מנכ"ל FTX, סם בנקמן-פריד, חיפש מציאות על רקע הקטל האחרון בתעשייה ואמר שיש לו עדיין מזומנים לבזבז אם ההזדמנות תדפוק.
זה אולי נראה מוזר. ענקיות קריפטו אחרות בהיקף של מיליארדי דולרים הפכו השנה לפשיטת רגל. המתחרה העיקרית של FTX, מטבע, ראתה את מניותיה צוללות ב-70% ופיטרה חמישית מכוח העבודה שלה כשמחירי הקריפטו התרסקו.
עם זאת, FTX מתגלה איכשהו כחבל הצלה בתעשייה.
המיליארדר בן ה-30 אומר שזה היה תוצאה של חסימת מזומנים בשפע, שמירה על תקורה נמוכה, הימנעות מהלוואות והיכולת לנוע במהירות כחברה פרטית.
"היה חשוב שהתעשייה תעבור את זה בחתיכה אחת", אמר באנקמן-פריד ל-CNBC בראיון במטה FTX בנאסאו, בהאמה. "זה לא יהיה טוב לאף אחד לטווח ארוך אם יש לנו כאב אמיתי ותקיעות אמיתיות - זה לא הוגן כלפי הלקוחות וזה לא יהיה טוב לרגולציה".
תעשיית הקריפטו ראתה שמיליארדי דולרים נמחקו במהלך השבועות סביב התפרקות מטבע הקריפטו Terra USD ו הכישלון של קרן הגידור הקריפטו Three Arrows Capital. מלווים עם חשיפה לשלושה חצים היו הדומינו הבא שנפל. ביולי, FTX חתם על עסקה זה נותן לו את האפשרות לקנות את המלווה BlockFi לאחר מתן קו אשראי של 250 מיליון דולר. FTX גם העניקה 500 מיליון דולר לוויאג'ר דיגיטל המתקשה, שהכריזה מאוחר יותר על פשיטת רגל, והייתה בדיונים לרכישת בורסת קריפטו דרום קוריאנית Bithumb.
ביטקוין, המטבע הקריפטו הגדול בעולם, איבד השנה יותר ממחצית מערכו.
'לא חסין'
בורסת המטבעות הקריפטו הניבה הכנסות של בערך מיליארד דולר בשנה שעברה, CNBC דיווח בחודש אוגוסט. הבנקמן-פריד אישרה שהמספרים נמצאים ב"מגרש הכדורים הנכון" והשנה יראה נתון "דומה", תלוי עד כמה חמורה ההאטה בשוק. הוא גם אמר שהחברה רווחית.
הוא הצביע על מספר עובדים נמוך כגורם אחד הגורם לרווחיות. ל-FTX יש כ-350 עובדים - כעשירית מכוח העבודה של Coinbase.
"תמיד ניסינו לגדול בצורה בת קיימא - תמיד חשדתי עמוקות בכלכלת יחידה שלילית, כל כלכלה ללא שום דרך אמיתית וברורה לרווחיות", אמר. "שכרנו הרבה פחות ממה שעשו רוב המקומות, אבל גם שמרנו על העלויות שלנו בשליטה."
בנמן-פריד סיים תואר בפיזיקה מהמכון הטכנולוגי של מסצ'וסטס והחל את הקריירה שלו כסוחר כמותי בג'יין סטריט קפיטל. הוא קנה את הראשון שלו ביטקוין לפני חמש שנים, ואמר שהוא נמשך לענף על ידי הזדמנויות ארביטראז' רחבות שנראו "טובות מכדי להיות אמיתיות". ב-2017 השיקה בנמן-פריד את חברת המסחר הקניינית Alameda Research כדי להתחיל לסחור בנכס במשרה מלאה. לפי המנכ"ל, החברה הרוויחה מיליון דולר ביום בחלק מהמקרים, רכשה בבורסה בשוק אחד, ומכרה בחזרה בבורסות גלובליות אחרות.
Alameda Research עדיין מהווה כ-6% מהיקפי החליפין של FTX, על פי מסמכים לראות מאת CNBC. בעוד שבנקמן-פריד הוא עדיין בעל מניות מרכזי באלמדה, הוא פרש מהפעילות השוטפת.
בנמן-פריד אמר שהוא פעל במהלך השנים האחרונות כדי למנוע ניגודי עניינים באלמדה. "אני לא מנהל את Alameda יותר - אף אחד מ-FTX לא עושה זאת. אנחנו רואים בזה חלק ניטרלי של תשתית שוק".
FTX ראתה צמיחה אפית מאז שבנקמן-פריד השיקה אותה לצד המייסד השותף גארי וואנג ב-2019. לאחרונה היא גייסה 400 מיליון דולר בינואר לפי שווי של 32 מיליארד דולר, מה שמביא את סך מימון ההון סיכון שלה בשלוש השנים האחרונות לכ-2 מיליארד דולר.
מטה FTX Trading Ltd נמצא באנטיגואה, עם שוקי הנגזרים של FTX שבסיסם באיי בהאמה, שם מתגורר באנקמן-פריד. FTX Trading רכשה חברות בשוויץ, אוסטרליה, קפריסין, גרמניה, גיברלטר, סינגפור, טורקיה ואיחוד האמירויות, בין היתר.
הבורסה הוציאה כמחצית מהמזומנים שלה על חילוץ ורכישות, ולאחרונה רכשה 30% ממניות סקייברידג' קפיטל של אנתוני סקרמוצ'י.
"עוד נותר לנו לא מעט לפרוס, אם וכאשר זה יהיה שימושי או חשוב", אמר בנמן-פריד.
מבצעים לשלושה ימים
הבא ... וורן באפט?
המהלכים האחרונים של בנקמן-פריד בתחום הקריפטו נרשמו השוואות עם האסטרטגיה של וורן באפט ב-2008. היו"ר והמנכ"ל האגדי של ברקשייר האת'ווי עצר את הדימום במהלך המשבר הפיננסי עם השקעה של 5 מיליארד דולר ב- גולדמן זאקס. זה הביא בסופו של דבר לקונגלומרט אומהה, נברסקה, רווח של 3 מיליארד דולר.
"יש כמה הקבלות", אמר בנמן-פריד. "כנראה יש עוד הבדלים. קודם כל, אני לא חושב שוורן באפט יקרא לי הוורן באפט הבא. במידה שיש הקבלה לאחרונה, היא בוחנת אילו נכסים נמצאים במקום שבו הם די זקוקים להון".
בנקמן-פריד אמר שהוא מוצא מקומות שבהם הוא יכול "במקביל לבצע השקעות טובות, ולעזור לעצור אותם ואת הלקוחות והאקולוגית שלהם". למרות שלפעמים רק אחד מוצע, לא שניהם.
הוא גם העריך כפיים למיומנותו של באפט בהשקעות ערך לטווח ארוך. המשקיע הראה ש"אין צורך שתהיה לך חידוש או תובנה מבריקה אחת, אתה יכול לעשות זאת על ידי חיבור של החלטה טובה אחרי החלטה טובה במהלך עשרות שנים ושילוב זה."
כמו באפט, באנקמן-פריד חתם על הבטחת הנתינה: הבטחה של האנשים העשירים בעולם לתרום את רוב הונם לצדקה. באנקמן-פריד אמר שהוא חילק כ-100 מיליון דולר השנה, עם התמקדות במניעת מגיפה עתידית. בדומה לבאפט, הוא חי בצניעות. בנקמן-פריד חולק בית עם 10 שותפים וגולדןדודל בשם גופר. הוא נוהג בטויוטה קורולה, ואמר שאין לו עניין בעודפים של יאכטה או למבורגיני.
אבל שני המשקיעים הצנועים מתפצלים בחדות בכל הנוגע לעמדות שלהם במטבעות קריפטוגרפיים.
באפט ושותפו לעסקים צ'רלי מונגר היו קריטי למטבעות קריפטוגרפיים במהלך השנים. בשנת 2018, למשל, באפט כינה את הביטקוין "ככל הנראה רעל עכברים בריבוע". מוקדם יותר השנה, באפט אמר שהוא לא יקנה את כל הביטקוין שבעולם עבור $25 כי זה "לא מייצר כלום".
באפט כינה את טכנולוגיית הבלוקצ'יין הבסיסית "חשובה" - אך לא התלבט ברעיון ש"לביטקוין אין ערך ייחודי כלל". Blockchains הם מסדי נתונים דיגיטליים המאחסנים עסקאות במטבעות קריפטוגרפיים ובמקרים מסוימים, נתונים אחרים. השימוש העיקרי שלו היה הפעלת מטבעות קריפטוגרפיים כמו ביטקוין. אבל מעריצי הטכנולוגיה טוענים שניתן להשתמש בה בשירותי בריאות, בלוגיסטיקה של שרשרת האספקה ובתחומים אחרים של פיננסים.
"אני בהחלט לא מסכים עם זה", אמר בנמן-פריד. "אני צריך לקוות שגם [באפט] לא יסכים עם זה. אני לא חושב שאתה צריך לנהל חברה אם הוא חושב כך, אבל אני לא חושב שהוא באמת חושב כך. אני חושב שזו הייתה סבירות יתר", אמר. "הוא פספס חלק מהכוח של הבלוקצ'יין - הוא גם פספס חלק מהדחף לכך מלכתחילה, ומה מניע אנשים לרצות כלי חדש."
תיקון: ג'יזל בונדשן היא שגרירת המותג של FTX. גרסה קודמת אייתה את שמה שגוי.
מקור: https://www.cnbc.com/2022/09/16/how-billionaire-bankman-fried-survived-the-slump-and-still-expanded.html