כיצד להימנע מתעודות סל בסגנון הגרוע ביותר 3Q22

שאלה: מדוע יש כל כך הרבה תעודות סל?

תשובה: הנפקת תעודות סל היא רווחית, ולכן וול סטריט ממשיכה להוציא מוצרים נוספים למכירה.

למספר הגדול של תעודות סל אין קשר לשרת את האינטרסים שלך כמשקיעים. אני ממנף נתונים אמינים וקנייניים כדי לזהות שלושה דגלים אדומים שבהם אתה יכול להשתמש כדי להימנע מתעודות הסל הגרוע ביותר:

1. נזילות לא מספקת

הנושא הזה הוא הכי קל להימנע, והעצה שלי פשוטה. הימנע מכל תעודות הסל עם נכסים של פחות מ-100 מיליון דולר. רמות נמוכות של נזילות עלולות להוביל לאי התאמה בין מחיר תעודת הסל לבין הערך הבסיסי של ניירות הערך שהיא מחזיקה. לתעודות סל קטנות יש בדרך כלל גם נפח מסחר נמוך יותר, מה שמתורגם לעלויות מסחר גבוהות יותר באמצעות מרווחי הצעה-בקשה גדולים יותר.

2. עמלות גבוהות

תעודות סל צריכות להיות זולות, אבל לא כולן כן. הצעד הראשון הוא לבדוק את המשמעות של זול.

כדי להבטיח שאתה משלם בעמלות הממוצעות או מתחתיה, השקיעו רק בתעודות סל עם עלויות שנתיות הכוללות מתחת ל-0.46% - העלות השנתית הממוצעת של 689 תעודות הסל בסגנון המניות האמריקאיות שהמשרד שלי מכסה. הממוצע המשוקלל נמוך יותר ועומד על 0.13%, מה שמדגיש כיצד משקיעים נוטים לשים את כספם בתעודות סל עם עמלות נמוכות.

איור 1 מציג את Emles Alpha Opportunities ETF (EOPS) היא ה-ETF בסגנון היקר ביותר ואת JPMorgan BetaBuilders US Equity ETF BBUS
הוא הכי פחות יקר. רחוב סטייט (SPGL, SPTM
תעודות סל הן מהזולות ביותר.

איור 1: 5 תעודות סל בסגנון הכי יקר והכי פחות יקר

משקיעים אינם צריכים לשלם עמלות גבוהות עבור אחזקות איכותיות. iShares Morningstar Value ETF (ILCV) היא תעודת סל בסגנון המדורגת ביותר עם עלויות נמוכות. דירוג ניהול התיקים האטרקטיבי של ILVC ו-0.04% מהעלות השנתית הכוללת מזכה אותה בדירוג אטרקטיבי מאוד. תעודת סל Alpha Architect US Quantitative Value QVAL
היא תעודת הסל בסגנון המדורגת ביותר הכוללת שעומדת במינימום נזילות. דירוג ניהול תיקים מאוד אטרקטיבי של QVAL ו-0.54% מהעלות השנתית הכוללת מקנים לה גם דירוג מאוד אטרקטיבי.

מצד שני, iShares Morningstar Small Cap Growth ETF (ISCG) מחזיקה במניות גרועות וזוכה לדירוג מאוד לא אטרקטיבי, למרות העלויות השנתיות הכוללות הנמוכות של 0.07%. לא משנה עד כמה תעודת סל נראית זולה, אם היא מחזיקה במניות גרועות, הביצועים שלה יהיו גרועים. איכות האחזקות של תעודת סל חשובה יותר מדמי הניהול שלה.

3. אחזקות גרועות

הימנעות מאחזקות גרועות היא ללא ספק החלק הקשה ביותר בהימנעות מתעודות סל גרועות, אך היא גם החשובה ביותר מכיוון שביצועי תעודות סל נקבעים יותר על ידי אחזקותיה מאשר עלויותיה. איור 2 מציג את תעודות הסל בכל סגנון עם דירוגי ניהול התיקים הגרועים ביותר, פונקציה של אחזקות הקרן.

איור 2: תעודות סל בסגנון עם החזקות הגרועות ביותר

אינווסקוIVZ
ו-State Street מופיעים בתדירות גבוהה יותר מכל ספק אחר באיור 2, מה שאומר שהם מציעים הכי הרבה תעודות סל עם החזקות הכי גרועות.

Roundhill MEME ETF (MEME) היא תעודת הסל המדורגת הכי גרוע באיור 2. Tidal SoFi Gig Economy ETF GIGE
, Invesco S&P Small Cap High Dividend Low Volatility ETF XSHD
, Nuveen Small Cap Select ETF (NSCS), iShares Morningstar Small Cap Growth ETF (ISCG), ו-IndexIQ US Mid Cap R&D Leaders ETF (MRND) גם זוכות לדירוג כללי חזוי מאוד לא אטרקטיבי, מה שאומר שלא רק שהם מחזיקים במניות גרועות, הם גובים עלויות שנתיות גבוהות.

הסכנה שבפנים

רכישת תעודת סל מבלי לנתח את אחזקותיה היא כמו רכישת מניה מבלי לנתח את המודל העסקי והכספים שלה. במילים אחרות, מחקר על אחזקות תעודות סל הוא הכרחי בדיקת נאותות מכיוון שביצועי תעודת סל טובים רק כמו אחזקותיה.

ביצועי תעודות סל אחזקות - עמלות = ביצועי תעודות סל

גילוי נאות: דיוויד טריינר, קייל גוסק השני, מאט שולר ובריאן פלגריני לא מקבלים פיצוי כדי לכתוב על כל מניה, סגנון או נושא ספציפי.