האינפלציה והפד מעוררים טיול חד-כיווני לאומללות השוק: ג'ים ביאנקו

עד שיא האינפלציה והפדרל ריזרב יפסיק להעלות את הריבית, חזאי השוק ג'ים ביאנקו מזהיר שוול סטריט נמצאת בנסיעה חד-כיוונית לאומללות.

"לפד יש רק כלי אחד להביא אינפלציה והוא צריך להאט את הביקוש", אמר נשיא ביאנקו מחקר ל-CNBC.כסף מהיר" ביום שלישי. "אולי אנחנו לא אוהבים את מה שקורה, אבל בבניין אקלס בוושינגטון, אני לא חושב שהם כועסים מדי ממה שהם ראו בבורסה בשבועות האחרונים".

השמיים S&P 500 ירד זה היום החמישי ברציפות ו מעד עמוק יותר לתוך שוק דובים ביום שלישי. המדד יורד כעת ב-23% משיא כל הזמנים שלו ב-4 בינואר נאסד"ק הוא הנחה של 33% וה דאה 18% משיא השיא שלהם.

"אנחנו בחדשות רעות הן תרחיש חדשות טובות כי יש לך 390,000 משרות במאי,"אמר ביאנקו. "הם [הפד] מרגישים שהם יכולים לאמלל את שוק המניות מבלי ליצור אבטלה".

בינתיים, המדד תשואת שטר האוצר ל -10 שנים הגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל 2011. כעת הוא עומד על 3.48%, עלייה של 17% בהשוואה לשבוע האחרון בלבד.

"שוק האג"ח, ואני אשתמש במונח מאוד טכני, זה בלגן מוחלט כרגע", אמר. "ההפסדים שראיתם בשוק האג"ח עד היום הם הגדולים ביותר אי פעם. זו מתכננת להיות השנה הגרועה ביותר בתולדות שוק האג"ח. השוק המגובה במשכנתאות אינו טוב יותר. הנזילות היא נוראית".

ביאנקו התחננה לקראת קאמבק של אינפלציה למשך שנתיים. ב-"Trading Nation" של CNBC בדצמבר 2020, הוא הזהיר שהאינפלציה תזנק לשיאים שלא נראו מזה דור.

"יש לך הידוק כמותי בפתח. הקונה הגדול ביותר של איגרות חוב עוזב. וזה הפדרל ריזרב", אמר ביאנקו. "יש לך כוונה להיות ניצים מאוד בהעלאת שיעורים."

ביאנקו צופה שהפד יעלה את הריבית ב-75 נקודות בסיס ביום רביעי, מה שנופל בהתאם להערכות בוול סטריט. הוא גם צופה עלייה נוספת של 75 נקודות בסיס בפגישה הבאה ביולי.

"אתה יכול להעלות את התעריפים מספיק ואתה יכול לשחוט את הכלכלה ויכול להיות שהביקוש יירד מהצוק ואתה יכול לקבל אינפלציה לרדת. עכשיו, זו לא הדרך שבה אתה או אני רוצים שזה ייעשה," אמר ביאנקו. "יש מידה גבוהה של סיכוי שהם ילכו רחוק מדי ויעשו מזה בלגן גדול יותר".

לטענתו, הפד צריך לראות נזק רציני לכלכלה כדי לסגת ממדיניות ההידוק שלו. עם האינפלציה שמשפיעה על כל פינה במשק, הוא מזהיר כמעט כל נכס פיננסי חשוף להפסדים חדים. לפי ביאנקו, הסיכויים הם נגד נחיתה רכה או אפילו רכה.

היוצא מן הכלל שלו הוא סחורות, שמוצבות לנצח את האינפלציה. עם זאת, ביאנקו מזהיר שיש גם סיכונים רציניים שם.

"אתה עדיין לא שם בביקוש להשמדה. ולכן, אני חושב שעד שלא תעשה זאת, הסחורות ימשיכו לעלות גבוה יותר", אמר. "אבל האזהרה שהייתי נותן לאנשים לגבי סחורות היא שיש להם רמות קריפטו של תנודתיות."

עבור אלה עם סובלנות נמוכה לסיכונים, ביאנקו מאמינה שחשבונות שוק הכסף המבוטחים בממשלה צריכים להתחיל להיראות אטרקטיביים יותר. בהתבסס על עלייה של 75 נקודות בסיס, הוא רואה אותן קופצות ב-1.5% תוך שבועיים. השיעור הממוצע הלאומי הנוכחי הוא 0.08% בחשבון שוק הכסף, על פי הסקר השבועי האחרון של Bankrate.com בקרב מוסדות.

זה בקושי יעמוד בקצב האינפלציה. אבל ביאנקו רואה מעט חלופות למשקיעים.

"הכל חד כיווני בכיוון הלא נכון כרגע", אמר ביאנקו.

כתב ויתור