כיצד להימנע מתעודות סל המגזר הגרוע ביותר 2Q22

שאלה: מדוע יש כל כך הרבה תעודות סל?

תשובה: הנפקת תעודות סל היא רווחית, ולכן וול סטריט ממשיכה להוציא מוצרים נוספים למכירה.

למספר הגדול של תעודות סל אין קשר לשרת את האינטרסים שלך כמשקיעים. אני ממנף נתונים בסיסיים אמינים וקנייניים יותר כדי לזהות שלושה דגלים אדומים שבהם אתה יכול להשתמש כדי להימנע מתעודות הסל הגרוע ביותר:

1. נזילות לא מספקת

הנושא הזה הוא הכי קל להימנע, והעצה שלי פשוטה. הימנע מכל תעודות הסל עם נכסים של פחות מ-100 מיליון דולר. רמות נמוכות של נזילות עלולות להוביל לאי התאמה בין מחיר תעודת הסל לבין הערך הבסיסי של ניירות הערך שהיא מחזיקה. לתעודות סל קטנות יש בדרך כלל גם נפח מסחר נמוך יותר, מה שמתורגם לעלויות מסחר גבוהות יותר באמצעות מרווחי הצעה-בקשה גדולים יותר.

2. עמלות גבוהות

תעודות סל צריכות להיות זולות, אבל לא כולן כן. הצעד הראשון הוא לבדוק את המשמעות של זול.

כדי להבטיח שאתה משלם עמלות ממוצעות או מתחת לממוצע, השקיעו רק בתעודות סל עם העלויות השנתיות הכוללות מתחת ל-0.50% - סך העלויות השנתיות הממוצעות של 291 תעודות הסל של מגזר המניות בארה"ב שהמשרד שלי מכסה. הממוצע המשוקלל נמוך יותר ועומד על 0.26%, מה שמדגיש כיצד משקיעים נוטים לשים את כספם בתעודות סל עם עמלות נמוכות.

איור 1 מציג את ETFis Series InfraCap MLP ETF (AMZA) היא תעודת סל המגזר היקרה ביותר ו-Schwab US REIT ETF CHS
הוא הכי פחות יקר. נֶאֱמָנוּת FMAT
,FDIS
, FSTA) מספקת שלוש מתעודות הסל היקרות ביותר ואילו תעודות סל Simplify (VACR, VCLO) הן מהזולות ביותר.

איור 1: 5 תעודות סל מהמגזר הכי יקרות והכי פחות יקרות

משקיעים אינם צריכים לשלם עמלות גבוהות עבור אחזקות איכותיות. Fidelity MSCI Consumer Staples Index ETF (FSTA) היא אחת מתעודות הסל המדורגות הטובות ביותר בתרשים 1. דירוג ניהול התיקים האטרקטיבי של FSTA ו-0.09% עלות שנתית כוללת מקנים לה דירוג אטרקטיבי מאוד. SPDR S&P Capital Markets ETF KCE
היא תעודת סל המדורגת הטובה ביותר בסקטור הכוללת. דירוג ניהול התיקים האטרקטיבי מאוד של KCE ו-0.39% מהעלות השנתית הכוללת גם מקנים לה דירוג מאוד אטרקטיבי.

מצד שני, Schwab US REIT ETF (SCHH) מחזיקה במניות גרועות וזוכה לדירוג מאוד לא אטרקטיבי למרות העלויות השנתיות הכוללות הנמוכות של 0.08%. לא משנה כמה תעודת סל נראית זולה, אם היא תחזיק במניות גרועות, הביצועים יהיו גרועים. איכות האחזקות של תעודת סל חשובה יותר מדמי הניהול שלה.

3. אחזקות גרועות

הימנעות מאחזקות גרועות היא ללא ספק החלק הקשה ביותר בהימנעות מתעודות סל גרועות, אך היא גם החשובה ביותר מכיוון שביצועי תעודת סל נקבעים יותר על ידי אחזקותיה מאשר עלויותיה. איור 2 מציג את תעודות הסל בכל מגזר עם דירוגי ניהול התיקים הגרועים ביותר, פונקציה של אחזקות הקרן.

איור 2: תעודות סל של מגזר עם האחזקות הגרועות ביותר

Invesco (PSCM, PSCF, PSCU) ו-State Street (XES, XWEB, XTL) מופיעים בתדירות גבוהה יותר מכל ספק אחר באיור 2, מה שאומר שהם מציעים תעודות סל רבות עם האחזקות הגרוע ביותר.

State Street SPDR S&P Internet ETF (XWEB) היא תעודת הסל המדורגת הכי גרוע באיור 2. Global X Genomics & Biotechnology ETF (GNOM), ARK Autonomous Technology & Robotics ETF (ARKQ), ProShares Online Retail ETF (ONLN), iShares Core US REIT תעודות סל (USRT), Invesco S&P Small Cap Utilities & Communication (PSCU), ו-State Street SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services ETF (XES) זוכות אף הן לדירוג כללי חזוי מאוד לא אטרקטיבי, מה שאומר שלא רק שהם מחזיקים במניות גרועות, הם גובים עלויות שנתיות גבוהות.

הסכנה שבפנים

רכישת תעודת סל מבלי לנתח את אחזקותיה היא כמו רכישת מניה מבלי לנתח את המודל העסקי והכספים שלה. במילים אחרות, מחקר על אחזקות תעודות סל הוא הכרחי בדיקת נאותות מכיוון שביצועי תעודת סל טובים רק כמו אחזקותיה.

ביצועי אחזקות תעודות סל – עמלות = ביצועי תעודת סל

גילוי נאות: Kyle Guske II הוא הבעלים של USRT. דייוויד טריינר, קייל גוסקה השני ומאט שולר לא מקבלים פיצוי כדי לכתוב על כל מניה, מגזר או נושא ספציפי.