התעלם מהמומחים כדי להרוויח 8%+ דיבידנדים

רוב משקיעי הווניל אוהבים לקנות מניות שחביבות על האנליסטים בוול סטריט.

האסטרטגיה הזו, ידידי המנוגד, אנחנו יודעים שהיא א מתכון לאסון.

למה? ובכן, לחברות שכבר פופולריות בקרב חובבי מניות אין לאן ללכת אלא לרדת. שמות זרוקים, מצד שני, הם היכן שהפעולה היא כי אלו הם המועמדים הבאים ל"שדרוג האנליסטים".

למחירים האלה יש מעט חסרונות והרבה חיובים!

קשה לעשות למצוא ההצגות הלא-טובות האלה מכיוון שרוב האנליסטים מרכיבים משקפיים בצבע ורדרד. הם יודעים איך הלחם שלהם מקבל חמאה, וזה עם השקפה שורית.

וזו הסיבה שדירוג מכירה כל כך מעניין אותנו. שמות שנואים הם חדי קרן בשוק המודרני - אפילו בשנה שתיים של שוק הדובים הזה!

שבע - ספרו אותם, שבע! - לחברות ב-S&P 500 יש דירוגי מכירה עצובים היום!

השבע הזה, כמובן, הוא המקום שבו אנחנו רוצים להסתכל. תארו לעצמכם מה קורה כאשר המניות הללו משתדרגות ל"חזקות" בלבד! זו תהיה מסיבה בעלת פרופורציות אפיות.

אם יש משהו שאני אוהב יותר משדרוג מבית האנליסטים לפנטהאוז, זה דיבידנד גדול. אז בואו נשלב את שתי אסטרטגיות ההכנסה הנגדיות המועדפות עלינו כיום.

כיום יש לנו שבעה דיבידנדים מסיביים בין 7.8% ל-14.6%. וול סטריט שונאת את כולם! בוא נראה.

ריט

וול סטריט חוששת קרנות השקעה בנדל"ן (REIT) כרגע, ומי יכול להאשים אותם? רצף הריבית האגרסיבי של ג'רום פאוול ריסק את המגזר. אפילו עם דיבידנדים גבוהים יותר מאשר שוק המניות בכלל, הנדל"ן מניב ביצועים נמוכים יותר מהשוק הרחב יותר באמצעות תפנית הדוב הזו.

אבל האם הפסימיות של המקצוענים הגזימה?

כנראה שלא עם Vornado Realty Trust (VNO, 8.0% תשואה)- ענקית נכסי משרדים וקמעונאות שתיק ההשקעות שלה מרוכז בעיר ניו יורק אך מחזיקה גם בנכסים בשיקגו ובסן פרנסיסקו. VNO ספגה מכה של 1-2 של WFH - חברות שצריכות פחות שטחי משרדים, ובניינים קמעונאיים שסובלים מתנועת רגלים נמוכה יותר, בגלל שהעובדים מקלידים בבית - מה שקיצץ את המניות ביותר מחצי מאז תחילת שוק הדובים.

זה לא הקיצוץ היחיד שסבלו בעלי המניות של וורנאדו. אתה אולי זוכר בינואר שאמרתי VNO ועוד כמה חברות REIT משרדיות עלול להיות בסכנה של קיצוץ דיבידנד. ובכן, רק שבוע או משהו מאוחר יותר…

"Vornado Realty Trust (סימול:VNO) הודיעה היום כי מועצת הנאמנים שלה הכריזה על דיבידנד רבעוני מופחת של $.375 למניה. הירידה היא מתוך הכרה במצב הנוכחי של הכלכלה ושוקי ההון והיא משקפת את ההכנסה החייבת המופחתת של וורנאדו לשנת 2023, בעיקר בשל הוצאות ריבית גבוהות יותר".

קיצוץ של כ-30% מהתשלום יעמיד את וורנאדו במצב פיננסי טוב יותר כדי לשרוד את הזמנים הבעייתיים האלה, אבל למרות התשואה הגבוהה עדיין של 8%, קיצוץ אחרון הוא לא התחלה עבור כל מי שרציני לגבי הכנסה לטווח ארוך. אז הנה, אני מסכים עם וול סטריט, שיש לה רק 3 קניות לעומת 6 החזקות ו-5 מכירה במניה.

אני גם על הסיפון עם כיסוי הזאב הבודד אלכסנדר (ALX, 8.9%), REIT קטן יותר בניו יורק עם קומץ נכסי משרדים וקמעונאות, כמו גם מגדל דירות. זה לא רק מתמודד עם אותם לחצים כמו VNO - הוא מנוהל למעשה על ידי Vornado Realty Trust! הדירוג היחיד בוול סטריט ב-ALX הוא מכירה בודדת, אבל זה כשלעצמו די אומר - מעט מאוד כיסוי מחברות המחקר הגדולות אמנם מקל על ערכים גדולים שלא יתגלו, אבל זה גם סימן מדאיג שמניה היא פשוט לא שווה את הזמן. הייתי עם אלכסנדר בקיץ האחרון, וזה עדיין נראה חולני.

Brandywine Realty Trust (BDN, 13.4% תשואה) מתגאה ב-163 נכסים עם חלוקה גיאוגרפית מוזרה הכוללת את פילדלפיה, אזור וושינגטון הבירה, ואת אוסטין, טקסס. זהו זה. Brandywine עוסקת גם בבנייני משרדים, אך גם בפיתוחים מעורבים, חללי עבודה משותפים ונכסי מחקר ומעבדה. רוב המקצוענים המכסים את BDN נמצאים על הגדר - למניה יש קניה אחת ושתי מכירה, אבל ארבע החזקות - וכיסוי דיבידנד הדוק הוא דאגה. מה יש לאהוב כאן? ראשית, בשיחת הוועידה האחרונה, ההנהלה דבקה ביכולתה לממן את הדיבידנד בשמיים שלה. זה גם מוערך נמוך בהתבסס על מספר מדדים, כולל כספים מתפעול (FFO) וקרנות זמינות להפצה (FAD).

אנחנו יכולים לברוח מהטיית החוף המזרחי עם Hudson Pacific Properties (HPP, 11.3% תשואה), אשר משכירה נכסי משרדים וסטודיו במעלה ובמורד החוף המערבי, מלוס אנג'לס עד לונקובר. כמו עם BDN, האנליסטים נמצאים ברובם על הגדר - למקצוענים אין קניות, אלא רק שתי מכירות, לעומת 11 החזקות עצומות. הבעיות במשרד של הדסון משקפות את השאר, אבל היא גם עומדת בפני מכה קצרת טווח של שביתת עבודה בעסקי הסטודיו שלה. אבל מכירות נכסים עוזרות לחזק את הנזילות, ו-HPP יכולה לפתח מחדש אתר NFL ישן למגורים, מה שיעזור לגוון את התיק.

בעד משרד נכסי הכנסה נאמנות (OPI, 14.6% תשואה), הדגלים האדומים ממש בשם. זהו עוד שטח משרדי REIT, והוא המגוון ביותר מבין החבורה, עם 160 נכסים ברחבי ארה"ב

ל-OPI יש 3 מכירות מול קנייה אחת בלבד, המשקף את מצב הרוח ב-REITs במשרד, אבל למרות שלא הייתי מוציא את המניה הזו, חלק מהמשקיעים גם לא היו מהמרים נגד זה. משרד נכסי הכנסה אמון בנוי אחרת - רוב השוכרים בו הם בדרגת השקעה, רבים מהם הם למעשה גופים ממשלתיים, רוב הנכסים שלו מבוססים בפרברים (לא ערים שחוות יציאה המונית), והוא מתהדר בשיעור תפוסה גבוה של 96%. אבל עובדים מקומיים, מדינתיים ופדרליים רבים עדיין עובדים מהבית ואולי לא יחזרו למשרד. חוזי שכירות הם החלטה קלה: הם עשויים להישבר מוקדם או, לכל הפחות, לא לחדש.

לא ריט

התחזית העגומה של וול סטריט אינה מוגבלת רק למגזר הנדל"ן.

לשקול פרוספקט קפיטל (PSEC, 9.7% תשואה), מהתשואה הגבוהה הדומה חברה לפיתוח עסקי (BDC) תַעֲשִׂיָה. BDCs הם בריכה קטנה, אבל PSEC הוא דג גדול בהחלט. היא מימנה יותר מ-400 השקעות בכמעט שני עשורים של חייה בבורסה, והיא מתהדרת כיום בכ-7.9 מיליארד דולר שהושקעו ב-130 חברות ב-37 תעשיות.

וול סטריט ויתרה במידה רבה על השם הזה; צמד החזקות האנליסטים מחלקים ביניהם החזקה ומכירה. אין זה פלא מדוע: המניה היא בעלת ביצועים נמוכים לטווח ארוך ו-PSEC חתכה את הדיבידנד שלה פעמיים מאז 2014.

היו הבלחות - הכנסות הריבית נטו (NII) במגמת עלייה בזמן האחרון, וכתוצאה מכך, כיסוי הדיבידנד שלה מתרחב. אז לפחות, התשואה החד-ספרתית הגבוהה הזו נראית בטוחה יותר ממה שהיא נראתה במשך זמן מה. ובכל זאת, PSEC שקולה בדמי ניהול גבוהים, המשולמים לאותו צוות ניהול שהוביל את רוב הביצועים הנמוכים. ולמרות שבדרך כלל הייתי מתלהב מהנחה עמוקה של 27% ל-NAV, זה שווה את הקורס ל-PSEC - המניה הזו היא לָנֶצַח לא מוערך, עם תמורה לכאורה תמיד רק מחוץ להישג ידו של טנטלוס.

אל תחשוב שמניות רגילות נותרו בחוץ. ווסטרן יוניון (WU, 7.8% תשואה) זוכה לאגודל גם מוול סטריט, כששתי קניות לא מתקרבות לקיזוז של 10 החזקות ושמונה מכירות.

לא יכול לדמיין למה…

הטכנולוגיה הגיעה קשה ומהר עבור ווסטרן יוניון. PayPal (PYPL), ווייז ושלל אחרים נטלו ביס גדול יותר מארוחת הצהריים של WU מדי שנה, וגרמו להכנסות לדמם מענק התשלומים (והמברקים!) הגדול הזה.

אבל בעוד ש-Western Union מושבת לחלוטין, הוא לא בהכרח בחוץ. השורה התחתונה למעשה נמצאת במגמת עלייה כבר כמה שנים, והדיבידנד הרבעוני של החברה של 23.5 סנט מהווה רק 40% מהרווחים. דבר אחד שיכול להפוך את הגל הוא ההשקעות הכבדות שלה בעסק הדיגיטלי. משתמשי "ריבוי ערוצים" הם משתלמים במיוחד, כך שגידול הקבוצה הזו יכול לעזור להאט את הדימום.

ברט אוונס הוא אסטרטג השקעות ראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, קבלו את העותק החינמי האחרון שלו: תיק הפנסיה המוקדמת שלך: דיבידנדים עצומים - כל חודש - לנצח.

גילוי נאות: אין