שוק המניות הגיע למקום טוב יותר בחודשים האחרונים. פגישת ג'קסון הול של הפדרל ריזרב עשויה להמשיך את הזמנים הטובים.
החשש הנוכחי הוא זה קצב האינפלציה עשוי להישאר גבוה מספיק כדי שהפדרל ריזרב יצטרך להישאר "ניצי", לשמור על קצב העלאות הריבית האחרונות שלו, לא תאט את זה. הפד נפגש בסימפוזיון השנתי של ג'קסון הול ביום שישי, והשוק יחפש רמזים לגבי קצב העלאות הריבית, שנועדו לבלום את האינפלציה על ידי הפחתת הביקוש הכלכלי.
"המשקיעים שוללים את מה שצפוי להיות נאום ניצני של יו"ר הפד פאוול", כותב דניס דהבוסשר, מייסד 22V Research.
עם זאת, אם לוקחים צעד אחורה, ראלי הקיץ הגדול יותר מכיל כמה אותות טכניים מעודדים עבור השוק. הראלי העלה את ה-S&P 500 מעל מספר רמות טכניות מרכזיות, שולח אותו קרוב יותר לממוצע הנע של 200 יום. זו רמת מפתח שכוללת את מחירי המניות ברמות גבוהות יותר מלפני חודשים, כך שאם המניות נסחרות שוב ברמות האלה, זה מסמל אמון משקיעים גבוה יותר. המדד הגיע לרמה הקרובה לממוצע הזה לפני מספר ימים לפני שחזר בו. החדשות הטובות: לעתים קרובות נדרשים כמה ניסיונות עד שהמדד יעלה על הממוצע הנע של 200 יום לאחר שירד מתחת, מבחינה היסטורית, כותב קרייג ג'ונסון, טכנאי שוק ראשי ב-
פייפר סנדלר
.
וזה לא היו רק כמה מניות שהעלו את השוק לרמות האלה, אלא רוב המניות. מניות רבות המשתתפות בראלי אומר שהמדדים אינם מסתמכים על סל קטן של שמות כדי לשמור עליהם לנוע גבוה יותר. ה
קרן Invesco S&P 500 Equal Weight הנסחרת בבורסה
(RSP), המשקללת כל מניה במדד באופן שווה ולכן מציגה את תנועת המניה הממוצעת, עלתה בכ-12% מאז השפל שלה באמצע יוני.
זהו סימן נוסף לכך שהעצרת עשויה להימשך. "התחתית ברוחב השוק וההתאוששות שלאחר מכן מרמזת שזו לא עלייה בשוק הדובי", כותב ג'ונסון.
זה הכל "ניתוח טכני", אבל זה מצביע על כך שכל מה ששוק המניות צריך כדי לחדש את העלייה הוא הודעת סטטוס קוו מהפד. הראלי הקיץ נבנה על הרעיון שהפד יאט את קצב העלאות הריבית, כך שאם הפד יעמוד במסר הזה, המניות יכולות לטפס גבוה יותר.
מפגש ג'קסון הול בדרך כלל מדרבן רווחי שוק. המהלך הממוצע של חודש אחד במדד S&P 500 לאחר היום הראשון של הפגישה הוא עלייה של 0.5%. מה שבטוח, החודש של ספטמבר לבדו בדרך כלל מאייתת ירידה קטנה, אבל הנתונים האלה עשויים להצביע על כך שהשוק יכול לקבל טלטלה קצרה מהפגישה ואז להתקרר בשלב מסוים בספטמבר.
כתוב ליעקב סוננשיין בכתובת [מוגן בדוא"ל]