איך הייתם צריכים להשקיע ב-2022?

שנת 2022 מתקרבת לסיומה, וזו הייתה קשה למשקיעים. רוב סוגי הנכסים, המגזרים והמדינות ראו תשואות שליליות לשנה עד כה. זה על רקע האינפלציה בארה"ב עומדת על כמעט 8%. המשמעות היא שהתשואות במונחים מותאמים לאינפלציה גרועות במיוחד. עם זאת, היו כמה כיסים של תשואות חיוביות. אילו נכסים ואסטרטגיות הציעו את התשואות הטובות ביותר לשנה עד כה?

הכנסה קבועה לטווח קצר

העובדה שההכנסה הקבועה של הממשלה לטווח קצר היא בין הנכסים בעלי הביצועים הטובים יותר אומרת לך עד כמה הייתה 2022 גרועה. זה יכול לקרות בשנים חלשות מאוד עבור השווקים, כשהדוגמה האחרונה היא 2018, עוד שנה חלשה.

השקעות לטווח ארוך יותר בהכנסה קבועה הפסידו בדרך כלל כסף עם החד עליית הריבית במהלך 2022. עם זאת, שטרות ממשלתיים ל-12 חודשים מציעים כעת תשואה של קצת פחות מ-5%, זה עדיין מתחת לשיעור האינפלציה, אבל התשואה החד-ספרתית הזו הניבה תשואה טובה יותר מרוב הנכסים האחרים ב-2022 עד כה. גם אם התשואות היו כמעט אפסיות כשנכנסנו לשנת 2022.

סחורות רואים עוד שנה חזקה

ברמת המגזר, הסחורות שוב היו ביצועים כוכבים בדומה לשנת 2021. אנרגיה וכרייה היו בין הסקטורים עם הביצועים הטובים ביותר בשוק והניבו תשואות חיוביות מאוד לשנה. עדיין אנרגיה וחומרים בסיסיים מהווים פחות מ-10% ממדד S&P 500. זה עוזר להסביר מדוע תשואות חזקות כאן לא הספיקו כדי להפוך את המדדים בארה"ב לחיוביים.

שירותי שדות נפט נהנו גם כאשר מחירי נפט גבוהים יותר מתחילים להוביל להגדלת ההשקעה בייצור. בנפרד, חברות במגזר הביטחוני נהנו מכיוון שמלחמת אוקראינה מגבירה את ההוצאות על ציוד צבאי.

הופעת קאנטרי חזקה יותר מאמריקה הלטינית

ברמת המדינה, אמריקה הלטינית ראתה כמה מביצועי ההשקעות הטובים יותר ברמת המדינה בשנת 2022. לעתים קרובות מדינות אלו נהנו משקולות גבוהות יותר לאנרגיה ולכרייה במדדי המניות שלהן. ברזיל, מקסיקו וצ'ילה כולן רשמו ביצועים טובים לשנת 2022 עד כה.

גם לטורקיה הייתה שנה נהדרת, כשהיא מתאוששת משנת 2021 חלשה. הביצועים של מדינות אלו היו מרשימים יותר בהקשר של התחזקות הדולר ב-2022, שבדרך כלל היווה גרירה לתשואות לשווקים הזרים למשקיעים בארה"ב.

מצפה קדימה לשנת 2023

פחות סביר ש-2023 תהיה גרועה למשקיעים כמו 2022. למשל אחרי 2018, שבה התשואות היו שליליות בדרך כלל, התשואות ב-2019 היו הרבה יותר חיוביות. עדיין 2023 רעה אינה בלתי אפשרית, היו דוגמאות לשנים רצופות של תשואה שלילית לשווקים בארה"ב בשנות ה-1930, 1980 ו-2000 ו-S&P 500 עדיין נסחר במכפיל גבוה למדי של פי 20 של רווחים, שהוא גבוה היסטורית. רוב העולם ממשיך להתמודד עם סיכונים מאינפלציה, עליית ריבית ופחדים ממיתון.

אחרי מה שכנראה תהיה שנה של תשואות חלשות כמו 2022, חשוב גם לזכור שלמרות שתיקים מגוונים יכולים להפסיד כסף בטווח הקצר, בדיוק כפי ש-2022 הראתה, על פני תקופה של שנים מרובות, התשואות היו היסטוריות יותר חָסוֹן. 2022 הייתה שנה מאתגרת עבור רוב הנכסים והיא לא בהכרח סיבה לנטוש גישת השקעה מבוססת.