורדרד, שעומד בראש ועדת המחקר. "מניית צמיחה, למשל, היא פשוט לא חברה שלך בתקופה של אינפלציה גבוהה ועליית ריבית".
בהערת מחקר מ-11 בינואר, כתב ווארד כי "גידול הדיבידנד גברה בעקביות על האינפלציה מאז 1950", אפילו בתקופות בהן האינפלציה עלתה, כפי שעשתה בשנות ה-1970 ואל תוך שנות ה-1980.
"עם תעודת סל דיבידנד", הוא אומר, "תקבל תשלום, והדיבידנדים שלך יכולים לגדול לאורך זמן ולעלות על האינפלציה".
נפרד מהשיחה של BofA, של בארון היה
מורנינגסטאר
ערכו רשימה של תעודות סל אלו, ובטבלה המצורפת כללנו את 10 הגדולים ביותר לפי נכסים בניהול נכון ל-31 בדצמבר.
בהתבסס על התזרים הנקי של קרנות אלו, המשקיעים זרקו על תעודות סל דיבידנד בזמן הנכון. תעודות סל של דיבידנדים העריכו בשנה שעברה תזרים נטו של כמעט 49 מיליארד דולר, לעומת כ-8 מיליארד דולר בשנה הקודמת, לפי מורנינגסטאר.
31 מיליארד דולר
הון דיבידנד של Schwab בארה"ב
תעודת סל (טיקר: SCHD) גרפה כמעט 10 מיליארד דולר במזומן על בסיס נטו בשנה שעברה, יותר מכל תעודת סל דיבידנד אחרת, לפי מורנינגסטאר. לכל הקרנות המפורטות בטבלה היו אשתקד תזרים נטו, אם כי בדרגות שונות.
למרות שיש הרבה תעודות סל דיבידנד לבחירה, המשקיעים צריכים לעשות שיעורי בית.
"בראש ובראשונה, חשוב להבין שאין שתי תעודות סל דיבידנד שנוצרות זהות", אומר בן ג'ונסון, מנהל מחקר תעודות סל עולמיות ב-Morningstar. "חשוב מאוד לחפור בפרטים, במיוחד בפרטים המפורטים במתודולוגיות המדדים של הקרנות הללו".
בין הדברים שהמשקיעים צריכים לבחון, אומר ג'ונסון, הם מאגר המניות שממנו שואבת קרן, כיצד נבחרות מניות אלו מאותו מאגר, כיצד משוקללות ההחזקות וכיצד המדד מאוזן מחדש.
עם זאת, עליית דיבידנדים היו באופן מסורתי הגנה איתנה מפני אינפלציה, ותעודות סל דיבידנדים, עם יחסי ההוצאות הנמוכים יחסית שלהן, יכולות להיות הגיוניות.
מדד S&P 500
הדיבידנדים למניה והרווחים למניה עברו יחד היסטורית, כשהראשון עלה ב-7.7% בשנה בממוצע והאחרון עלה ב-6.9% מאז 1946, לפי BofA Global Research. הדיבידנדים צמחו בקליפ שנתי של 5.6% מאז 1950, לפני 3.5% לאינפלציה.
בגדול, תעודות סל דיבידנד נוטות להתחלק לשתי קטגוריות: אלו שמחפשות מניות עם תשואה גבוהה יותר וכאלה שמדגישות מניות עם גידול דיבידנד.
בין תעודות הסל הדיבידנד הגדולות ביותר, "משקיעים הראו בדרך כלל העדפה למגדלים - לאותן תעודות סל שמחפשות להחזיק במניות שיש להן היסטוריה של תשלום והגדלת הדיבידנדים שלהן וסביר להניח שימשיכו לעשות זאת", אומר ג'ונסון.
עם נכסים של כ-70 מיליארד דולר נכון ל-31 בדצמבר, ה-
הערכת דיבידנד ואנגארד
ETF (VIG) היא הקרן הגדולה ביותר בקבוצה זו. מטרתו לעקוב אחר הביצועים של מדד מגדלי הדיבידנד של S&P.
האחזקות המובילות של הקרן בסוף 2021 כוללות
מיקרוסופט
(MSFT), אשר מציגה תשואה נמוכה יחסית של 0.8%, אך הגדילה את הדיבידנד שלה בשיעור דו ספרתי בערך בשנים האחרונות;
UnitedHealth הקבוצה
(UNH), המניבה 1.2%;
גונסון וגונסון
(JNJ), 2.5%; ו
הום דיפו
(HD), 1.8%. UnitedHealth והום דיפו העבירו בשנה שעברה העלאות דיבידנד דו-ספרתיות, בעוד ש-Johnson & Johnson's עמד על כ-5%.
לעומת זאת,
תשואת דיבידנד גבוהה של ואנגארד
תעודת סל (VYM) מבקשת לעקוב אחר מדד תשואת הדיבידנד הגבוה של FTSE. היא מורכבת ממניות "שמחלקות דיבידנדים שהם בדרך כלל גבוהים מהממוצע", על פי תשקיף מסכם של הקרן, אבל היא כן מנסה לצמצם את הסיכון הגלום במניות עם תשואה גבוהה יותר, בין השאר על ידי חיפוש אחר חברות איכותיות יותר.
התשואה של הקרן ל-12 חודשים היא 2.78%, גבוהה משמעותית מ-1.67% עבור תעודת הסל Vanguard Dividend Appreciation, לפי Morningstar. למרות ששתי קרנות ואנגארד נוקטות בגישה שונה, הייתה חפיפה מסוימת בהחזקות הבכירות האחרונות שלהן, כולל
מורגן צ'ייס
(JPM), הום דיפו וג'ונסון אנד ג'ונסון.
Woodard מציין כי שקלול המגזר עשוי להשתנות במידה ניכרת בין תעודות הסל הללו. לדוגמה, שקלולי המגזר הגדולים ביותר של Schwab US Dividend Equity ETF היו פיננסים וטכנולוגיית מידע, שניהם בשיעור של יותר מ-20% נכון ל-31 בדצמבר.
דיבידנד SPDR S&P
המשקל הנמוך ביותר של תעודות סל (SDY) היה טכנולוגיה, ב-3%; הגדולים ביותר היו מוצרי צריכה (16.43%) ואחריהם תעשיות (15.21%).
אסטרטגיית תעודות סל הדיבידנד אינה חסינת תקלות. ב-BofA מציינים את האפשרות שחברות יחזיקו ב"מאגרי המזומנים שלהן על רקע חוסר הוודאות הגואה סביב קוביד, לחץ אינפלציוני מתמשך והשפעת העלאות הפד על תחזית הצמיחה" כרוח נגדית אפשרית.
ובכל זאת, קרנות אלה יכולות להיות הגיוניות מאוד בסביבה הזו, אומר וורדרד, תוך שהוא מזכיר למשקיעים לעשות את בדיקת הנאותות שלהם: "ממש שווה להסתכל מתחת למכסה המנוע."
כתוב לי לורנס סי שטראוס ב [מוגן בדוא"ל]
מקור: https://www.barrons.com/articles/inflation-income-dividend-etfs-51644568201?siteid=yhoof2&yptr=yahoo