השפעות האינפלציה מוגדרות לתחזית החגים של קמעונאים לשנת 2022, ואילך

מה ההבדל משנה בשנה.

ענקית הייעוץ מקינזי ושות' פרסמה תוצאות סקר צרכנים בסתיו האחרון שנשא את הכותרת המבעבעת הזו: "קונים מרגישים בזבזנים וחברתיים". מקינזי אמרה שמחצית מאלה שדיווחו על רווחים שנתיים של לפחות 100,000 דולר היו "נרגשים או להוטים לקראת החגים". התברר שזו שיחה טובה. למרות המגיפה וסיבוכיה הרבים, המספר הסופי של לשכת מפקד האוכלוסין האמריקאית הראה שהמכירות הקמעונאיות השנתיות גדלו ב-2021 ב-18 אחוזים עצומים לעומת 2020.

הכותרת השנה? מה דעתך על, "הקונים מופקעים, מותשים וקודרים?" גם אני לא בטוח שהמשפט הזה מדויק.

הנבל העיקרי הוא האינפלציה, אבל הבעיה עמוקה הרבה יותר ממחיר הדלק או המצרכים. הריבית עולה. המשמעות היא שעלות החוב בכרטיסי האשראי עולה, וכפי שהבטיח הפדרל ריזרב לאחרונה, צפויה להמשיך לעלות כשהבנק המרכזי פועל כדי למנוע מהאינפלציה להחמיר.

לפני שנה, לצרכנים הייתה סיבה טובה להרגיש "מבזבזים". בין שאר הגורמים, רבים השתמשו בחלק מהשטף של כספי התמריצים הממשלתיים שפורסמו במהלך השנה כדי לצמצם את החוב. במקביל, מחירי הנדל"ן החלו את הטיול הפרוע שלהם. מחיר המכירה החציוני של בתים שנמכרו בארה"ב עלה ביותר משליש תוך 12 חודשים בלבד. הצרכנים היו מכוסים במזומן, אשראי והון עצמי.

שנה לאחר מכן, החוב בכרטיסי האשראי התגבר, והציג את העלייה האחוזית הגדולה ביותר משנה לשנה מזה יותר משני עשורים. האשראי המתגלגל גדל ביולי לבד בשיעור שנתי של 11.6 אחוזים.

אז, צרכנים הוציאו כסף שאין להם ועכשיו זה עולה להם הרבה יותר. לפני שנה, כרטיס האשראי הממוצע בריבית מתכווננת חויב כ-15%. כיום התעריף המתכוונן הממוצע עבור כל הצעות הכרטיסים החדשים עלה ב-21%, כאשר חלק מהכרטיסים הבנקאיים מפלרטטים עם 25%. מובטח ששיעורים אלה ימשיכו לעלות כאשר הפדרל ריזרב יגביר את שער הפריים שעליו מתבססים תעריפי כרטיסי האשראי.

בינתיים, עליית שיעורי המשכנתא חונקת את בוננזת הנדל"ן. מחירי הדירות מופחתים, ההון העצמי של הדירות מצטמצם, ומי שעסק במסחר, השקיע בנדל"ן או קנה בתים שניים מגלה מה זה אומר להיות עני בקרקע.

אולי הנתון המובהק ביותר לגבי מצב הצרכן הוא זה של הפד שיעור חיסכון אישי tracker שמחשב חיסכון אישי כאחוז מההכנסה האישית הפנויה. המדד הזה הגיע לשיא במאי 2020, כאשר תשלומי התמריצים הפדרליים הציפו את הכלכלה במזומן.

לפני שנה עמד שיעור החיסכון על 10.5%, הגבוה מזה שלושה עשורים. שנה לאחר מכן, בדו"ח האחרון ליולי, הוא צנח ל-5%, השיעור הנמוך ביותר מאז משבר המשכנתאות/ההתמוטטות הגדולה של 2008.

מה המשמעות של כל הנתונים הללו למצב הצרכן ולהוצאות העתידיות?

ראשית, מכוניות ובתים הופכים לבלתי ניתנים להשגה עבור רבים ולכן פלח הכלכלה הזה ימשיך להאט כפי שנועדו בהתאמות הריבית של הפד. אם הפד יכול להשיג שליטה על האינפלציה, במיוחד מחירי המזון והדלק, אז אולי יהיה אור בקצה המנהרה. אם לא ולצרכנים יש פחות כסף לבזבז, סביר להניח שהם יקצצו בהוצאות או ילוו.

מה שמוביל אותנו לגורם האחרון של החוב הצרכני שיש לקחת בחשבון. אם מספרי התעסוקה יישארו חזקים, ואנשים יכולים להמשיך לשלם את תשלומי כרטיס האשראי שלהם ולשמור על אחוז רציונלי מהחוב, ייתכן שכולנו צפויים לנחיתה הגונה.

החשש הוא שיש הרבה "אם" בהצהרות האלה.

הכי טוב לעסקים וגם לצרכנים להמשיך לעקוב מקרוב אחר כל המדדים של מה שקורה כרגע ומה קרה במשק, אבל לא פחות חשוב לנסות לצפות את העתיד.