איך רובינהוד מרוויחה כסף? סקירה

Robinhood Markets Inc. היא חברת טכנולוגיה פיננסית (פינטק) המפעילה תיווך הנחות מקוון עם מסחר ללא עמלות. היא מספקת פלטפורמת שירותים פיננסיים מבוססי אינטרנט וסלולר שבה משקיעים יכולים להשתמש כדי לקנות ולמכור מניות, קרנות נסחרות בבורסה (ETF), אופציות ותעודות פיקדון אמריקאיות (ADR). המשתמשים שלה יכולים גם להשקיע במטבעות קריפטוגרפיים מסוימים.

רובינהוד מרוויחה כסף במספר דרכים, בעיקר באמצעות מערכת המכונה תשלום עבור זרימת הזמנה. כלומר, Robinhood מנתב את הזמנות המשתמשים שלה דרך א יצרנית שוק שמבצע בפועל את העסקאות ומפצה את רובין על העסק בשיעור של שבריר סנט למניה.

Robinhood גם מרוויח כסף על ידי השקעת הפקדות מזומנים של משתמשים בריבית גבוהה יותר.

בנוסף, החברה מרוויחה כסף משירותי הפרימיום Robinhood Gold שלה, עמלות הקשורות לכרטיס החיוב שלה ומזרמי הכנסה קטנים אחרים.

הכספים של רובינהוד

בדוח הרבעוני האחרון שלה לרביעי הרבע (Q4) של שנת כספים (FY) 2021, שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2021, רשמה רובינהוד הפסד נקי של 423.3 מיליון דולר בהשוואה לרווח נקי של 13 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, כמו גם 14.2% משנה לשנה (YOY) גידול בהכנסות נטו. ההפסד הנקי הושפע מהוצאות תגמול מבוסס מניות בסך 318 מיליון דולר ברבעון.

חשבונות המימון המצטברים נטו של Robinhood, מדד מפתח שמודד את מספר החשבונות שאליהם ביצעו המשתמשים הפקדה ראשונית או העברת כספים במהלך תקופה מוגדרת, עלו ביותר מ-81% לעומת שנת הרבעון הרביעי של שנת 4 ל-2021 מיליון. בסיס המשתמשים הפעילים החודשי של החברה צמח בכ-22.7% לעומת השנה שעברה, אך ירד בכ-48% ברציפות לרבעון הרביעי של שנת 8.

החברה גם סיפקה תוצאות לשנת 2021, שהסתיימה ב-31 בדצמבר 2021. רובינהוד רשמה הפסד נקי של 3.7 מיליארד דולר בשנה, בהשוואה לרווח נקי של 7.4 מיליון דולר לשנת 2020. הוצאות התגמול מבוסס המניות היו כמעט 1.6 מיליארד דולר עבור FY 2021, גבוה משמעותית מ-24 מיליון דולר בהוצאות אלה לשנת 2020. ההכנסות השנתיות עלו ב-89.3% מהשנה הקודמת ל-1.8 מיליארד דולר.

הנפקת רובינודה

לאחר הכרזת חסוי הנפקה ראשונית לציבור (הנפקה ראשונה) הגשה ב-23 במרץ 2021, הגישה Robinhood ת S-1 רישום לארה"ב נציבות ניירות ערך (SEC) ביולי 1, 2021.

ב-19 ביולי 2021, היא תיקנה את ה-S-1 שלה כדי להודיע ​​שהיא תמכור 52.4 מיליון מניות עם מייסדי סמנכ"ל כספים (CFO) מוכרים עוד 2.6 מיליון בסכום כולל של 55 מיליון. רובינהוד יצאה להנפקה במחיר של 38 דולר למניה, והעניקה לה שווי של 32 מיליארד דולר.

המניות רשומות תחת הטיקר בַּרדָס בנאסד"ק.

המתחרים של רובינהוד

רובינהוד מתמודדת עם תחרות משמעותית מצד ברוקרים אחרים בהנחה, חברות פינטק חדשות ומבוססות, בנקים, בורסות מטבעות קריפטוגרפיים, חברות לניהול נכסים ופלטפורמות טכנולוגיות.

כמה מהמתחרים הגדולים שלה כוללים את צ'רלס שוואב קורפ (SCHW), של מורגן סטנלי (MS) E*TRADE Financial Holdings LLC, מטבע Global Inc. (מַטְבֵּעַ), Square Inc. (SQ), ו-River Financial Corp. (RVRF).

הפלחים העסקיים של רוביןוד

רובינהוד פועלת ומדווחת על תוצאותיה הכספיות כמגזר עסקי אחד. עם זאת, זה מספק פירוט של הכנסה לקטגוריות הבאות: הכנסות מבוססות עסקאות; הכנסות ריבית נטו; והכנסות אחרות. אנו נסתכל מקרוב על קטגוריות ההכנסות הללו להלן.

הכנסות מבוססות עסקאות

רובינהוד מייצרת הכנסות מבוססות עסקאות על ידי ניתוב הזמנות המשתמשים שלה לאופציות, מניות ומטבעות קריפטוגרפיים מקבלי שוק, שהוא תהליך המכונה תשלום עבור זרימת הזמנות (PFOF). חברות ברוקרים המשתמשות ב-PFOF מקבלים תשלום כדי להפנות הזמנות של לקוחות לעושה שוק מסוים. התשלום הוא בדרך כלל רק חלקיקי אגורה למניה אך יכול להוות מקור הכנסה משמעותי לחברות העוסקות במספר רב של הזמנות. PFOF היא הסיבה העיקרית לכך ש-Robinhood מסוגלת להציע מסחר ללא עמלה. ההכנסות מבוססות עסקאות של Robinhood עלו ב-12.2% ל-362.7 מיליון דולר ברבעון הרביעי של שנת 4, המהווים כמעט 2021% מההכנסות של החברה.

הכנסות ריבית נטו

רובינהוד מייצרת הכנסות ריבית נטו (הכנסות ריבית בניכוי הוצאות ריבית) על עסקאות הלוואות בניירות ערך. כמו כן, מתקבלת ריבית על הלוואות מרווחים למשתמשים, וכן נוצרות הוצאות ריבית בקשר למסגרות האשראי הסיבוביות של החברה. הכנסות הריבית נטו עלו ב-0.5% ל-63.4 מיליון דולר ברבעון הרביעי של שנת 4, המהווים 2021% מסך ההכנסות של Robinhood.

הכנסות אחרות

מקורות ההכנסה האחרים של Robinhood מורכבים בעיקר מדמי חברות עבור Robinhood Gold. Robinhood Gold הוא שירות מנוי בתשלום המציע למשתמשים תכונות פרימיום, כולל גישה מיידית משופרת להפקדות, מחקר מקצועי, נתוני שוק Nasdaq Level II וגישה להשקעה במרווח עבור משתמשים מאושרים. הכנסות אחרות כוללות גם הנחות פרוקסי ודמי משתמש שונים. ההכנסות ממקורות אלו עלו ב-84.0% ל-35.4 מיליון דולר ברבעון הרביעי של שנת 4, המהווים כ-2021% מההכנסות ברחבי החברה.

ההתפתחויות האחרונות של רובינהוד

ב-26 באפריל 2022, מנכ"ל Robinhood ומייסד שותף ולאד טנב הודיע ​​שהחברה תפטר כ-9% מהעובדים במשרה מלאה. רובינהוד הגדילה פי שישה את כוח האדם שלה מאז סוף 2019 ל-3,800 עד סוף 2021, ציין טנב. "הגידול המהיר הזה של מספר העובדים הוביל לכמה תפקידים ותפקודים כפולים, ויותר רבדים ומורכבות ממה שהם אופטימליים", כתב. מחיר מניית רובינהוד קבע שיא שיא למחרת, לירידה של 75% ממחיר ההנפקה שלה. 

בדו"ח ה-4 שלה לשנת 2021, רובינהוד ראתה את הצמיחה המהירה ביותר בהכנסות ממטבעות קריפטוגרפיים, אשר גדלו יותר מפי ארבעה כאשר החברה השיקה את Crypto Gifts, פלטפורמה המאפשרת ללקוחות לשלוח קריפטו למשפחה וחברים. הנוכחות הקריפטו של Robinhood צפויה להמשיך ולהתרחב ב-2022, שכן החברה צופה השקה מלאה של ארנקי מטבעות קריפטוגרפיים ושירותים נלווים ברבעון הראשון של 1. היא גם מצפה לפתוח את פלטפורמת הקריפטו שלה ללקוחות בינלאומיים ב-2022.

בתחילת יוני 2021, ה-SEC הודיעה כי היא עורכת בדיקה רחבה של מבנה השוק לאחר ה מלאי ממים טירוף מסחר שהניע את מחירי המניות של חברות כמו GameStop Corp.GME) ו-AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) עד לרמות אסטרונומיות מוקדם יותר השנה. ה-SEC התמקדה בתשלומים עבור זרימת הזמנות כדי להבטיח שהזמנות מסחר ממשקיעים בודדים מנותבות על ידי חברות ברוקרים לסוחרים מחוץ לבורסה, הידועים כסיטונאים, כגון Citadel Securities LLC ו-Virtu Financial Inc.VIRT). סוחרים אלה מחוץ לבורסה חייבים להציע מחירים טובים לפחות כמו ההצעה הלאומית הטובה ביותר, וזה מה שמציעות הבורסות הרשמיות. אבל עם השיעור ההולך וגדל של העסקאות המתרחשות מחוץ לבורסות הרשמיות, ה-SEC מודאג מחוסר שקיפות עבור הוצאת להורג מחירים עבור עסקאות כאלה.

יו"ר ה-SEC, גארי גנסלר, היה מבקר של PFOF, בטענה שהנוהג יוצר ניגוד אינטרסים עבור ברוקרים מכיוון שהוא מעודד אותם לשלוח הזמנות לקוחות להצעה הגבוהה ביותר, בניגוד לעושה השוק שמציע את המחירים הטובים ביותר או הביצוע המהיר ביותר. על פי הדיווחים, ה-SEC שוקלת מגוון נושאים אחרים שעשויים להשפיע גם על Robinhood, כולל מה שמכונה "הנחיות מסחר דיגיטליות" המגדירות את תהליך המסחר כדי לעודד מסחר מוגזם, בעיות של ריכוזיות ותמחור בשוק וזמני סידור. ברוקרים קמעונאיים נאלצו להעמיד בטחונות נוספים בעקבות התנודתיות במסחר במניות המם, והאשימו את תהליך ההסדר בן היומיים במסחר במניות. לפי הדיווחים, ה-SEC שקל להפחית את זמן ההתחשבנות ליום אחד.