לאחר שנה איומה, נוצרה אסטרטגיה פשוטה עבור משקיעים להשיג תשואה משוערת של 6% בשוק האג"ח, על פי Guggenheim Partners.
קצב העלאות הריבית המהיר של הפדרל ריזרב מאז מרץ העניש את המשקיעים הן במניות והן באגרות חוב, אך נראה כי המאמצים של הבנק המרכזי משתלמים, לפחות בחזית האינפלציה.
זו סיבה גדולה מדוע גוגנהיים מצפה כעת לראות איגרות חוב באיכות גבוהה תשואה של כמעט 6% ב-2023.
הצוות בחן את התשואה ההתחלתית השנה של מדד האג"ח המצטבר של בלומברג בארה"ב, המכונה "Agg", והשווה אותה לביצועים של שנה אחת (ראה תרשים) ב-1 השנים האחרונות. זה מצביע על כך שה-Agg יכולה להניב תשואה כוללת של קרוב ל-20% ב-6, הטובה ביותר מאז 2023.
כלכלן גוגנהיים רואה פוטנציאל לתשואה של קרוב ל-6% השנה עבור מדד האג"ח "Agg".
גוגנהיים השקעות, בלומברג
"מחזור ההידוק האגרסיבי של הפד גרם לאיפוס כואב של תשואות האג"ח ב-2022, אבל התוצאה היא שהבנק המרכזי החזיר את 'ההכנסה' להכנסה קבועה, ובכך שיפר את סיכויי התשואה שלו", בריאן סמדלי, כלכלן ראשי וצוותו. בגוגנהיים כתב, בהערת לקוח חדש.
מה שבטוח, התשואה השלילית של יותר מ-10% של ה-Agg בשנת 2022 הייתה אחת עבור ספרי ההיסטוריה. אבל תעודת הסל iShares Core US Aggregate Bond,
AGG,
שעוקבת אחר המדד, כבר היה גבוה ב-3.2% בשנה עד שישי, בעוד שמדד S&P 500
SPX,
עלייה של 6% באותה תקופה, לפי FactSet.
עלויות אשראי יקרות יותר מטרתן להפחית את ההוצאות של צרכנים ועסקים, תוך סיוע לפד לבלום את האינפלציה, באופן אידיאלי מבלי לעורר מיתון.
מדד לאינפלציה בארה"ב, מדד ה-PCE המועדף על הפד, הראה ביום שישי הקלה נוספת בלחצי המחירים בדצמבר לשיעור שנתי של 5%. מהשיא של 7% בקיץ שעבר, מה שעשוי לפתוח את הדלת בפני הפד להפסיק בקרוב להעלות את הריבית.
פקידי הפד בשבוע הבא צפויים להעלות את הריבית ב 25 נקודות בסיס קטנות יותר שבוע הבא. ריבית קרנות הפד נמצאת כיום בטווח של 4.25%-4.5%, הגבוה ביותר מאז 2007.
בעוד שצפוי מיתון נרחב בשנת 2023, נתונים כלכליים עדכניים חיזקו את התקוות שניתן להימנע מכך. זה גם גורם למשקיעים לנחש כמה זמן הפד עשוי להזדקק לשמירה על ריבית גבוהה כדי להוריד את האינפלציה חזרה ליעד השנתי של 2%.
תשואת התשואה לאוצר ל -10 שנים
TMUBMUSD10Y,
חזר לרמה של 3.5% ביום שישי, לאחר טיפוס של עד 4.2% באוקטובר, על פי נתוני השוק של דאו ג'ונס. מחירי האג"ח והתשואות נעות בכיוון ההפוך.
אם ארה"ב תידרדר למיתון, הצוות של גוגנהיים רואה גם ציפיות באג"ח, מכיוון שזה "יכול להגביר את התשואות עוד יותר, אם בריחה של משקיעים לבטיחות תביא את תשואות האג"ח למטה".
מקור: https://www.marketwatch.com/story/how-to-get-a-6-return-in-bonds-this-year-according-to-guggenheim-11674852462?siteid=yhoof2&yptr=yahoo