איך ארה"ב הפילה את סוחר הזהב החזק בעולם

(בלומברג) - בדצמבר 2018, אדם בשנות ה-30 המוקדמות לחייו יורט עם הגעתו לשדה התעופה של פורט לודרדייל ונלקח לחדר שבו ישבו שני סוכני FBI והמתינו.

הנקרא ביותר מבלומברג

המטרה הייתה מפוחדת וכבר בכוננות גבוהה - אחד ממקורביו הודה לאחרונה בפשעים שידע שגם הוא ביצע. כריסטיאן טרנץ לא היה טרוריסט או סוחר סמים, אלא סוחר בינוני במתכות יקרות שחזר מירח הדבש שלו. מכריע: הוא גם היה עובד ותיק ב-JPMorgan Chase & Co., בנק המטילים הגדול ביותר.

מארב שדה התעופה של ה-FBI שתואר על ידי טרנץ היה צעד מכריע במרדף של התובעים האמריקאים אחר שולחן המתכות היקרות של ג'יי.פי מורגן, שהוביל לשיא של השבוע שעבר - הרשעה ב-13 סעיפי אישום של האיש שהיה פעם הדמות החזקה ביותר בשוק הזהב. ראש הדסק העולמי לשעבר, מייקל נובק.

נצפה בתערובת של קסם ואימה על ידי סוחרי מתכות יקרות ברחבי העולם, המקרה האיר אור על האופן שבו הסוחרים של ג'יי.פי מורגן - כולל נובאק וסוחר הזהב המוביל הוותיק של הבנק, גרג סמית' - במשך שנים עשו לכאורה מניפולציות בשווקים על ידי ביצוע הזמנות מזויפות שנועדו להכשיל משתתפים אחרים בשוק, בעיקר סוחרים אלגוריתמים שפעילותם המהירה הפכה למקור עיקרי לתסכול.

נובאק הפך לאחד הבנקאים הבכירים ביותר שהורשעו בארה"ב מאז המשבר הפיננסי, והוא עומד בפני סיכוי של עשרות שנים בכלא, אם כי זה יכול להיות הרבה פחות.

קראו: סוחרי ג'יי.פי מורגן זהב נמצאו אשמים לאחר משפט זיוף ארוך

עורכי הדין של נובאק טוענים שנובאק לא היה "מוח פלילי" ואמרו שהם "ימשיכו להצדיק את זכויותיו בבית המשפט". עורך דינו של סמית אמר במהלך טיעוני הסיום בחודש שעבר שההזמנות של הלקוח שלו היו לגיטימיות, ויש הסברים אחרים לקנות ולמכור חוזים עתידיים במקביל בשם הלקוחות.

הסיפור ממשיך

נדרשו שלושה שבועות בבית המשפט עד שהממשלה הצליחה לשכנע חבר מושבעים באשמתם של נובאק וסמית'. (ג'פרי רופו, איש מכירות שנשפט איתם, זוכה.)

אבל לחישות של זיוף היו תלויות על שולחן המסחר של ג'יי.פי מורגן במשך לפחות עשור - שנים רבות לפני שה-FBI פנה לראשונה לטרונץ ב-2018.

אלכס גרקו, ראש חברת מסחר אלגוריתמי, התלונן על פעילותו של סמית' בשוק הזהב כבר ב-2012 בפני CME Group Inc., המחזיקה בבורסות העתידיות שבהן בוצעו לכאורה אלפי עסקאות זיוף בארה"ב. אבל סמית' ונובאק המשיכו לעבוד בבנק עד 2019, אז ביטלה ארה"ב את ההאשמות נגדם.

"גלגלי הצדק נעים, לאט", צייץ גרקו בחודש שעבר.

במשרד המשפטים, הדרך לג'יי פי מורגן החלה בהחלטה להתחיל לצוד סוחרים שהציעו הצעות מזויפות לקנות ולמכור סחורות שמעולם לא התכוונו לבצע. יחידת ההונאה הפלילית שכרה יועצי מידע שיעברו מיליארדי שורות של עסקאות כדי לזהות דפוסים של מניפולטורים בשוק.

ככל שנבדקו כמויות הנתונים העצומות, היו סוחרים מסוימים שבלטו. והם עבדו בג'יי פי מורגן.

עם הנתונים בידם, החוקרים הלכו לחפש משתפי פעולה, שמצאו בטרונץ ובעמיתו לשעבר ג'ון אדמונדס. שני הסוחרים הזוטרים יחסית הודו בהתנהגות הפסולה שלהם והסכימו להעיד נגד הבוס של הדסק.

נובאק נעצר בספטמבר 2019, ושלח גל הלם בעולם המתכות, אך מגיפת קוביד פירושה שיעברו עוד שלוש שנים עד שהמשפט יתקיים לבסוף.

בעדותו, אדמונדס, שהתחיל בתפקיד מבצעי ב-JPMorgan, תיאר זיוף על השולחן כתופעה יומיומית וחש חובה לקחת חלק כי זה היה חלק מהאסטרטגיה הרגילה.

קרא: JPMorgan Gold Desk 'זיוף' בשוק, אומר סוחר לשעבר

המהלך של משרד המשפטים נגד הבנקאים הבכירים ביותר של מטילי ג'יי.פי מורגן נחגג בכמה פינות בשוקי הזהב והכסף, שם משקיעים ובלוגרים האשימו את הבנק זה מכבר בתוכנית בקנה מידה גדול לתמרן מחירים הורדות. ההאשמות הללו גרמו לחקירות מרובות של הוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות, שהאחרונה שבהן נסגרה ב-2013 לאחר שלא מצאה ראיות לעוולה.

התיק נגד נובאק וסמית' לא העלה טענות על מזימה שיטתית לדכא מחירים, במקום זאת בטענה שהם זייפו שווקים על פני פרקי זמן קצרים מאוד, ובשני הכיוונים, לטובת לקוחות קרנות הגידור החשובות ביותר של ג'יי.פי מורגן.

ובעוד שההרשעות מהוות ניצחון לתובעים, חבר המושבעים דחה את ההאשמות הגורפות ביותר של הממשלה - שהובאו במסגרת חוק ארגונים המושפעים ומושחתים, או RICO - לפיהם הגברים היו חלק מקונספירציה וששולחן המתכות היקרות של ג'יי.פי.מורגן היה פושע מִפְעָל.

ב-JPMorgan אמר אדמונדס כי הנוהג נקרא "קליק" ולא זיוף, והסוחרים מעולם לא דנו בכך כבלתי חוקי למרות שמדיניות הציות של החברה עצמה מבהירה זאת. טרנץ אפילו דיבר על בדיחה רצה שכללה את סמית', שהיה לוחץ על העכבר כל כך מהר כדי לבצע ולבטל הזמנות שעמיתיו היו דוחקים בו לשים קרח על אצבעותיו.

בשנת 2012, גרקו, שהוא מייסד חברת המסחר הכמותי XTX Markets Ltd., התלונן בפני CME על המסחר של סמית בחוזים עתידיים על זהב על ידי הזנה וביטול מהיר של הזמנות. ה-CME החל בחקירה, שנמשכה שלוש שנים עד שהגיעה למסקנה שהוא ככל הנראה זיוף.

"לקח הרבה זמן אחרי 2010 להשיג אכיפה עקבית", אמר גרקו בציוץ, בהתייחסו למעשה דוד-פרנק שבו זיוף הוגדר ונעשה בלתי חוקי.

לאחר שסוחר אחר של JPMorgan, מישל סימוניאן, פוטר ב-2014 בגלל זיוף, נובאק קרא לסוחרים שלו למשרדו כדי לשאול אם הם עשו את אותו הדבר, לפי אדמונדס. אף אחד לא אמר כלום. התקרית זעזעה את אדמונדס, הוא אמר, שכן נובאק ידע שזה נמשך כבר שנים.

במהלך המשפט, נובאק נראה חסר אדיש במידה רבה, פניו מוסתרים מאחורי מסכת קוביד. מקורבים לתעשייה תיארו אותו ב-2020 כמופנם ושכל, ועדויות במהלך המשפט ציירו אותו כמנהל אהוד, שהתיידד עם טרונז בזמן שהשניים עבדו במשרדו של ג'יי.פי מורגן בלונדון.

במהלך המשפט נשאל טרנץ אם הוא אוהב את נובאק, הסוחר לשעבר הגיב: "אהבתי אותו".

עם זאת, היחסים הפכו מסובכים יותר לאחר שטרונץ פנה לרשויות. כאשר שקל לעשות עסקה עם הממשלה, נובאק אמר לו לא לעשות זאת, לדברי טרונז, שנחנק בקול כשמסר את העדות.

עורכי דין הסנגורים ציירו את טרנץ ואת אדמונדס כלא אמינים - שקרנים מוכחים שהעידו נגד לקוחותיהם כדי להימנע מעונשי מאסר ארוכים.

קרא: סוחר זהב של JPMorgan אומר שהבוס אימן אותו בזיוף שקר

נובאק וסמית' לא ייגזרו דינם רק בשנה הבאה. לשם השוואה, שני סוחרים של Deutsche Bank AG שהורשעו בזיוף בשנת 2020 נידונו כל אחד לשנת מאסר.

ההרשעה בשבוע שעבר מייצגת את פסגת הדיכוי של משרד המשפטים האמריקני נגד נוהג המסחר הבלתי חוקי המכונה זיוף. עד כה הצליחו התובעים להרשיע עשרה סוחרים בחמישה בנקים שונים.

ג'יי.פי מורגן כבר שילם 920 מיליון דולר כדי ליישב את האשמות הזיוף נגדו.

"למרות שחבר המושבעים דחה את הקנוניה והאשמות של RICO, הם יראו בכך ניצחון", אמר מתיו מזור, עורך דין ב-Dechert LLP שהגן על אחד הסוחרים של דויטשה בנק. "זה כנראה הסוף של טאטוא המתכות היקרות שנעשה, אבל אני כן חושב שימשיכו להיות מקרים".

גם לאחר הפיגוע, חלק מהמשתתפים בשוק אומרים שזיוף עדיין מתרחש. עוד כשחוזים עתידיים על סחורות נסחרו בבורות, ברוקרים נאלצו לסחור פנים אל פנים. הסתרה מאחורי מסך מקלה בהרבה על ביצוע וביצוע הזמנות כרצונך.

"אנחנו עדיין רואים זיוף על בסיס קבוע", אמר אריק צוקרלי, סוחר סחורות עצמאי שהחל לעבוד ברצפת בורסת הסחורות של ניו יורק ב-1986. "אבל אז אם אדם היה מזייף, כולם היו באים ומכניסים לך אגרוף. הפנים והוועדה היו באים וקנסות אותך על היותך אידיוט".

הנקרא ביותר מתוך בלומברג ביזנסוויק

© 2022 בלומברג LP