כיצד להימנע מתעודות סל בסגנון הגרוע ביותר 2Q22

שאלה: מדוע יש כל כך הרבה תעודות סל?

תשובה: הנפקת תעודות סל היא רווחית, ולכן וול סטריט ממשיכה להוציא מוצרים נוספים למכירה.

למספר הגדול של תעודות סל אין קשר לשרת את האינטרסים שלך כמשקיעים. אני ממנף נתונים בסיסיים אמינים וקנייניים כדי לזהות שלושה דגלים אדומים שבהם אתה יכול להשתמש כדי להימנע מתעודות הסל הגרוע ביותר:

1. נזילות לא מספקת

הנושא הזה הוא הנושא שקל להימנע ממנו, והעצה שלי פשוטה. הימנע מכל תעודות הסל עם נכסים של פחות מ-100 מיליון דולר. רמות נמוכות של נזילות עלולות להוביל לאי התאמה בין מחיר תעודת הסל לבין הערך הבסיסי של ניירות הערך שהיא מחזיקה. לתעודות סל קטנות יש בדרך כלל גם נפח מסחר נמוך יותר, מה שמתורגם לעלויות מסחר גבוהות יותר באמצעות מרווחי הצעות מחיר גדולים יותר.

2. עמלות גבוהות

תעודות סל צריכות להיות זולות, אבל לא כולן כן. הצעד הראשון הוא לבדוק את המשמעות של זול.

כדי להבטיח שאתה משלם בעמלות הממוצעות או מתחתיה, השקיעו רק בתעודות סל עם עלויות שנתיות הכוללות מתחת ל-0.48% - העלות השנתית הממוצעת של 701 תעודות הסל בסגנון המניות האמריקאיות שהמשרד שלי מכסה. הממוצע המשוקלל נמוך יותר ועומד על 0.14%, מה שמדגיש כיצד משקיעים נוטים לשים את כספם בתעודות סל עם עמלות נמוכות.

איור 1 מציג את Emles Alpha Opportunities ETF (EOPS) היא ה-ETF בסגנון היקר ביותר ואת JPMorgan BetaBuilders US Equity ETF BBUS
הוא הכי פחות יקר. מניות מוחלטות WBI WBIL
, WBIG
, הרחבת WBI
מספק שלוש מתעודות הסל היקרות ביותר בעוד JPMorgan BetaBuilders US Equity ETF (BBUS) הוא הזול ביותר.

איור 1: 5 תעודות סל בסגנון הכי יקר והכי פחות יקר

משקיעים אינם צריכים לשלם עמלות גבוהות עבור אחזקות איכותיות. State Street SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock Market ETF SPTM
היא אחת מתעודות הסל בסגנון המדורגות ביותר באיור 1. דירוג ניהול התיקים הנייטרלי של SPTM ו-0.03% עלות שנתית כוללת מקנים לה דירוג אטרקטיבי. Roundhill Acquirers Deep Value ETF (DEEP) היא תעודת הסל בסגנון המדורגת ביותר באופן כללי. דירוג ניהול התיקים האטרקטיבי מאוד של DEEP ו-0.89% מהעלות השנתית הכוללת מקנים לה דירוג מאוד אטרקטיבי.

מצד שני, לא משנה כמה זולה תעודת סל, אם היא מחזיקה במניות גרועות, הביצועים שלה יהיו גרועים. איכות האחזקות של תעודת סל חשובה יותר מהמחיר שלה.

3. אחזקות גרועות

הימנעות מאחזקות גרועות היא ללא ספק החלק הקשה ביותר בהימנעות מתעודות סל גרועות, אך היא גם החשובה ביותר מכיוון שביצועי תעודות סל נקבעים יותר על ידי אחזקותיה מאשר עלויותיה. איור 2 מציג את תעודות הסל בכל סגנון עם דירוגי ניהול התיקים הגרועים ביותר, פונקציה של אחזקות הקרן.

איור 2: תעודות סל בסגנון עם החזקות הגרועות ביותר

Nuveen (NUMG, NSCS) מופיעה בתדירות גבוהה יותר מכל ספק אחר באיור 2, מה שאומר שהיא מציעה הכי הרבה תעודות סל עם החזקות הכי גרועות.

Roundhill MEME ETF (MEME) היא תעודת הסל עם הדירוג הגרוע ביותר באיור 2 וזוכה לדירוג מאוד לא אטרקטיבי. Renaissance IPO ETF (IPO), Nuveen Small Cap Select ETF (NSCS), Hoya Capital High Dividend Yield ETF (RIET), ו-Invesco Real Assets ESG ETF (IVRA) גם זוכות לדירוג כללי חזוי מאוד לא אטרקטיבי, מה שאומר שהם לא רק מחזיקים במניות גרועות, הם גם גובים עלויות שנתיות גבוהות.

הסכנה שבפנים

רכישת תעודת סל מבלי לנתח את אחזקותיה היא כמו רכישת מניה מבלי לנתח את המודל העסקי והכספים שלה. במילים אחרות, מחקר על אחזקות תעודות סל הוא הכרחי בדיקת נאותות מכיוון שביצועי תעודת סל טובים רק כמו ביצועי אחזקותיה.

ביצועי אחזקות תעודות סל – עמלות = ביצועי תעודת סל

גילוי נאות: דייוויד מאמן, קייל גוסקה השני ומאט שולר אינם מקבלים שום פיצוי על כתיבת מלאי, סגנון או נושא ספציפיים.