אולי אין המחשה טובה יותר לנסיגה של הגלובליזציה מאשר משקיעים שנכווים בגלל שהם חייבים מטוסים במקום הלא נכון.
השבוע טענה מוסקבה שכמעט 800 מטוסים מסחריים כבר נרשמו מחדש מברמודה ומאירלנד לרשומות האווירונאוטיות שלה - מה שרומז שהיא ניכסה אותם - בתגובה לדרישה של האיחוד האירופי מהמשכירים לסיים חוזים עם חברות תעופה רוסיות עד 28 במרץ. משכירים מערביים החזירו רק 78 מהמטוסים שלהם לרוסיה, אמרו גורמים רשמיים. בערך 480 - בשווי של כ-10 מיליארד דולר - תקועים שם, לפי חברת המחקר אישקה.
AerCap של אירלנד יש הכי הרבה מטוסים ברוסיה, 145 בשירות, אמרה חברת הניתוח IBA. מנייתה ירדה השנה ב-17%. עם זאת, כחלק מהפורטפוליו הכולל שלה, Carlyle Aviation, שבסיסה בארה"ב, חשופה מאוד.
בעלי מטוסים מבוטחים לרוב מפני נזקים פיזיים, מלחמות והחרמות. דירוגי פיץ' אמר יום שני שמבטחים - רובם שייכים ללויד'ס מלונדון - יכלו לשלם כמעט את כל החשבון, כאשר 30% עד 40% מכוסים בתורם על ידי מבטחי משנה. הוא מצפה שההשפעה תהיה ניתנת לניהול.
אז למה המשקיעים לא קונים את הירידה במניות משכירים וב-ABS? אולי בגלל שהמערכת האקולוגית של כלי טיס לא מוכנה לשנים של מאבקים משפטיים. למרות שהופיע בשנות ה-1970, הדגם של חכירת המטוסים לא המריא עד שנות ה-1990, ובסופו של דבר התרחב למחצית מהצי העולמי. משכירים גדלו בעידן של תעופה גלובלית ושלווה גיאופוליטית, שבה אמנות כמו אמנת קייפטאון משנת 2001 לגבי מטלטלין העניקו להם תחושת ביטחון מזויפת.
השכל הישר מצביע על כך שמוסקבה הפרה את הכללים בכך שסירבה להחזיר מטוסים. עם זאת, גורמים רוסיים מציעים לשלם את חוזי החכירה או אפילו לקנות את המטוסים; החברות המערביות אינן מורשות על ידי ממשלותיהן לקבל תשלומים מרוסיה. אז המצב המשפטי אינו ברור ועשוי להיות תלוי בגורמים כמו עיתוי ביטולי הביטוח או אפילו מי מפעיל את המטוסים: הטענה להלאמה יכולה להיות קלה יותר עם חברת תעופה בבעלות ממשלתית כמו
כמה משכירים אמרו.
חלק מהפתרון, מקווים הבנקים והמבטחים, הוא שחלק נכבד מהנכסים האבודים יוכל יום אחד להיות מוחזר. הם כנראה יתאכזבו.
שוויו של מטוס קשור לשלמות הרשומות הטכניות המאפשרות למפעילים ולאנשי כספים לקבוע את כושר האוויר שלו. מעקב אחר פערים ברשומות עולה לעתים קרובות כ-3 מיליון דולר למטוס, פרופסור באוניברסיטת ניו יורק
דייויד יו
הערכות, ויציאה מחוץ לביקורת של הרגולטורים המערביים תגרום לחשוד בצי כולו. כמו כן, מטוס רוסי יעשה זאת צריך להיות קניבליזציה עבור חלקים, והליכי פשיטת רגל מראים שלוקח שנים ועשרות מיליוני דולרים כדי להחזיר זאת. מופעל אפילו לזמן מה בנסיבות כאלה עלול לסמן מטוסים קרוב לערך גרוטאות.
שתף את המחשבות שלך
מה תהיה ההשפעה של רישום מחדש של רוסיה של כמעט 800 מטוסים מסחריים? הצטרפו לשיחה למטה.
הבלגן הזה עלול להוביל בסופו של דבר לפרמיות ביטוח גבוהות יותר ולערכי מטוסים נמוכים יותר. הלקח הרחב יותר הוא שייתכן שהחוק הבינלאומי אינו מתאים לסיכונים גיאופוליטיים עולים. נוסף על הסיבוכים, משקיעים מערביים נחשפים לרוסיה באמצעות מימון משכירים סיניים, שבבעלותם 75 מטוסים רוסיים, כך עולה מנתוני Cirium. שלא לדבר על כך שלחברות הליסינג הזרות יש 806 מטוסים בשווי 20 מיליארד דולר בסין עצמה, כלומר השוק העיקרי של התעשייה נמצא במדינה אחרת שיש לה מערכת יחסים מתוחה עם המערב.
אפילו נכסים שיכולים לעוף לא תמיד יכולים להישאר מעל המאבק של עולם מפוצל.
כתוב לי ג'ון סינדרו ב [מוגן בדוא"ל]
תיקונים והגדלות
רק 6% מהפורטפוליו של משקיעי מבצר תחבורה ותשתיות חשוף למלחמה באוקראינה. בגרסה קודמת של מאמר זה ובתרשים נאמר בטעות ש-23% מתיק ההשקעות שלה הושפעו מהמלחמה. (תוקן ב-26 במרץ)
זכויות יוצרים © 2022 Dow Jones & Company, Inc. כל הזכויות שמורות. 87990cbe856818d5eddac44c7b1cdeb8
מקור: https://www.wsj.com/articles/in-a-less-globalized-world-be-careful-where-you-park-your-plane-11648303380?siteid=yhoof2&yptr=yahoo