עם זאת, בעוד שלמוניטין יש ערך חשבונאי, אין לו ערך כלכלי. אתה לא יכול למכור מוניטין, או להחליף אותו במזומן. לפיכך, יש להמציא מוניטין על ידי תפעול מוצלח של החברה הנרכשת. נכסים מוחשיים נטו הם הון עצמי פחות מוניטין. מבין החברות שהוזכרו עד כה, ב-2017, ל-Sirius XM היו -762,708,000 דולר בנכסים מוחשיים נטו, בעוד של-Six Flags היו -125,136,000 דולר.
יחס זרם נמוך אל האני יחס נוכחי נגזר על ידי חלוקת "הנכסים השוטפים" של המאזן ב"ההתחייבויות השוטפות" שלו. יחס זה מייצג את יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר, כגון חובות וחלק שוטף של החוב לטווח ארוך, ממקורות זמינים, כגון מזומן, השקעות לטווח קצר, חשבונות חייבים ומלאי.
סך הנכסים השוטפים / סך ההתחייבויות השוטפות = יחס נוכחי
יחס שוטף גבוה מעיד על חברה נזילה. יחס נמוך מצביע על כך שלחברה יהיו בעיות לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר, והוא יכול לרמוז על בעיות משמעותיות יותר. חפש חברות עם יחסים נוכחיים של לפחות 1.00. אבל ליתר ביטחון, הוסיפו קצת מקום לנוחות וחפשו יחס קצת יותר גבוה.
ל- Sirius XM, Tesla ו- Six Flags יש יחסי זרם נמוכים (ראה להלן), וזה לא סימן טוב. היחס המסוים של Sirius XM הוא דגל אדום מרכזי, מכיוון שהוא נמוך להפליא.
שישה דגלים: $221,072,000 / $297,840,000 = 0.74 טסלה: $6,570520,000 / $7,674,670 = 0.86 Sirius XM: $470,901,000/$2,821,538,000 = 0.17 היזהר, עם זאת, עם היחס הנוכחי. למרות שזה יכול להיות מועיל אם אתה מבצע סריקה מהירה, אתה עדיין צריך לחפור יותר במאזן של חברה. כמו כן, היחס הנוכחי ישתנה בין ענפים שונים.
כיצד לזהות מאזן חזק קל יהיה לקבוע שלמאזן חזק אין אף אחת מהבעיות של מאזן חלש, אבל זה לא בהכרח כך. אין שום דבר רע בלהיות מוניטין טוב, ומוניטין מופיע בכמה מאזנים פנטסטיים. גודל המוניטין לגבי המאזן הכולל של החברה הוא שמפריד בין החברות החזקות כלכלית לבין החלשות כלכלית. אין ספק, יחס זרם גבוה יהיה סימן מבורך למאזן טוב. שוב, עליך להקפיד להשתמש רק ביחס הנוכחי כנקודת התחלה.
אז מה הם כמה מהמדדים או המדדים הבולטים האחרים של מאזן טוב? להלן מספר אינדיקטורים עיקריים לחוזק:
מזומנים והשקעות לטווח קצר חוב נמוך או אפס לטווח ארוך נכסים מוערכים בחסר מזומן והשקעות לטווח קצר שום דבר לא מסמן לחברה חזקה יותר מערימות של מזומנים והשקעות לטווח קצר (כגון תקליטורים או שטרות). זה לא רק יספק כיסוי לתשלום ההתחייבויות השוטפות, אלא גם יעניק לחברה את היכולת להחזיר ערך לבעלי המניות. אֵיך? חברות יכולות להחזיר את המזומנים לבעלי המניות באמצעות רכישה חוזרת של מניות ו דיבידנדים .
חוב נמוך או אפס לטווח ארוך כולנו חיים את חיינו בתקווה שלא נצטרך לשלם את המשכנתא שלנו לבית. חברות אינן שונות. חוב לטווח ארוך הוא כסף שחברות לווה שצריך להחזיר תוך יותר משנה ויכול להיות מועד פירעון עד 30 שנה.
חברות עם מאזנים שאינם עמוסים בחובות יכולות להיות בחירה מצוינת להשקיע בהן.
אחת הדוגמאות היותר בולטות של חברה כזו היא PayPal (נאסד"ק: PYPL). הדו"ח השנתי של PayPal ב-2017 אמר במאזנה שיש לה כמעט 2.9 מיליארד דולר במזומן, ואפס חובות לטווח ארוך. הם לא היחידים: לצ'יפוטלה מקסיקני גריל (סימול: CMG) ולפייצ'קס (נאסד"ק: PAYX) אין חובות לטווח ארוך. הם יכולים להיות מעט נדירים בימינו, אבל חברות ללא חוב לטווח ארוך עדיין קיימות.
חברות רבות שבעבר התמקדו בפחות חובות לטווח ארוך היו, ועדיין הן, חברות מצליחות מאוד.
נכסים מוערכים בחסר קצת יותר קשה לזהות את מדד החוזק הזה. ייתכן שנכסים מוערכים לא יוכרו כלל, אלא אם כן תבצע מחקר על החברה עצמה.
על פי כללי החשבונאות, נכסים מוחזקים לפי עלות בניכוי פחת שנצבר. לפיכך, עשוי להיות ערך כלשהו מעבר ל"ערך הספר " של נכסים מסוימים. להלן מבט על המקורות של שני נכסים מוערכים בחסר בדרך כלל:
פתרון הנדל"ן שלך בחנות אחת בג'ורג'יה מה קורה אם לחברה יש נכס מנצח, כמו חנות הראלד סקוור ברחוב מייסי'ס במרכז מנהטן? המאזן אינו משקף את הערך הנוכחי של נכס כזה. אם תחפור קצת יותר במה שבבעלותה חברה, לפעמים אתה יכול למצוא יהלום אמיתי בגלם. לדוגמה, נדל"ן היה אחד הכוחות המניעים מאחורי רכישת החוב של קמארט על ידי אדי למפרט בפשיטת הרגל והרכישה שלאחר מכן של סירס.
נכסים בלתי מוחשיים "נכסים בלתי מוחשיים" מייצגים קניין רוחני וזכויות מסוימים שאינם פיזיים שיש לחברה. לנכסים אלו אין בדרך כלל עלות חוזרת מלבד הפיתוח הראשוני והשכר הטרחה המשפטי שנגרמו ליצירת הפריטים. עם זאת, הפוטנציאל למונטיזציה של אותם נכסים בלתי מוחשיים הוא עצום.
דוגמאות לנכסים בלתי מוחשיים יהיו שם מותג כגון קולה, או לוגו כגון סוס ורוכב הפולו של ראלף לורן. כאשר מותג איקוני כזה יכול לעזור למכור מוצרים בעצמו, זיהוי המותג הזה הופך לסוג הנכס שלו.
מאזן 'עבודה בתהליך' אני מאוד ממוקד בחברות עם מאזנים חזקים, אבל אני גם מחפש חברות שעובדות קשה כדי לשפר את מצבן הפיננסי.
כשאתה משקיע, אתה אף פעם לא רוצה להקריב את העתיד לטובת הופעות לטווח קצר. ההתמקדות של ההנהלה בשינוי מצבה הפיננסי של חברה תשלם לבעלי המניות הטבות ארוכות טווח (ראה "מדברים עם ההנהלה"). לחברות שמשלמות חוב וצוברות מזומנים ושווה ערך לאורך זמן יש מאזני "עבודה בביצוע".
היתרון בהחזקת מזומן הוא הרבה פחות מעלות הנפקת החוב. עיין בדוח השנתי האחרון של Salesforce.com כדוגמה. מינואר 2017 עד ינואר 2018, Salesforce הצליחה לצמצם את החוב לטווח הארוך שלה מ-2 מיליארד דולר מתחת ל-700 מיליון דולר. במקביל, החברה עלתה מ-1.6 מיליארד דולר במזומן ושווי ערך ב-2017 ל-2.5 מיליארד דולר ב-2018. באותה תקופה גדלו ההשקעות לטווח קצר מ-602 מיליון דולר לכמעט 2 מיליארד דולר.
לעסקים ולחברות גדולות יש נטיות לצבור יותר ויותר חובות, אז למצוא חברה כמו Salesforce.com (או JPMorgan Chase, שירד מ-2.95 מיליארד דולר ב-2016 ל-XNUMX 2.84 מיליארדים $ ב2017 ) כלומר לשלם את החוב הזה הוא מחזה מבטיח מאוד.
יש הרבה מה לקחת בחשבון בעת קביעת איכות המאזן של החברה. אם אתה עדיין מעוניין ללמוד עוד על ניתוחם, תוכל:
עיין במאזנים עבור השקעות המניות שלך. קבע אם אתה משקיע בחברה עם מאזן חזק, חלש או עבודה בתהליך. חפש חברות שאינך בבעלותך כרגע, על ידי סריקה לאיתור יחסי שוטפים גבוהים, רמות גדולות של מזומנים ורמות נמוכות של חוב. לאחר מכן בצע מחקר בסיסי על התוצאות שלך. זה יכול לזהות הזדמנויות השקעה חדשות. החל את ניהול המאזן למצב הפיננסי שלך.