איש הפדרל ריזרב לשעבר, תומאס הוניג, חושב שארה"ב עומדת בפני חשבון נפש כואב בגלל האינפלציה הגבוהה.
הוניג היה מתנגד בודד שמונה פעמים ב-2010, כאשר הפד הצביע בעד אסטרטגיה חדשה, הידועה בשם הקלה כמותית, של רכישת טריליוני דולרים באג"ח אוצר מגובות משכנתאות. המטרה הייתה להציף את ארה"ב בכסף ולהוריד את הריבית במאמץ להמריץ את הכלכלה.
הפד הכפיל את האסטרטגיה במהלך המגיפה.
אז ועכשיו, הניג הזהיר שהמדיניות עלולה להוביל ליותר נזק מתועלת. לאחרונה האזהרות שלו זכו ליותר תשומת לב. הוא היה הנושא של פרופיל מגזין גדול בפוליטיקו והוא התארח בפודקאסט של הקומיקאי-פרשן ג'ון סטיוארט.
הנה כמה מהקטעים מראיון חי של בארון עם הוניג, הנשיא לשעבר של הבנק הפדרלי של קנזס סיטי.
על הכלכלה…
"הולכות להיות שנתיים קשות מאוד עבור הכלכלה האמריקאית והפדרל ריזרב. אם הם מעלים את הריבית כדי להוריד את האינפלציה, אז החלק הקשה מתחיל. כי כשזה יקרה והכלכלה תתחיל להאט, הם ידאגו למיתון. תהיה סבירות שהם יקלו שוב על המדיניות גם כשהאינפלציה נשארת ארבעה עד חמישה אחוזים".
""הולכות להיות שנתיים קשות מאוד לכלכלת ארה"ב ולפדרל ריזרב"."
על עלות האינפלציה...
"אנשים רגישים לאינפלציה גבוהה, אם לא יותר. הם יודעים מה זה עושה להם. הם יודעים שהם מאבדים גובה בכל הלוח. כשאתה הולך למכולת אתה רואה את האינפלציה ולזה אנשים שמים לב".
על שיעורי הריבית…
"אני מצפה לריבית צנועה השנה. אולי 1/2 נקודה בפעם הראשונה [במארס], תלוי מה האינפלציה עושה מכאן. ואז רבע נקודה לפעמיים או שלוש בעקבות זה. מעבר לזה, אני לא בטוח".
במאזן של הפד...
"אני חושב שהם יהיו איטיים מאוד לכווץ את המאזן [9 טריליון דולר] שלהם. זה ישפיע על שוק הדיור כי הם קונים הרבה ניירות ערך מגובי משכנתאות... הם לא רוצים לעשות את זה מהר מדי... אנחנו כנראה מדברים על עשור כדי להחזיר את המאזן לאיזון כלשהו. העניין הוא שזה לא יבוא בלי כאב".
על 'אינפלציה' בנכסים...
"חששתי ש[הקלה כמותית] תעודד עלייה משמעותית בערכי הנכסים דרך שוק המניות, הדיור, הנדל"ן, כל זה קרה".
על העשיר מתעשר …
"אם אתה הבעלים של נכס, אתה מרוויח רק מההשפעה האינפלציונית... בדרך כלל זה האמצעי העליון [ההכנסה] והעשירים שנמצאים בעמדה הזו... אם אתה מקבל שכר אתה הולך לפגר... אתה צריך ללוות יותר או הקדש יותר מההכנסה שלך לדיור".
בבורסה…
"ערך הבורסה
הדאו ג'ונס,
SPX,
יהיה תחת לחץ כפי שכבר ראינו... אולי עוד יגיעו... אני לא בהכרח חושב שזה חייב לקרוס... זה יגדל לאט יותר... יהיה קשה להתרגל לעליות צנועות או ללא עליות בשווי הנכסים".
על מה המשקיעים צריכים לעשות...
"הלוואי והייתה לי תשובה קסומה לזה."
על הפד להתמיד...
"אם הכלכלה תתחיל להאט, אני חושב שהפד ייסוג ממדיניות הידוק עד שהאינפלציה תהפוך לבעיה כזו שתאלץ את ידם. אם נתרחק מוקדם מדי מסביבת ריבית גבוהה יותר, זה פשוט יעכב את החשבון שלנו".
על היו"ר ג'רום פאוול...
"אני חושב שהוא יכול להוביל את [הבנק המרכזי] דרך זה, אבל זה לא יהיה קל. הוא זקוק לעזרת הקונגרס. הם באמת צריכים להתמודד עם ההוצאות שלהם. הפד איפשר בעצם לממשלה ללוות כרצונה בריבית נמוכה מאוד".
מקור: https://www.marketwatch.com/story/if-youre-a-wage-earner-youre-going-to-fall-behind-ex-fed-insider-warns-of-difficult-few-years- due-to-inflation-11644341292?siteid=yhoof2&yptr=yahoo