מצפן ישן על מצפן מפולד וינטג' על מצפן מפולד וינטג' על מפת וינטג'
גטי
המכירה הזו נמשכה לכאורה לנצח, ואני שומע ממשקיעים נוספים שמרגישים עצבניים.
אני מבין לגמרי. ימים של אדום במדדים קשים על כולנו, בראש ובראשונה לעצמי. אבל הדבר החשוב ביותר שיש לזכור מכיוון שנראה שהעולם יוצא משליטה הוא שכאשר מגיעים זמנים כאלה, אסטרטגיית ה-CEF שלנו מוכיחה את ערכה, משתי סיבות:
- הדיבידנדים של CEF שלנו עוזרים לנו לעבור את התיקון, כפי שהם עשו עבור כל הנסיגות שעברנו מאז שהשקנו את שלי פנימי CEF שירות בשנת 2017. התיק שלנו מניב היום 8.3%, ו-17 מתוך 23 ההחזקות שלנו משלמות דיבידנדים מדי חודש, כך שתשלומים אלה מגיעים בהתאם לחשבונות שלך. ואם אתה משקיע אותם מחדש, אתה עושה זאת במחירים אטרקטיביים ובונה את זרם ההכנסה שלך - מה שמספק גידור אינפלציה שימושי.
- הנחות CEF מתרחבות, יצירת הזדמנויות למשקיעים לטווח ארוך. הנחות לשווי הנכסים הנקי, או NAV, הן כיום בסביבות 6% עבור אג"ח ומניות CEF, שזה די קרוב לממוצעים ארוכי הטווח שלהם, לאחר תקופה של הנחות מצומצמות ביותר.
אבל זה עושה לקחת את כל ההרשעה המנוגדת שלנו לקנות בסביבה כזו. אז היום אנחנו הולכים להסתכל על מה שההיסטוריה מספרת לנו על מה שהשוק הזה מפחיד הפד עשוי לעשות מכאן. בהמשך, נדבר על שלנו פנימי CEF תיק, כולל כמה אחזקות ספציפיות שאני רוצה לדון איתך.
ההיסטוריה נותנת לנו מדריך לעקוב
הטיעון הדובי היום הוא שאחרי שתי הנפילות הגדולות האחרונות בשוק - ב-2008 וב-2020 - המניות הצליחו להתאושש הודות לכסף קל מהפדרל ריזרב. ועכשיו, כשהפד מעלה את הריבית ונותן לרכישות האג"ח המאסיביות שלו במהלך המגיפה לרדת מהמאזן שלו, המניות יסבלו, אולי לתקופה של שנים.
הבעיה היא שהטיעון הזה לא מחזיק מים.
המצב היום מזכיר את התקופה מסוף 2015 עד אמצע 2019, כאשר הפד העלה את הריבית תוך הקטנת המאזן שלו; משקיעים שרכשו את ה-S&P 500 בתחילת מחזור העלאת הריבית ראו רווחים חזקים.
למעשה, ה-S&P 500 ראה תשואה שנתית של 12.7% על פני שלוש שנים וחצי של הידוק הריבית של הפד - הרבה יותר טוב מהתשואה השנתית של המדד לטווח ארוך של 8%. לא משנה איך אתה פורס את זה, הפד עשה זאת לֹא תשואות שוק המניות במהלך התקופה. אם כי יש להודות, לאלו שרכשו היו כמה שבועות של ירידה כשהם חיכו שהשוק ישתלט על ידי פחד, חוסר ודאות וספק.
אנו עומדים כעת בפני פחדים דומים, שגרמו למכירת מניות למרות יסודות כלכליים חזקים, ובעיקר אבטלה (בשפל היסטורי) ועליות שכר (בשיא היסטורי).
אז אנחנו צריכים לחכות. אבל כפי שמראה 2016, הסבלנות משתלמת, ומי שיחכה יתוגמל. ולמעשה, כאשר הפד עשוי להעלות את הריבית מהר יותר בשלבים הראשונים הפעם, יש סיכוי סביר שהוא יסיים את מחזור העלאת הריבית שלו מהר יותר, אולי כבר בעוד שנה מהיום. זה יקבע את השוק לרווחים מאוחר יותר ב-2022 ועד 2023.
תזרים המזומנים
התשובה לזמנים כאלה חוזרת לדיבידנדים שלנו CEF. משקיעים שיקנו מניות עם תשואה נמוכה (או ללא תשואה) ונאלצים למכור לתוך השפל הזה כדי לייצר מזומנים, יספגו מכה גדולה, בזמן שאנו, המשקיעים ב-CEF, מחכים לסערה וגובים את התשלומים שלנו.
כדי לראות למה אני מתכוון, בואו נסתכל על Adams Diversified Equity Fund (ADX), שמחלקת באופן עקבי דיבידנדים מצפון ל-6% ומתמקדת בעיקר בחברות אמריקאיות גדולות. (פנימי CEF החברים יידעו שאחד זה משלם את רוב הדיבידנד שלו כתשלום מיוחד לסוף שנה חד פעמי.)
משקיעים שקנו את ADX כאשר הפד החל להעלות את הריבית בסוף 2015 עשה ראו הפסדים בחודשים הראשונים, אך לאחר שלוש וחצי שנים, הם היו מעלים על ה-S&P 500.
המשקיעים קיבלו תשואה טובה יותר ותזרים מזומנים יציב ועקבי לאורך כל התקופה הזו, כך שמעולם לא נאלצו למכור בהפסד.
ההיסטוריה מתחרזת, ואנו רואים את השוק מתכונן לעליות קלות מאוד בשפל האחרונות, וזו הסיבה שחשוב שנישאר חזק, נמשיך לאסוף את הדיבידנדים שלנו ונחפש הזדמנויות רכישה מתוזמנות של CEF בזמן שאנו רוכבים בשפל ובזרימה של השוק. החודשים הקרובים.
מייקל פוסטר הוא אנליסט המחקר הראשי עבור Outlook השוואתי. לקבלת רעיונות גדולים יותר להכנסות, לחץ כאן לדיווח האחרון שלנו "הכנסה בלתי ניתנת להריסה: 5 קרנות מציאה עם דיבידנדים בטוחים של 7.3%."
גילוי נאות: אין
מקור: https://www.forbes.com/sites/michaelfoster/2022/05/01/how-to-navigate-the-selloff-with-8-dividends/