דובים שחושבים ש-S&P 500 עדיין לא מצא את התחתית שלו רואים את רף החברות הגדולות יורד ב-15% עד 35% מהרמות הנוכחיות, לפי מייסד-שותף של DataTrek Research, ניקולס קולאס.
מתוך מחשבה על כך, הוותיק מוול סטריט, בהערה של יום חמישי, תיאר ארבעה תרחישים שליליים שעל המשקיעים לשקול:
3,386 - 'השיא האחרון שלפני המגפה של מדד S&P 500"
גם מדד MSCI EAFE
MFSU22,
שמודד את ביצועי שוק המניות של שווקים מפותחים מחוץ לארה"ב וקנדה, ומדד המניות של השווקים המתעוררים, הנסחר מתחת לרמות המוקדמות של 2020, ציין קולאס.
"אם מניות 'שאר העולם' כבר ויתרו על הרווחים שלהן במגפה, מדוע החברות הגדולות בארה"ב צריכות להיות שונות", אמר קולאס.
3,236 - 'תחזית שמרנית המבוססת על תשואות מניות בארה"ב לטווח ארוך יותר"
קצב הצמיחה השנתי הגרוע ביותר של 20 השנים במדד S&P 500 מאז השפל הגדול היה בתקופה שבין 1999 ל-2018, ב-5.6% בשנה, לפי קולאס. אם זו גם הנחת תשואה "הוגנת" לחמש השנים האחרונות, אז שימו לב ש-S&P 500 נסגר ב-2,465 ב-7 בספטמבר 2017. החלת אותה תשואה תראה את S&P 500 ב-3,236.
3,000 - מספר עגול נחמד"
"לא רק ש-3,000 מתאימים לחשבון הזה, אלא גם בערך המקום שבו ה-S&P נסגר ב-30 בספטמבר 2019 (2,977)", ציין קולאס. "זה היה רגע לפני שהמדד עלה ב-14% לשיאים של פברואר 2020, אז זה עשוי להיות ייצוג מדויק יותר של השווי ההוגן לטווח ארוך יותר."
2,600 - "מטרה קלה להפתיע להגנה גם אם היא 35% מתחת לרמות הנוכחיות"
היסטורית, מדד ה-S&P 500 ירד בממוצע של 25% סביב מיתון טיפוסי בארה"ב, ציין קולאס, מה שיעמיד את ערך כוח הרווח של המדד על 171 דולר למניה. שימו על זה יחס P/E של 15, בעוד בהנחה שהריבית תישאר בין 4% ל-5%, ותדחוס את הערכות המניות, ה-S&P נראה ב-2,565, לפי Colas.
ה- S&P 500
SPX,
היה תנודתי השנה כאשר מדד החברות הגדולות הגיע לרמות הנמוכות ביותר של 2022 ביוני ונפל לשוק דובי. המדד רשם את הביצועים הגרועים ביותר במחצית הראשונה מאז 1970, אך ראה זינוק חלקי מהשפל שלו ב-16 ביוני, בו נסגר מדד S&P 500 ב-3,667, ירידה של 23.6% מהשיא שלו.
מדד S&P 500 פתח ביום שישי בעלייה של 1.4% לרמה של 4,062. הדאו ג 'ונס
הדאו ג'ונס,
ומרכיב נאסד"ק
COMP,
עלתה 1.2% ו -1.9% בהתאמה.
קולאס, בינתיים, הבחין בדבר מוזר לגבי תחזיות לתחתית הבורסה: "נראה שאף אחד לא קונה כשהן מתממשות".
קולאס טען כי התופעה, למעשה, מסבירה מדוע מתרחשות תחתיות.
"משקיעים זורקים את המתמטיקה מכיוון שתמיד יש יעד מחיר נמוך יותר שנראה מוצדק באותה מידה לעומת הרמות הנוכחיות. תנודתיות מתמשכת מוחצת את אמון המשקיעים כך שכל יעד מחירי S&P נראה אפשרי", כתב. "לא משנה אם אתה שורי או דובי, זו נקודה קריטית שיש לזכור בשבועות ובחודשים הבאים."
ראה: שוק הדובי למניות עשוי לקבל "עוד הפתעה אחת" לפני שהיא תסתיים, אומר צופה בתרשים
מקור: https://www.marketwatch.com/story/how-low-can-the-stock-market-go-4-bear-scenarios-investors-should-keep-in-mind-11662672914?siteid=yhoof2&yptr= יאהו