כיצד שחרור הרגולציה של טראמפ זרע את הזרעים למותו של בנק עמק הסיליקון

כל מי שפקפק עד כמה משטר טראמפ מזיק צריך לנתח את הנזקים שנגרמו עם אלה שנרמסו על ידי קריסת בנק עמק הסיליקון. ב-24 במאי 2018, טראמפ חתם על החוק על חוק הצמיחה הכלכלית, סיוע רגולטורי והגנת הצרכן ("חוק הרפורמה"). זו הייתה הצעת חוק הקלה רגולטורית להצעת חוק אזורית וקהילתית, אשר לוביסטים של בנקים ופוליטיקאים רבים נלחמו קשה עבורה.

הטענה באותה תקופה הייתה שרבות מההוראות בחוק הרפורמה והגנת הצרכן בוול סטריט (חוק דוד-פרנק) היו "גודל אחד מתאים לכולם". למרות כל הוכחה, הלובשים למען EGRRCPA טענו שדרישות הון, נזילות ולחץ עבור בנקים אזוריים וקהילתיים יזיקו לכלכלה. במספר של טורים של פורבס, טענתי את זה היחלשות תקנות הבנקים תחת טראמפ תהווה את הזרעים למשבר הפיננסי הבא.

הודות לטראמפ ותומכיו הכל השתנה. כמה מהשינויים העיקריים ש-EGRRCPA ביצעה היו:

· הגדלת רף הנכסים ל"מוסדות פיננסיים בעלי חשיבות מערכתית" או "SIFIs", מ-50 מיליארד דולר ל-250 מיליארד דולר.

· פטור מיידי של חברות אחזקות בנקאיות בעלות נכסים של פחות מ-100 מיליארד דולר מתקני זהירות משופרים המוטלים על SIFI לפי סעיף 165 לחוק Dodd-Frank (כולל אך לא רק תכנון רזולוציה ודרישות משופרות של נזילות וניהול סיכונים).

· פטור תוך 18 חודשים של חברות אחזקות בנקאיות בעלות נכסים של בין 100 ל-250 מיליארד דולר מהסטנדרטים הזהירותיים המשופרים.

· הגבלת מבחני קיצון שערך הפדרל ריזרב לבנקים וחברות אחזקות בנקאיות עם נכסים של 100 מיליארד דולר או יותר.

תחת הכותרת הראשונה של דוד-פרנק, כל בנק בארה"ב עם היקף נכסים של 50 מיליארד דולר או יותר יכול להיות מוגדר כבנק בעל חשיבות מערכתית מקומית (D-SIB). זה יאפשר אז לרגולטורים של בנקים לאומיים כמו הפדרל ריזרב לכפות מה שנקרא תקני זהירות משופרים. אלה כוללים כללים לגבי:

· הון, שמטרתו לסבול הפסדים בלתי צפויים,

· נזילות, לרבות חישוב יחס כיסוי הנזילות (LCR) ומבחני קיצון נזילות, וכן

· תוכניות לפתרון בנקאות, המכונה צוואות חיים.

חלק ניכר מהתוצאות של תרגילי פיקוח אלה, כמו גם יחסי ההון והנזילות, מפורסמים לציבור. סוג זה של שקיפות פיננסית וסיכונים הוא קריטי עבור משקיעים, מלווים, מפקידים, סוכנויות דירוג ומשתתפים רבים בשוק.

בנק חשוב מערכתית (SIB)

רק על ידי שינוי גודל הנכסים של EGRRCPA, בנקים כמו בנק עמק הסיליקון כבר לא הוגדרו כחשובים מערכתית. רק אותם 250 מיליארד דולר או יותר יקבלו כעת את הייעוד החשוב מבחינה מערכתית. EGRRCPA Su התעלם מהעובדה שבעוד בנק כושל או כושל עלול לא לערער את כל מערכת הבנקאות הלאומית, הוא בהחלט יכול לערער את היציבות באזור. פשוט תשאל את קליפורניה איך העניינים הולכים עכשיו עם SVBVB
כאוס שנגרם על ידי ניהול.

אפילו כבר ב-2015, המנכ"ל גרג בקר פעלה למען תקנות קלות יותר. הוא טען שהבנק שלו אינו בנק גדול, מכיוון שיש לו נכסים של פחות מ-40 מיליארד דולר. בתוך ה הצהרה שהוא הגיש לוועדת הבנקאות של הסנאט, הוא הצהיר כי "מאז חקיקת חוק דוד-פרנק, ביצענו השקעות משמעותיות במערכות הסיכונים שלנו, שכרנו אנשי מקצוע נוספים בתחום הסיכון והקמנו ועדת סיכונים עצמאית ועצמאית של הארגון שלנו. מועצת המנהלים." האמירה של בקר לא הזדקנה היטב. מאותה שנה עד השבוע שעבר, SVB גדל ב-430%. זה היה 212 מיליארד דולר בנכסים ביום שישי, 10 במרץ, 2023, היום שבו המחלקה להגנה פיננסית וחדשנות של קליפורניה סגר אותו ומינה את תאגיד הביטוח הפדרלי לפיקדון ככונס הנכסים של הבנק הכושל.

דרישות הנזילות של דוד-פרנק

מכיוון שה-EGRRCPA של טראמפ ביטלה מרכיבים חשובים ב-Dodd-Frank's Title I, בנק סיליקון ואלי ובנקים אחרים בגודל נכס זה, אינם נדרשים לחשב ולדווח על יחס כיסוי הנזילות, יחס המימון היציב נטו, או לבצע סקירות מקיפות של הערכת נזילות. הון ונזילות זה לא אותו דבר. הון באיכות גבוהה מורכב מהון רגיל ושאר הרווחים; הם עוזרים לך לספוג הפסדים בלתי צפויים. נזילות היא שיש לך מספיק נכסים שאתה יכול לפרוס כאשר אתה צריך בדחיפות לעמוד בהתחייבויות בתנאי לחץ. ברור שכאשר SVB נאלצה לעמוד בפיקדונות בורחים שהם חלק משמעותי מההתחייבות של הבנק, לא היו לו נכסים נזילים לכיסוים.

מטרת ה-Liquidity Coverage Ratio (LCR) היא לבנקים לחבר את כל הנכסים הנזילים האיכותיים שלהם כגון מזומנים, אג"ח אמריקאי, ניירות ערך AAA בדירוג השקעה קבועים ושווי מזומנים אחרים. נתון זה מחולק לאחר מכן בתזרימי מזומנים לחוצים נטו; זה החלק שבו הבנקים צריכים לחשב את כל תרחישי ה'מה אם'. חלק זה של ה-LCR דורש מהבנקים לדמות מה קורה כאשר פיקדונות גדולים או מספר משמעותי של פיקדונות בורחים. ה-LCR גם מבקש מהבנקים לחשב מה קורה להם כשחובות גדולים לא נכנסים או כיצד בנק מושפע כאשר הצדדים הנגדיים הגדולים שלו אינם מגיעים למחדל. צלילת המונה לפי המכנה אומרת לך אם הבנק נזיל מספיק בתקופות של לחץ. אם התוצאה היא 100 או רצוי הרבה יותר, הבנקים צריכים להיות מסוגלים לעמוד בהתחייבויות שלהם לפחות למשך חודש גם בהתחייבויות לחוצות.

בהצהרתו לסנאט ב-2015, בקר הצהיר כי "ערכנו מגוון מבחני קיצון שונים שנועדו למדוד ולחזות את הסיכונים הקשורים לעסק שלנו בתרחישים כלכליים שונים. כתוצאה מנקיטת הצעדים הללו, אנו מאמינים שאנו מנהלים ביעילות את הסיכונים העסקיים שלנו ומתכננים באופן סביר תרחישים עסקיים עתידיים לא חיוביים." מאחר שבאותה תקופה SVB היה מתחת ל-50 מיליארד דולר ולכן לא בנק בעל חשיבות מערכתית, לא ברור אם מבחני הקיצון שערכה SVB היו להון או לנזילות. זו הסיבה שדרישת הבנקים, במיוחד אלה מעל 50 מיליארד דולר, לחשב את ה-LCR שלהם היא כל כך חשובה. זה נותן למשתתפים בשוק מבט על נזילות הבנק בסביבה מדומה. מעולם לא היה לנו את המידע הזה על SVB.

בנק עמק הסיליקון גם לא היה צריך לחשב או לדווח על יחס מימון יציב נטו (NSFR). הכרת ה-NSFR של הבנק היא חשובה מכיוון שזה אומר לנו מה הבנק עושה לגבי הסתמכות על מקורות מימון יציבים. אם בנק עמק הסיליקון היה נדרש לחשב ולחשוף את NSFR, למשתתפי השוק היו פרטים נוספים על כל מקורות המימון שלו כגון גודל, סוג וריכוז הפיקדונות. ה-NSFR גורם לבנקים להסתכל 12 חודשים קדימה כדי לראות אילו נכסים יש לכסות את כל ההתחייבויות.

דרישה חשובה נוספת של תקן זהירות משופרת שה-EGRRCPA של טראמפ נמחקה היא ה-Comprehensive Liquidity Assessment Review (CLAR). מטרת CLAR היא שהבנקים יערכו מבחני קיצון רציניים לנזילותם. הבנקים מתמקדים באיזו עמידה הם בתנאים רגילים ובתנאי לחץ. בעוד שהבנקים לא צריכים לחשוף את התוצאות לציבור, המידע מנותח מקרוב על ידי אנליסטים של הפדרל ריזרב כדי לקבוע את הנזילות של הבנק.

ענייני ההיסטוריה

עצוב אותי מאוד שאנשים מתעלמים מההיסטוריה. כל שנתיים מלווים וסוחרים אומרים לי ש'הפעם זה יהיה אחרת'. הסגנון של הסרט אולי שונה, אבל הסוף תמיד זהה. בכל פעם שתקנות הבנק מבוטלות או הופכות לקלות יותר, הבנקים ממשיכים לקחת על עצמם סיכונים רבים יותר ולהפחית את זיהוי הסיכונים ומדידותיהם. לאחר מכן הם מתפוצצים. אנשי מקצוע קופצים להפנות אצבעות, במיוחד לרגולטורים של הבנקים, שהתבקשו לבצע את עבודתם עם יד אחת קשורה מאחורי הגב. וחמור מכך, האזרחית הפשוטה, התמימה, שאפילו לא עובדת בבנק תאבד את עבודתה. אני בהחלט מקווה שה רפובליקנים ודמוקרטים שצידד בשמחה בטראמפ בביטול התקנות הזהירות, ישלם כעת את עלויות המצרכים והדיור של כל אותם אנשים שיאבדו את מקום עבודתם עקב ניהול כושל ותאוות בצע של SVB.

מאמרים אחרים מאת המחברhy הפדרל ריזרב צריך לתת עדיפות משלמי המסים האמריקאים על פני הרפובליקנים בסנאט

שיעורי ריבית גבוהים ימשיכו לאתגר את רוב מגזרי המשק

בעוד הפד נלחם בשיא האינפלציה של 40 שנה, המשקיעים חייבים להישאר ערניים

הלוואות צרכניות בארה"ב הגיעו לשיאים

נפח ברירת המחדל של הלוואות ממונפות בארה"ב שילש את עצמו השנה

ההסתברות למחדל עולה לאגרות חוב עם תשואה גבוהה והלוואות ממונפות

כללי באזל III לא פגעו בהלוואות לעסקים קטנים-בינוניים

היחלשות תקנות הבנקים הגדולים תחת טראמפ היא הזרע למשבר הפיננסי הבא