שוק המניות מתחיל לעצבן בשנת 2022, כאשר משקיעים מנסים להבין לאן ילכו הכלכלה והרווחים של החברות על רקע ריביות גבוהות יותר, אינפלציה שיא, פלישת רוסיה לאוקראינה ו נעילות קוביד בסין.
קחו זאת בחשבון: עד כה השנה, אחד מכל שישה ימי מסחר נסגר עם רווח או הפסד של 2% או יותר עבור S&P 500.
הטלטלה האחרונה התרחשה ביום רביעי שעבר, אחרי הפדרל ריזרב העלה את הריבית ב-50 נקודות בסיס, אבל אמר שהוא לא "שוקל באופן פעיל" עלייה של 75 נקודות בסיס. המשתתפים בשוק מתלבטים אם אלו חדשות טובות או רעות.
העלאות ריבית מתונות יותר יגרמו פחות נזק לביקוש הצרכנים ולפעילויות ההשקעות, אבל אולי לא יספיקו כדי לשמור על שליטה באינפלציה הגואה.
חשיבה סותרת זו באה לידי ביטוי בתנועות השוק האחרונות. ה
S&P 500
קפץ כמעט 3% ביום רביעי בעקבות ההערות הפחות ניציות של הפד, אבל החזיר את כל הרווחים רק 24 שעות לאחר מכן—צניחה של 3.6% במסחר ביום חמישי.
ימים הפכפכים כאלה הם נדירים היסטורית.
מאז 1928, המספר החציוני של הימים בכל שנה שבהם ה-S&P 500 עלה או איבד יותר מ-2% היה רק שמונה מתוך כ-250 ימי מסחר. רק ארבעה חודשים לתוך 2022, כבר ראינו 14 ימים עם תנודתיות כזו.
המים הגועשים הגיעו לאחר שוק רגוע יחסית בשנת 2021, כאשר מדד S&P 500 רשם עליות או הפסדים יומיים של יותר מ-2% רק שבע פעמים. זה מתגמד לעומת מה שקרה ב-2020, כאשר מגיפת קוביד-19 זעזעה את הכלכלה העולמית: המדד ביצע מהלכים פראיים כל כך ב-44 ימים. מדד S&P 500 לא היה כל כך תנודתי מאז המשבר הפיננסי ב-2008, אז נסגרו 72 ימי מסחר בשינוי של 2% או יותר.
במבט לאחור, השנים ההפכפכות ביותר של המאה ה-20 התרחשו בשנות השלושים של המאה ה-1930 במהלך השפל הגדול. ב-1931, 1932 ו-1933, ה-S&P 500 עלה או יורד ביותר מ-2% ב-90, 132 ו-94 ימים, בהתאמה.
בכל שנה נתונה, מספר ימי העלייה הפכפכים (כאשר מדד S&P 500 עלה ביותר מ-2%) וימי ההורדה הפכפכים (כאשר הוא איבד יותר מ-2%) הם בדרך כלל דומים. מאז שנות ה-1930, ההבדל בין השניים מעולם לא היה יותר מ-10 ימים.
היפוך השוט שקרה בימים רביעי וחמישי האחרונים אינו נדיר; השוק ראה זוגות של ימים תנודתיים פעמים רבות. בשנת 2020, למשל, מדד S&P 500 עלה ב-6.2% ב-26 במרץ, אך ירד ב-3.4% למחרת. משמרות דומות התרחשו מ-12 עד 13 במרץ ומ-16 במרץ עד 17 במרץ באותה שנה.
מלבד התנודות שגרמו למגפה, מדד S&P 500 צנח ב-6.7% ב-8 באוגוסט 2011, וחזר ב-4.7% למחרת. דפוסים דומים התרחשו גם ב-2008 וב-2009.
המניות האריכו עוד יותר את ההפסדים ביום שישי למרות ה דוח משרות מוצקות לחודש אפריל, כאשר מדד S&P 500 יורד עוד 0.6%. צפו לימים הפכפכים נוספים לבוא, על פי אלה בוול סטריט.
"יש הרבה אי ודאות עם מה שקורה, עם אינפלציה, נפט, אירועים מאקרו כלכליים גלובליים", אמר מתיו טים, ראש מסחר בנגזרים במניות בחזן פיצג'רלד. "אני חושב שצפויה לנו תנודתיות מסוימת קדימה, כנראה לכל השנה".
כתוב לאווי ליו בטלפון [מוגן בדוא"ל]