איך פרייבט אקוויטי ניצחה בקרב על ריבית מובילה.

נראה כי תמיכתה חתמה את העברת הצעת החוק בסנאט, שם כל 50 הדמוקרטים חייבים לתמוך בה מכיוון שכל רפובליקני צפוי להצביע לא. חבר הפרלמנט של הסנאט עדיין חייב לחתום.

הצעת החוק צפויה לעלות בשבת. בהנחה שזה יעבור, החקיקה תעבור לבית הנבחרים ולאחר מכן לנשיא ג'ו ביידן. 

ריבית נישאת היא הקלת מס המשמשת בעיקר מנהלים וחברות של קרנות פרייבט אקוויטי. בעיקרו של דבר, היא מטילה מס על רווחים על מכירת נכסים בשיעור רווחי הון לטווח ארוך, אשר מגיע ל-23.8% ברמה הפדרלית. שותפים כלליים של קרנות הון פרטיות מקבלים חלק גדול מהפיצויים שלהם כריבית נישאת.

זה נחשב לפרצה בקוד המס שכן, למעשה, הוא מטיל מס על רמות גבוהות של פיצויים נמוכים בהרבה מהשיעורים שמשלמים מקבלי שכר - שמגיעים ל-37% ברמה הפדרלית. תומכי הוגנות מס אומרים שזה מאפשר למנהל הון פרטי שמרוויח מיליון דולר בשנה לשלם תעריף נמוך יותר מאשר, למשל, מישהו שמרוויח 1 דולר.

חוק הפחתת מסים ומשרות משנת 2017 הציב כמה מגבלות על ריבית נישאת, והאריך את תקופת ההחזקה הנדרשת עבור סוגים מסוימים של נכסים משנה לשלוש שנים.  

חוק הפחתת האינפלציה היה הולך רחוק יותר, ומאריך את תקופת ההחזקה לחמש שנים, בין שאר צעדי הרפורמה.

עם זאת, הריבית הנישאת הוכיחה את עצמה כפרדי קרוגר של פרצות המס - שום דבר לא יכול להרוג אותו. מאמצי הרפורמה נשאו עניין בועטים ברחבי וושינגטון כבר עשרות שנים. בכל פעם שהוגשה הצעת חוק להרוג אותה, היא מתה על גפן הקונגרס, למרות שכל נשיא דמוקרטי ורפובליקני הביע התנגדות להפסקת המס.

מה הופך אותו לכל כך עמיד?

ראשית, מכונת הלובי של וול סטריט. סינמה, למשל, קיבלה יותר מ-2.2 מיליון דולר בתרומות לקמפיין מחברות וול סטריט וחברות השקעות אחרות מ-2017 עד 2022, לפי Opensecrets.org, קבוצה שעוקבת אחר כסף בפוליטיקה.

סינמה קיבלה תרומות מכמה ממנהלי הנכסים האלטרנטיביים הציבוריים הגדולים ביותר, כולל

בלקסטון

קבוצה (טיקר: BX),

אפולו ניהול גלובלי

(APO),

קרלייל גרופ

(CG),

KKR ושות '
.
(KKR), ולש קרסון ואנדריסן הורוביץ, לפי סודות פתוחים. באתר מציינים שהארגונים עצמם לא תרמו. הכסף הגיע מ-PAC בתעשייה או מאנשים הקשורים לתעשייה.

התרומות הללו כמעט ולא הופכות את סינמה לייחודית.

מנהיג הרוב בסנאט צ'אק שומר (DN.Y.) היה למעשה המקבל העליון של כסף מחברות הון פרטיות והשקעות במחזור הבחירות של 2022, שקיבל 1.2 מיליון דולר, לפי סודות פתוחים. שומר קיבל תרומות מחברות כמו KKR ובלקסטון. סינמה דורג במקום השביעי במחזור 2022, וקיבל 286,700 דולר.

ואכן, וול סטריט תרמה לסנטורים שרוצים לסגור את פרצת הריבית הנישאת. ביניהם: סנטור מערב וירג'יניה ג'ו מנצ'ין (DW.VA), שלקח 343,751 דולר מחברות הון פרטיות והשקעות במחזור 2022, במקום השלישי מבין הנמענים, לפי סודות פתוחים.

כמה עורכי דין מס ותיקים אומרים שלא ברור למה סינמה רכבה הפעם לחילוץ הריבית הנישא.

"למה לסינמה יש דבורה כזו במכסה המנוע שלה על שינוי מיסוי הריבית הנישאת? אולי ציפית שמישהו מעמק הסיליקון או ניו יורק יתנגד לשינוי הכלל. זה מגרד ראש", אמרה דארן שייבר, שותפה למס במשרד עורכי הדין הנסון ברידג'ט.

תשובה אחת, כמובן, היא פשוט הפוליטיקה של הכל. מאצ'ין מיקם את עצמו כפופוליסט כלכלי במדינה אדומה ברובה. הוא גם מתנגד להפחתת מס אחרת המועדפת על ידי הדמוקרטים במדינה הכחולה - מה שנקרא ניכוי SALT, שצומצם בחדות על ידי חוק רפורמת המס משנת 2017.

שומר נזקק להצבעה של מאצ'ין כדי להבטיח תמיכה בחקיקה קריטית לדמוקרטים - המשפיעה על האקלים, מדיניות האנרגיה ותרופות מרשם בחבילה של 739 מיליארד דולר. בלימת הפסקת מס הריבית הנישאת היה ויתור מינורי יחסית, שצפוי לגייס 14 מיליארד דולר.

סינמה, מצידה, הצליחה להדיח רפובליקני כדי לזכות בתפקיד במדינה מתנדנדת. עתידה הפוליטי עשוי להיות תלוי בהשחלת מחט עדינה בכל הנוגע למיסים. אריזונה אינה ידועה כמדינה ידידותית לאף פוליטיקאי שמצביע להעלאת מסים על עסקים או יחידים.

נכון, להצעת החוק יש עוד המון העלאות מס חברות שנראה שסינמה מוכן לקבל. הם כוללים מס של 1% על רכישות חוזרות של מניות שנוסף כדי לפצות על אובדן ההכנסות מריבית נישאת ועוד הטבת מס שסינמה רצתה לשמר.

התעשייה, מצדה, המיוצגת על ידי מועצת ההשקעות האמריקאית (AIC), טוענת כי הטבת המס חיונית לשמירה על תעסוקה והשקעות במגוון רחב של חברות.

"תעשיית ההון הפרטי מעסיקה ישירות מעל 11 מיליון אמריקאים, מתדלקת אלפי עסקים קטנים ומספקת את התשואות החזקות ביותר לפנסיה", אמר נשיא ומנכ"ל AIC, דרו מלוני, בהצהרה לבארונס. "אנו מעודדים את הקונגרס להמשיך לתמוך בהשקעות הון פרטיות בכל מדינה ברחבי ארצנו".

חלק מהאנליסטים טוענים שלטיעונים הכלכליים יש טעם. רוברט ווילנס, פרופסור למיסוי בבית הספר לעסקים בקולומביה, מציין כי הון פרטי מספק לעתים קרובות מימון לעסקים כמשקיע של מוצא אחרון.

"חברות הון פרטיות שומרות על שוקי ההון שלנו פועלים ביעילות על ידי אספקת כל כך הרבה הון השקעה עבור פרויקטים ראויים שאולי לעולם לא יושקו אם הון פרטי לא ישמש מעין משקיע של מוצא אחרון", הוא אומר. "ייתכן שזה יהיה חכם לא לנקוט בצעדים כדי להרתיע את החברות מלעשות את מה שהן עושות כל כך טוב במשך כל כך הרבה זמן." 

ניתן לפתור את בעיות המס, הוא אומר, אם מס הכנסה היה יכול איכשהו להטיל מס על מנהלי הון פרטיים על קבלת ריבית רווח בעסק, שניתן לחייב במס שכר כמוה. אולם הפסיקה מבולבלת בשאלה האם זה בכלל אפשרי, אומר ווילנס.

"הבעיה היא שקבלת ריבית רווח אינה מחויבת כעת במס", הוא אומר. "אם כן, זה היה ממוסה כהכנסה מפיצויים. אין שום תיאוריה שתאפשר לחייב תקבול כזה כרווח הון". 

כל זה לא אומר שהקרב הסתיים. סינמה, למשל, אמרה שהיא תעבוד עם הסנאטור מארק וורנר (D-Va.) כדי לחוקק רפורמה במס ריבית נישאת.

כתוב ללואיסה בלטראן בכתובת [מוגן בדוא"ל]