כיצד חברות רכישה למטרות מיוחדות משפיעות על תעשיית המדיה

חברות רכישה למטרות מיוחדות - הידועות גם כ-SPACs - נתפסו במידת מה כשדרוג להשקעה המסורתית בהנפקה בזמן האחרון. הרכב היה יעד ספציפי של גופים בתעשיית המדיה אבל נראה שעדיין יש זהירות סביב הכדאיות שלו.

כדי לתאר טוב יותר SPAC, זהו כלי השקעה ציבורי הנסחר, המכונה גם חברת צ'קים ריקים. מטרתו היא לגייס כספים לרכישת בסופו של דבר חברות קיימות. בדומה לתפיסה סביב קריפטו, זה מאפשר למשקיעים כלליים להיכנס מוקדם לחברה בעלת פוטנציאל צמיחה גבוה, וגם נושא בסיכון של הפסד כסף ב-SPACs שלא מצליחים. הרכבים מנוהלים בדרך כלל על ידי מישהו ראוי לציון שיכול לרתום את אמון הציבור ולמשוך משקיעים.

SPACs היו קצת חידה עד כה סיפורים רבים על צמיחה וגם על פורענות.

משקיעים ויועץ תאגידי, מייקל סטריטס, ששימש זה עתה כמממן לרשימת 43 מיליון אירו בפריז, CMG Cleantech, אמר על המגמה, "רוב האנשים יודעים שהשקעה תמיד טומנת בחובה סיכון, אבל אני חושב שעם SPACs אנשים חייבים להיות אפילו יותר מבינים. אתה לא יכול פשוט להסתכל על שם החזית ואז לחשוב שהכל יהיה בסדר. תסתכל על התוכנית, תראה את תהליך החשיבה, ואם אתה לא מרגיש בנוח או שאתה לא במצב הכי נוח אולי מבחינה כלכלית, כדאי לשקול בחום להתערב או לא".

בשנת 2021, נשיאת אירופה לשעבר של WarnerMedia, איריס קנובלוך, עזבה את החברה לאחר 25 שנות שירות כדי להקים SPAC בשם I2PO. כלי ההשקעה של 300 מיליון דולר הופעל דרך Euronext פריז וקיבל גיבוי מ-Artemis של המיליארדר הצרפתי פרנסואה-אנרי פינו.

קנובלוך אמר עם ההכרזה על המיזם בשנה שעברה: "אירופה היא ביתם של חברות סולידיות רבות עם פוטנציאל גבוה במגזר זה, אשר, באמצעות תרומת הון, משאבים ומומחיות על ידי I2PO, יזכו לתמיכה הדרושה כדי לקחת את העסק שלהן לשלב הבא. רָמָה,"

"אני רואה הזדמנות ענקית לגבש שוק מפוצל ולצאת מעבר לאירופה לשווקים אחרים".

המהלך הראשון של SPAC אושר השנה. להביא את פלטפורמת הזרמת המוזיקה הצרפתית, Deezer, לציבור לפי שווי של 1.1 מיליארד דולר. המטרה היא לנצל את שוק הזרמת המוזיקה הצומח ולרדוף אחרי מספר שווקים ברחבי העולם באמצעות השקעה וצמיחה נוספת.

לעומת זאת, מצד שני, Buzzfeed יצאה לציבור בסוף השנה שעברה באמצעות מיזוג SPAC, אך דו"ח הרווחים והביצועים שלה היו נמוכים יותר מהנאמר למשקיעים. מה שמוביל ללחץ מצד המשקיעים האמורים לבצע שינויים דרסטיים בתוך הארגון, כולל קיצוצים בצוות החדשות.

איל התקשורת ההודי, Shibash Sarkar, מנכ"ל Reliance Entertainment לשעבר עזב גם הוא את החברה כדי להשיק SPAC משלו בשנה שעברה בשם International Media Acquisition Corp.

התמקדה במגזר הבידור במדיה, החברה הוציאה 230 מיליון דולר בנאסד"ק באוגוסט. ה-SPAC שואף להפוך לקונגלומרט תקשורתי, המחזיק בשטחים במספר צינורות בתוך תחום המדיה והבידור, ומפקד על נתח נכבד מהתעשייה בהודו.

שחקן הכדורסל בדימוס שאקיל אוניל השיק גם SPAC - שנקרא Forest Road Acquisition Corp II - לצד שני בכירים קודמים של דיסני בקווין מאייר וטום סטגס במרץ אשתקד. למרות שהם גייסו 350 מיליון דולר ולקחו שני גופי כושר, The Beachbody Company ו-Myx Fitness Holdings, לציבור הם איבדו מאז 80% מערכם.

Streets המשיך: "רוב ה-SPACs של 2020 נפגעו השנה מכיוון שלא היה להם חזון ברור של איזו חברה הם יתמזגו, איזה יתרון תחרותי יהיה להם ברגע שהעסקה תתבצע ותנאי ההשקעה שלהם אילצו אותם לקנות חברות במחיר מופקע או להפסיד את המזומנים שלהם. השנה השוק העניש ספקולציות ורק חברות עם תזרים מזומנים ויתרונות תחרותיים ישרדו".

אפילו עם הרבה דוגמאות אזהרה, נראה שמגמת ה-SPAC נמשכת. מספר חברות במגזרים שונים - כמו ישות המדיה החברתית OnlyFans - מקיפות את האפשרויות ומתכננות את הזמן הטוב ביותר להשקה. SPACs בהחלט לא נראים כמו דבר בטוח אבל נראה שיש להם את השימושים שלהם לעת עתה.