מוצרי פפסי מוצגים למכירה בחנות Target ב-8 במרץ 2022 בלוס אנג'לס, קליפורניה.
מריו טאמה | תמונות של גטי
דבר אחד ברור בתחילת עונת הרווחים של החברות: האינפלציה היא עדיין נושא חם לחברות.
כשני שלישים מהחברות ב-S&P 500 שדיווחו על רווחים בשבועיים הראשונים של העונה (10-21 באוקטובר) נציגים הזכירו אינפלציה, על פי חיפוש תמליל שיחת ועידה שהופעל ב-FactSet. בין החברות הללו ניתן למצוא את PepsiCo, Citigroup ו-Abot Laboratories.
"ברור שהסביבה עדיין אינפלציונית מאוד עם הרבה אתגרי שרשרת האספקה ברחבי התעשייה", אמר רמון לגוארטה, מנכ"ל פפסיקו. מכין החטיפים והמשקאות עלה על ציפיות האנליסטים הן לגבי ההכנסות והן לרווח למניה כאשר עליית המחירים שלה חיזקה את השורה התחתונה שלה, אפילו כשחלק מהיחידות ראו ירידות בנפח.
הנתונים הכלכליים האחרונים מראים סימנים מועטים להרגעת האינפלציה.
מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.4% בספטמבר, שהייתה קריאה חמה יותר מה-0.3% שציפה דאו ג'ונס, לפי הלשכה לסטטיסטיקה של העבודה. זה עמד על 0.6% ללא מזון ואנרגיה בחשבון, שהיה גם מעל האומדן של דאו ג'ונס של 0.4%.
מדד מחירי היצרן, שמודד את המחירים הסיטונאיים, עלה אף הוא ב-0.4% בספטמבר. זה היה באופן דומה מעל הצפי של דאו ג'ונס של 0.2%.
זה הוביל את הצרכנים לחשוב מחדש על רכישות יקרות מכיוון שכוח ההוצאה שלהם נדחס וגם יצר עלויות גבוהות יותר עבור חברות כמו פרוקטר אנד גמבל. חברת מוצרי הבית מאחורי Tide and Charmin פרסמה בשבוע שעבר מספרים רבעוניים על כך עלה במעט על ציפיות האנליסטים.
"עלויות חומרי הגלם והאריזה, כולל אינפלציית סחורות והיצע, נותרו גבוהות מאז שנתנו את התחזית הראשונית לשנה בסוף יולי. בהתבסס על מחירי הספוט הנוכחיים והחוזים האחרונים, אנו מעריכים כעת רוח נגד של 2.4 מיליארד דולר לאחר מס בשנת הכספים 2023", אמר סמנכ"ל הכספים אנדרה שולטן במהלך שיחת הוועידה ביום רביעי.
החברה הייתה בין קומץ חברות רב-לאומיות שאמרו שהאינפלציה בחו"ל פוגעת בשורות התחתונות הבינלאומיות כמו גם בארה"ב סיטיגרופ ו ברכה, המפיצה אספקת בריכה, אמרו שניהם שהאינפלציה באירופה פגעה בעסקיהם ברבעון הקודם.
פול אמר כי היקף הבנייה הכולל צפוי לרדת ב-2022 בהשוואה ל-2021, אם כי זה גבר על הציפיות לרבעון.
האינפלציה גם מקשה על חלק מהחברות למלא תפקידים. חברת משאבי אנוש רוברט חצי אמר שכוח העבודה נותר צמוד, בעוד הצמד-און אמר שהשכר צריך להמשיך לגדול כדי להשיג עובדים מיומנים. כדי להיות בטוח, האיחוד פסיפיק אמר כי זמינות הצוות המשיכה להשתפר ו HCA בריאות אמר שזה יכול להישען פחות על עובדי קבלן כדי למלא חללים.
הלחץ האינפלציוני של השנה הוביל להעלאות ריבית של הפדרל ריזרב. הפד העלה את הריבית ארבע פעמים וצפוי להמשיך לעלות עד סוף 2022, לפחות.
בפן הפיסקאלי, הממשלה העבירה מוקדם יותר השנה את חוק הפחתת האינפלציה.
מספר חברות אמרו כי חוק הפחתת האינפלציה יעזור ככל הנראה לתחזית שלהן, כאשר אלו המדגישים אנרגיה ירוקה מוכנים ליהנות מהזיכוי המס של החקיקה עבור צורות אנרגיה חלופיות.
יצרנית רכב חשמלי טסלה אמרו שמוקדם מדי לחזות השפעות ספציפיות על הביקוש, אבל הם כן ציפו ליהנות מהיתרונות של החקיקה עבור צרכנים הנודדים הרחק ממכוניות המונעות בגז. החברה גבר על ציפיות הרווח למניה ברבעון השלישי, אך ההכנסות הגיעו נמוכות מכפי שציפו האנליסטים.
כמה זמן ימשכו הלחצים?
כמה זמן הלחצים האלה יימשכו תלוי אילו מנהלים תשאלו.
חברת ייצור דובר בנוסף, האינפלציה ירדה בהשוואה לשנה וחצי האחרונות, מה שמצביע במיוחד על הירידה בעלויות החברה הקשורות ללוגיסטיקה וחומרי גלם. דעה זו עולה בקנה אחד עם זו של כמה מומחי כלכלה, שאמרו כי מדדי אינפלציה "רכים" יורדים מהר יותר מהאינדיקטורים העיקריים שהפד מעדיף כמו מדד המחירים לצרכן שיכול לפגר.
"ברור שיש לנו זהירות במונחים של מה שהולך להתפתח בשוק", אמר מנכ"ל דובר, ריצ'רד טובין ב-20 באוקטובר. "אני לא מסכים עקרונית עם מה שהפד עושה כעת".
אחרים לא היו שוריים. מערבולת ו חברת אספקת טרקטור שניהם אמרו צריכים להתמיד ברמה הנוכחית במחצית הראשונה של 2023 לפני התקררות בשנייה. Tractor Supply ניצחה את הרווח למניה אך החמיצה את המכירות, בעוד ווירפול הגיעה מתחת לציפיות לרווח למניה בכ-16%.
"האינפלציה נשארת מתמשכת ומוגברת, ואנחנו צופים שזה יימשך גם לתוך 2023 עם התמתנות מסוימת במחצית האחורית של 2023", אמר מנכ"ל טרקטור אספקת הארי לוטון.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/10/24/inflation-is-dominating-the-conversation-on-earnings-calls-heres-what-execs-are-saying.html