Meta Platforms Inc (נאסד"ק: META) נסחרת כעת בסמוך לשפל של 52 שבועות, מה שלרבים עשוי להיראות כמו הזדמנות לבנות פוזיציה בשם איכותי בהנחה עמוקה.
אבל בעיני זה ממשיך להיראות מסוכן לא פחות כאן למטה.
האם אתה מחפש חדשות מהירות, טיפים חמים וניתוח שוק?
הרשמה לניוזלטר Invezz, היום.
בוא נדבר תחילה על הליבה העסקית
אתה יכול להילחם כל מה שאתה רוצה, אבל הסיפור "הבסיסי" כאן כבר לא משכנע כמו פעם.
מלכתחילה, עסקי הליבה של המודעות שלה אינם מתאימים למיתון שקרב ובא. יו"ר הפד ג'רום פאוול, בשבוע שעבר בשעה "חור ג'קסון", התעקש להעלות את הריבית עוד יותר למרות שהאינפלציה מראה סימנים של "שיא".
זה לא מקום לעצור או לעצור בו. החזרת יציבות המחירים תדרוש ככל הנראה שמירה על מדיניות מגבילה למשך זמן מה. התיעוד ההיסטורי מזהיר בתוקף מפני התרופפות מוקדמת של מדיניות.
לכלכלת ארה"ב היו כבר שני רבעונים רצופים של תוצר שלילי. ובכל זאת, אנחנו לא קוראים לזה "מיתון" על עוצמתו של שוק העבודה. עם זאת, בהתחשב בכך שה-FOMC לא נראה במצב רוח להקל על העלאת ריבית עד שמשהו יישבר, הייתי אומר שמיתון "ראוי" אינו עוד עניין של "אם" אלא של "מתי".
אז, זה רקע המאקרו. מדוע זה חשוב במיוחד עבור Meta Platforms Inc? כי "הוצאה על פרסומות" נוטה להיות אחת ההוצאות הראשונות שנחתכות במיתון כלכלי - והרב לאומי מייצר כמעט את כל הכנסותיה מפרסום.
בחודש שעבר, מטה דיווח הכנסות של 28.82 מיליארד דולר ברבעון הפיסקאלי השני שלה, ירידה של כ-1.0% בהשוואה לשנה.
אם זה כבר חוטף פגיעה בהכנסות (משהו שזה לא קרה, מעולם) בתקופה שבה אנחנו רק מדברים על מיתון, דמיינו את האסון שיכול להיות כשאנחנו באמת נמצאים במיתון כזה.
זכור שזה לא ספקולציה. Meta עצמה אמרה שהדברים צפויים להחמיר בהמשך. עבור הרבעון הפיננסי הנוכחי, היא צופה הכנסות של 28.5 מיליארד דולר בקצה העליון של הטווח שלה, שמתורגמים לכ-1.70% ירידה שנתית.
ההנחיה הזו החמיצה את הקונצנזוס של FactSet בסכום ענק של 1.50 מיליארד דולר. ההנהלה עצמה מזהירה אותנו מתקופות קשות יותר - אז אני לא מבין למה אנחנו עדיין מנסים להילחם בזה.
ואז מגיע האויב המושבע - Apple Inc
עוד מחמיר את עסקי הליבה של החברה הוא, כמובן, שינויי הפרטיות שהציגה אפל בע"מ בשנה שעברה, שאפשרו למשתמשי אייפון להשבית אפליקציות לעקוב אחר פעילותם - הלחם והחמאה של עסקי המודעות.
כתוצאה מכך, Meta מצפה לפגיעה של 10 מיליארד דולר שקיפות מעקב אחר אפליקציות (ATT) השנה.
אבל זה לא אומר שאפל מתנגדת לפרסום דיגיטלי. למעשה, זה לפי הדיווחים עובדים על הבאת מודעות נוספות לאייפון - רק לא אלו המבוססות על איסוף נתונים פולשני. עסקי פרסום הצד הראשון שלה, לפי טיטאן הטכנולוגי, שומר על ביצועים זהים למודעות הממוקדות ביותר, אך לא על חשבון פרטיות המשתמשים.
אם יש להאמין לדיווחים האלה, ארגיש כאן רמז שיצרנית האייפון רוצה חלק מהוצאות הפרסום.
כעת, כדי שזה ינצח בשטח הפרסום, Meta צריכה להפסיד. ואם הייתי צריך להמר על אחד מהשניים, הייתי מעדיף להעלות את "AAPL" ב-25% מהשפל האחרון שלו למרות שורה של רוחות מאקרו מול "META" שמתקשה מאז ספטמבר 2021.
זה רק רקורד טוב יותר ועסק מגוון יותר.
התחרות הנוספת של Snap ו-TikTok בשנים האחרונות היוותה אתגר משמעותי עבור Meta Platforms. אתה זורק לשם את אפל עם מבצר המאזן שלה, והנזק עלול להיות בלתי נתפס.
כן, המשתמשים הפעילים היומיים שלה עלו ב-4.0% בהשוואה לשנה ברבעון האחרון שדווח, אבל אני מעדיף להתמקד בהכנסה הממוצעת למשתמש שירדה ב-3.0% והתייאשה מעט מההערכות של Street.
בעיני זה לא משנה כמה משתמשים מטה מוסיפה ברבעון. מה שחשוב הוא באיזו עוצמה היא מייצרת רווחים מכל אחד מהם; וזה לא מצייר תמונה מאוד מעודדת, לפחות כרגע.
Metaverse נראה יותר כמו הימור
כפי שאולי ניחשתם עד עכשיו, אני לא מגיב הרבה על המחזה "מטאוורס". הסיבה לכך היא, שזה לא יותר מ"שמועות" בנקודת זמן זו.
המנכ"ל מארק צוקרברג רואה הזדמנות של מיליארדי דולרים במטאוורס. אוּלַי; אבל כאן ועכשיו, כל מה שאני רואה זה הפסד של 2.80 מיליארד דולר מריאליטי לאבס ברבעון השני.
תראה, הנושא שאני לוקח עם המטא-וורס הוא כפול.
קודם כל, אתה בעצם מהמר שצוקרברג יכול ליצור עוד חברה של טריליון דולר מאפס. זכרו שבמשך יותר מעשור, אסטרטגיית ההתרחבות שלו התבססה כמעט כולה על רכישה (וואטסאפ, אינסטגרם, Oculus וכו'), לא על יצירה.
היצירה האחרונה הגדולה ביותר שלו הייתה "פייסבוק", וזה היה לפני כ-20 שנה. תגיד לי שאני טועה בגלל שאני "מפוקפק".
שנית, גם אם הוא יצליח, זה לא מובן מאליו ש-Meta Platforms יהיו החלק הגדול ביותר של המטא-וורס. ישנם אינספור שמות אחרים שמתחרים ומשקיעים כדי להבטיח מקום מרכזי ב"עתיד החדש" המוצע.
ולמען האמת, רבים מהם נמצאים היום במצב הרבה יותר טוב מאשר Meta - נגיד אפל או Nvidia.
הנקודה היא, שאם אתה מאמין במטא-וורס, יש הרבה דרכים אחרות, טובות יותר ובטוחות יותר לשחק בו. Meta Platforms מתקשה הוא לא ההימור היחיד שלך כדי להשיג לעצמך חשיפה רחבה יותר למטא-וורס באורך ארוך.
המילה אחרונה
לסיכום, כמשקיע ערך, אני לא רק בחיפוש אחר מניות זולות. התפקיד שלי הוא למצוא שם שיש בו נתק בין "מחיר" ל"ערך". ובהתבסס על הגורמים שהוזכרו לעיל, אני פשוט לא רואה את ה"ניתוק" הזה ב- Meta Platforms עם יותר מפי 13 מהרווחים.
אני לא אתפלא אם הפעם הוא ישבור מתחת לשפל של 52 שבועות!
איפה לקנות עכשיו
כדי להשקיע בפשטות ובקלות, המשתמשים זקוקים למתווך בתשלום נמוך עם רקורד אמינות. המתווכים הבאים מדורגים מאוד, מוכרים ברחבי העולם ובטוחים לשימוש:
- EToro, מהימן על ידי למעלה מ-13 מיליון משתמשים ברחבי העולם. הירשם כאן>
- Capital.com, פשוט, קל לשימוש ומוסדר. הירשם כאן>
*השקעה בנכסי קריפטו אינה מוסדרת בחלק ממדינות האיחוד האירופי ובבריטניה. אין הגנת צרכן. ההון שלך בסיכון.
מקור: https://invezz.com/news/2022/08/30/meta-stock-could-break-below-its-52-week-low/